都說(shuō)現(xiàn)在要關(guān)注成長(zhǎng)股_價(jià)值型的不行了_“以大為美”也告一段落_A股風(fēng)格正從“價(jià)值”轉(zhuǎn)向“成長(zhǎng)”。
那么_到底什么是成長(zhǎng)股?當(dāng)前的成長(zhǎng)股又集中在哪些板塊和哪些領(lǐng)域?讀一讀已經(jīng)接近尾聲的半年報(bào)_興許能找到不少答案。
為此_筆者專門結(jié)合中報(bào)_研究對(duì)比了市場(chǎng)的三個(gè)成長(zhǎng)指數(shù)_即“大盤(pán)成長(zhǎng)”、“中盤(pán)成長(zhǎng)”和“小盤(pán)成長(zhǎng)”。
如果從3月中旬A股創(chuàng)下階段低點(diǎn)(3360點(diǎn))算起_5個(gè)月來(lái)_滬指漲幅約為5__深指漲幅約為9_。而大盤(pán)成長(zhǎng)指數(shù)(399372)下跌3.3__中盤(pán)成長(zhǎng)指數(shù)(399374)上漲11.6__小盤(pán)成長(zhǎng)指數(shù)(399376)連開(kāi)_5根月陽(yáng)線_上漲21.3_。
從指數(shù)看_自然是“小盤(pán)成長(zhǎng)”表現(xiàn)最好_但還得具體分析。
“大盤(pán)成長(zhǎng)指數(shù)”共有66只樣本股_市值多在千億以上。當(dāng)然也有從千億猛摔下來(lái)的_如中公教育從2600多億跌至650多億;溫氏股份從1600多億跌至840多億;目前市值最低的三七互娛更是從1100多億跌至380億。
稍作分析_這60多只“大盤(pán)成長(zhǎng)”中_只有寧德時(shí)代、中遠(yuǎn)海控、恩捷股份、韋爾股份、匯川技術(shù)等十幾只股票走勢(shì)較好_而有近一半個(gè)股跌幅在_30-40_甚至60-70_。查一下中報(bào)_寧德時(shí)代營(yíng)_收_和_凈_利_分_別_增_長(zhǎng)_134__、131_;中遠(yuǎn)海控盈利預(yù)增_33.6倍;恩捷股份營(yíng)收和凈利分別增長(zhǎng)136_、226_;韋爾股份營(yíng)收和凈利分別增長(zhǎng)55_、127__但其與一季度環(huán)比僅增長(zhǎng)15.55__股價(jià)已顯頹勢(shì);匯川技術(shù)營(yíng)收和凈利分別增長(zhǎng)73_、102_。相反_那些股價(jià)大跌的_不是增長(zhǎng)遠(yuǎn)不及預(yù)期_甚至業(yè)績(jī)下降或虧損_如茅臺(tái)(盈利僅增9_)、中免_(同比雖增484_、但環(huán)比減9.2_)、愛(ài)爾眼科(盈利雖增60__但估值高達(dá)114倍);更有溫氏股份巨虧25億_券業(yè)龍頭中信建投盈利僅增5_……
“小盤(pán)成長(zhǎng)”的市值多在100-400億之間_共包含了160只個(gè)股。從大板塊看_基本可分為兩大類_一類是半導(dǎo)體、元器件、通信、電氣設(shè)備、軟件服務(wù)_以及部分醫(yī)藥醫(yī)療等科技板塊。如火炬電子_營(yíng)收和盈利分別增長(zhǎng)61_、100_;鴻遠(yuǎn)電子_營(yíng)收和盈利分別增長(zhǎng)80_、121_;銳科激光_營(yíng)_收_和_盈_利_分_別_增_長(zhǎng)_127__、288_;藥石科技_營(yíng)收和盈利分別增長(zhǎng)_35_、336__表現(xiàn)都很不錯(cuò)。
另一類是有色、鋼鐵、煤炭、化工、建材等周期板塊。其中相當(dāng)一部分是原市值不足百億_或100億剛剛出頭的地區(qū)鋼鐵企業(yè)_如重鋼、柳鋼、新鋼、酒鋼、三鋼、首鋼、韶鋼、方大特鋼等等_盈利增長(zhǎng)都在百分之幾百_目前估值多不足10倍。還有如五礦稀土、盛和資源、攀鋼釩鈦、湖南黃金等_都是從之前的績(jī)差股、冷門股_而今變成了市場(chǎng)熱捧的成長(zhǎng)股。
同樣_“中盤(pán)成長(zhǎng)”的100只樣本股基本也屬于這兩類。特別是硅、鋰、稀土、特種玻璃等材料型企業(yè)占了不少比例。如目前市值最大的“中盤(pán)成長(zhǎng)”合盛硅業(yè)(從3月份400多億_猛增至目前2440億)_上半年?duì)I收和盈利分別增長(zhǎng)84_、428__估值也就51倍。市值第二的北方稀土_營(yíng)收和盈利分別增長(zhǎng)53_、520__5個(gè)來(lái)月市值從600億猛增至1780億。還有市值第三的中環(huán)股份(半導(dǎo)體、市值1588億)_營(yíng)收和盈利分別增長(zhǎng)104_、175_;市值第四的天賜材料(精細(xì)化工新材料、市值1326億);市值第五的福萊特(特種玻璃、市值916億)等等。
回過(guò)頭來(lái)_我們?cè)倏纯础按蟊P(pán)成長(zhǎng)指數(shù)”_股價(jià)表現(xiàn)不錯(cuò)的不是半導(dǎo)體、新材料等科技板塊(如上文提到的寧德、恩捷股份等)就是周期股_如中遠(yuǎn)海控。而由于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較慢的白酒、醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)、文教、軟件等在“大盤(pán)成長(zhǎng)”中占比較大_因而指數(shù)表現(xiàn)較差。事實(shí)上_以銀行、保險(xiǎn)、地產(chǎn)、石油等行業(yè)為主的“大盤(pán)價(jià)值指數(shù)”(399373)_5個(gè)月來(lái)下跌15__個(gè)股表現(xiàn)更不忍細(xì)看。
再對(duì)照一下中報(bào)_目前已披露中報(bào)的銀行股(多為中小銀行)_盈利同比雖大約增長(zhǎng)20__但環(huán)比下降逾10_;已披露中報(bào)的證券股_營(yíng)收和凈利增長(zhǎng)雖在20-30__但經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金大幅下降超60__說(shuō)明包括客戶保證金在內(nèi)的資金并不寬裕。已披露中報(bào)的四家保險(xiǎn)股(平安、國(guó)壽、人保、新華)_營(yíng)收和盈利分別僅增長(zhǎng)3_至5_。要知道去年是新冠疫情爆發(fā)之年_增長(zhǎng)3-5個(gè)點(diǎn)那就是相當(dāng)?shù)牡驮鲩L(zhǎng)了。
綜上所述_目前的成長(zhǎng)股主要表現(xiàn)在科技和周期板塊_比較而言_筆者更看好估值還不高的稀有金屬、高新材料企業(yè)。更重要的是_既然名為“成長(zhǎng)”_還得有業(yè)績(jī)墊底_特別是已經(jīng)到達(dá)“大盤(pán)成長(zhǎng)”的規(guī)模_除非繼續(xù)保持高成長(zhǎng)_投資者還是多一份謹(jǐn)慎為好。
