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        三_周期股往事_多少年一個(gè)輪回?

        放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2021-09-11 06:59:23    作者:高雨凡    瀏覽次數(shù):92
        導(dǎo)讀

        最近很多周期股大幅上漲,連創(chuàng)反彈新高,疊加著大宗商品市場個(gè)別品種暴動,行情如火如荼,人們仿佛忘了周期股業(yè)績低迷期的不堪往事,一個(gè)個(gè)順周期的口號喊出來,然而景氣周期業(yè)績有多強(qiáng),低迷周期業(yè)績就有多差。由來

        最近很多周期股大幅上漲,連創(chuàng)反彈新高,疊加著大宗商品市場個(gè)別品種暴動,行情如火如荼,人們仿佛忘了周期股業(yè)績低迷期的不堪往事,一個(gè)個(gè)順周期的口號喊出來,然而景氣周期業(yè)績有多強(qiáng),低迷周期業(yè)績就有多差。由來只有新人笑,有誰聽見舊人哭?周期股的往事,就像一部過山車,周而復(fù)始。

        近些年,“煤老板”的稱謂叫的越來越少了,在早些年,這就是赤裸裸土豪的代名詞。某煤炭大省,巔峰時(shí)期幾千家煤炭公司,而現(xiàn)在只剩百十家。我們看煤炭板塊,龍頭股的業(yè)績,也能反映出周期的輪回。中國神華,2007年上市當(dāng)年業(yè)績231億,到2012年業(yè)績巔峰557億,然而2015年再度回到232億,今年半年報(bào)業(yè)績310億,有望挑戰(zhàn)業(yè)績新高。15年時(shí)間,經(jīng)歷業(yè)績翻倍到腰斬,再翻倍。而市值的巔峰卻停在了2007年。

        如果說中國神華的業(yè)績還有翻倍腰斬再翻倍的機(jī)會,這一強(qiáng)周期行業(yè)卻是經(jīng)歷直接斬到腳脖子!航運(yùn)業(yè),龍頭股中遠(yuǎn)海控,今年閃耀二級市場,2020年最低點(diǎn)到今年最高點(diǎn)股價(jià)翻了十倍。今年中報(bào)業(yè)績相比去年同期更是翻了30倍!然而,很少有人注意到,2007年上市時(shí)它的名字叫中國遠(yuǎn)洋,中間經(jīng)歷過*st遠(yuǎn)洋后才到中遠(yuǎn)海控。業(yè)績更是翻天覆地,2007年上市當(dāng)年,業(yè)績208億,一時(shí)風(fēng)光無限,第二年直接接近腰斬119億,第三年虧損67億,最高虧損在2016年91億,最近五年也是上市以來少有的能連續(xù)盈利。15年來從上市既巔峰,到今年終于能再創(chuàng)業(yè)績新高,中間伴隨著公司更名重組等等,市值巔峰依然停留在2007年。波羅的海BDI指數(shù)也反映了這一過程,2007年最高11793點(diǎn),2016年最低290點(diǎn),當(dāng)前3643點(diǎn)。

        2007年覺得太遠(yuǎn),近幾年,同樣有一周期品種經(jīng)歷了輪回。豬肉,這一日常生活中不可或缺的食物,也呈現(xiàn)出典型的周期性。肉價(jià)高—母豬存欄量大增—生豬供應(yīng)增加—肉價(jià)下跌—大量淘汰母豬—生豬供應(yīng)減少—肉價(jià)上漲。2019年春節(jié),往年節(jié)假日是豬肉消費(fèi)的高峰期,然而當(dāng)時(shí)統(tǒng)計(jì)的22省平均生豬價(jià)格最低11.32元/公斤,同時(shí)段的牧原股份2018年全年業(yè)績5個(gè)多億,隨后豬價(jià)攀升,同口徑下最高達(dá)到40.29元/公斤。2019年8月到2021年3月價(jià)格持續(xù)維持在25元上方,隨后跌落至當(dāng)前的15元附近。伴隨著牧原的業(yè)績,2019年63億,2020年303億,而今年半年報(bào)業(yè)績開始下滑。

        周期之所以叫周期,往往伴隨著的就是輪回,景氣期業(yè)績有多強(qiáng),低迷期業(yè)績就能有多弱。因此,適逢一輪景氣周期,且行且珍惜,但千萬不要預(yù)期過高。而低迷周期,也不用過度悲觀,畢竟物極必反,否極泰來。但是萬一偏聽偏信,在景氣周期誤以為,每年都能如此業(yè)績爆棚,長期投資,那等待終將是一輪又一輪過山車。

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        (文/高雨凡)
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