來(lái)源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）
業(yè)績(jī)大幅下滑的北京文化（000802.SZ），第一大股東正籌劃股份轉(zhuǎn)讓?zhuān)本┪幕谟瓉?lái)新變革 。
2月12日，北京文化漲停，13日收?qǐng)?bào)10.33元/股，跌3.73%。
2月11日晚間，北京文化發(fā)布公告稱(chēng)，第一大股東華力控股擬轉(zhuǎn)讓15.16%的股份，收購(gòu)方為文科投資牽頭搭建的投資并購(gòu)平臺(tái)或指定的第三方。
如果此次轉(zhuǎn)讓完成，華力控股持股降至0.56%，通過(guò)“陜國(guó)投聚寶盆98號(hào)”證券投資集合資金信托計(jì)劃持有公司股份402.9萬(wàn)股；富德生命人壽股份有限公司持股15.60%，成為北京文化的第一大股東。
華力控股“讓位”，國(guó)資背景的文科投資“抄底”
2019年，華力控股深陷股權(quán)質(zhì)押的困境中。
GPLP犀牛財(cái)經(jīng)查閱2019年北京文化的股權(quán)質(zhì)押信息發(fā)現(xiàn)，截至2019年12月11日，華力控股及其一致行動(dòng)人累計(jì)質(zhì)押股份1.07億股，占其所持股份的94.67%。
此次的《合作意向協(xié)議》中，注明相關(guān)股份需辦理完成解除質(zhì)押和凍結(jié)手續(xù)后方能轉(zhuǎn)讓。
天眼查數(shù)據(jù)顯示，文科投資是由北京市文化科技融資租賃公司全資持股，北京市文化科技融資租賃的控股股東之一是北京市文化投集團(tuán)，而這家公司由北京市國(guó)有文化資產(chǎn)監(jiān)督管理辦公室全資持股。
這也就意味著，若交易完成，國(guó)資平臺(tái)將正式入股北京文化。
以北京文化目前的市值計(jì)算，若交易完成，文科投資將以10億元左右的價(jià)格抄底北京文化。
商譽(yù)大幅減值，《流浪地球》也救不了
1月23日，北京文化發(fā)布2019年業(yè)績(jī)預(yù)告，全年預(yù)虧19.5億-24.5億元，2018年則盈利3.26億元，同比下降698.49%-851.95%。
對(duì)于業(yè)績(jī)預(yù)虧的原因，北京文化稱(chēng)，主要是因?yàn)閷?duì)旗下子公司世紀(jì)伙伴計(jì)提應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款減值準(zhǔn)備約4.4億元，以及因受世紀(jì)伙伴和浙江星河業(yè)績(jī)虧損影響，擬計(jì)提相應(yīng)的商譽(yù)減值準(zhǔn)備13.7億-14.7億元。
也就是說(shuō)，北京文化的電視劇業(yè)務(wù)和藝人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，在2019年均出現(xiàn)業(yè)績(jī)大幅下滑。
北京文化之前回復(fù)深交所問(wèn)詢(xún)函的公告顯示，世紀(jì)伙伴2019年收入113萬(wàn)元，同比下降99.78%。北京文化解釋稱(chēng)，世紀(jì)伙伴的多家客戶(hù)信用情況發(fā)生重大變化，部分應(yīng)收賬款已逾期，客戶(hù)出現(xiàn)無(wú)力償還和無(wú)法繼續(xù)履約等情況。
因此，北京文化擬對(duì)世紀(jì)伙伴期末應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款計(jì)提減值準(zhǔn)備4.4億元。
其中，《江山不悔》、《澳門(mén)故事》、《雪白雪紅》、《好兒好女》、《世間道》、《這就是我們》等項(xiàng)目以及原定于2019年上映但遭遇撤檔的《刀背藏身》形成存貨，計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備4000萬(wàn)元。
無(wú)獨(dú)有偶，北京文化旗下主要從事藝人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的浙江星河，也因?yàn)檠輪T限薪令、規(guī)范稅收秩序等行業(yè)政策、市場(chǎng)環(huán)境影響，收益下滑明顯。
因此，北京文化對(duì)世紀(jì)伙伴和浙江星河，擬計(jì)提相應(yīng)的商譽(yù)減值準(zhǔn)備 13.7億-14.7億元。
與此同時(shí)，北京文化稱(chēng)，因?yàn)椴煌瑯I(yè)務(wù)受到影響的特殊性，使得短期內(nèi)情況無(wú)法預(yù)計(jì)，所以有關(guān)的商譽(yù)資產(chǎn)減值跡象明顯的時(shí)點(diǎn)為2019年末，因此在半年報(bào)和三季報(bào)中并未提及商譽(yù)減值。
GPLP犀牛財(cái)經(jīng)查閱了北京文化公布的2019年三季報(bào)，報(bào)告顯示，第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.42億元，同比增長(zhǎng)1194.76%，凈利潤(rùn)1.73億元，同比增長(zhǎng)8425.38%，主要原因與《流浪地球》的項(xiàng)目計(jì)入收入有關(guān)。
據(jù)2019年8月7日的公告顯示，《流浪地球》累計(jì)46.6億元的票房中，給北京文化帶來(lái)的營(yíng)收約6億-6.5億元，收益約為2.4億-2.8億元。
據(jù)三季度報(bào)告顯示，北京文化2019年四季度預(yù)計(jì)發(fā)行的電影有6部，包括《受益人》、《兩只老虎》、《平原上的夏洛克》、《被光抓走的人》等。
貓眼數(shù)據(jù)顯示，《受益人》票房2.19億元，《兩只老虎》票房2.24億元，《平原上的夏洛克》票房944萬(wàn)元，《被光抓走的人》票房7099萬(wàn)元。
很顯然，哪怕爆款電影《流浪地球》，也承受不住世紀(jì)伙伴和浙江星河的“拖累”，帶不動(dòng)商譽(yù)壓頂?shù)谋本┪幕?/p>
那么，“易主”之后的北京文化，能否改變目前困境呢？
