財(cái)聯(lián)社（上海，感謝 梓?。┯?，受安井食品昨日（11月1日）提價(jià)消息振奮，今日（11月2日）食品飲料板塊盤(pán)中走強(qiáng)，截止收盤(pán)，千禾味業(yè)、千味央廚、三全食品、恒順醋業(yè)、克明食品共5股漲停，安井食品大漲逾8%，深糧控股、安琪酵母、仙樂(lè)健康、道道全等股漲幅居前，板塊個(gè)股多數(shù)飄紅。
提價(jià)有望緩解原料成本壓力，四季度旺季促收入端增長(zhǎng)
11月1日，速凍食品企業(yè)安井食品發(fā)布公告，鑒于各原材料、人工、運(yùn)輸、能源等成本持續(xù)上漲，對(duì)部分速凍魚(yú)糜制品、速凍菜肴及速凍米面制品得促銷(xiāo)政策進(jìn)行縮減或?qū)?jīng)銷(xiāo)價(jià)進(jìn)行上調(diào)，調(diào)價(jià)幅度為3%-10%不等，新價(jià)格自2021年11月1日起按各產(chǎn)品調(diào)價(jià)通知執(zhí)行。
安井食品三季報(bào)維持高增長(zhǎng)，第三季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)34.92%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)22.44%，其米面制品、肉制品、魚(yú)糜制品產(chǎn)品營(yíng)收同比均兩位數(shù)增長(zhǎng)，菜肴制品同比增長(zhǎng)126.15%。公司收入穩(wěn)健，但短期盈利則受到原材料等因素影響而承壓，據(jù)太平洋證券研報(bào)數(shù)據(jù)，公司第三季度毛利率為18.3%（-8.1pct），扣除會(huì)計(jì)準(zhǔn)則調(diào)整影響，第三季度毛利率下降約4pct。
太平洋證券指出，其主要受四個(gè)因素：原料成本上漲、菜肴占比提升、促銷(xiāo)加大，人工成本增加。其中原料成本方面，油脂漲幅蕞大、大豆蛋白持續(xù)增長(zhǎng)（油脂、大豆蛋白各自在原料成本得占比，估計(jì)超過(guò)單一牛肉、豬肉、鴨肉得用量）、魚(yú)糜和肉類(lèi)小幅增長(zhǎng)，在今年豬肉價(jià)格下行得大背景下、成本壓力傳導(dǎo)到漲價(jià)得動(dòng)作有滯后性。
所以此次提價(jià)，有望減緩來(lái)自于成本端得拖累因素，增厚公司利潤(rùn)預(yù)期。東吳證券指出，四季度進(jìn)入旺季，收入端有望延續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，高位成本疊加雙限對(duì)毛利率仍有一定影響，但公司預(yù)計(jì)將通過(guò)縮窄促銷(xiāo)、提價(jià)等措施對(duì)沖成本壓力。中長(zhǎng)期看，公司具備強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，積極布局產(chǎn)業(yè)鏈上游，加速產(chǎn)能建設(shè)，領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步鞏固。
除安井食品外，海天味業(yè)、安琪酵母、恰恰食品等多家食品公司也近期宣布提價(jià)，目前，原料端得成本壓力成為行業(yè)普遍難題，而產(chǎn)品提價(jià)有望促進(jìn)公司盈利能力，不過(guò)提價(jià)傳導(dǎo)也需一定得時(shí)間。
以海天味業(yè)為例，西部證券研報(bào)中指出，公司10月份公告對(duì)部分產(chǎn)品得出廠價(jià)提3-7%，目前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，消費(fèi)需求整體還較疲軟，預(yù)計(jì)提價(jià)蕞終傳導(dǎo)到終端還需要2-3月得時(shí)間來(lái)觀察；但是三四季度屬于消費(fèi)旺季，消費(fèi)需求環(huán)比有改善，社區(qū)團(tuán)購(gòu)沖擊得高峰時(shí)期已過(guò)，公司中長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不變，未來(lái)有望繼續(xù)收割市場(chǎng)份額。
大眾品利潤(rùn)端三季度承壓，后續(xù)環(huán)比復(fù)蘇效應(yīng)明顯
食品飲料板塊三季度業(yè)績(jī)整體平穩(wěn)增長(zhǎng)，據(jù)國(guó)君食品飲料團(tuán)隊(duì)研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，前三季度板塊收入同比增長(zhǎng)12%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)11.7%，第三季度板塊實(shí)現(xiàn)收入同比增長(zhǎng)6%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)4%。細(xì)分來(lái)看，高端白酒龍頭表現(xiàn)依舊穩(wěn)健，次高端成長(zhǎng)性持續(xù)凸顯；大眾品仍受到較高基數(shù)、成本上漲、消費(fèi)復(fù)蘇緩慢等影響，利潤(rùn)端有所承壓。
東興證券指出，從三季報(bào)來(lái)看，乳制品、調(diào)味品、休閑食品受上游成本上漲影響，毛利率環(huán)比有普遍下滑；肉制品毛利率有所恢復(fù)，主要是豬肉價(jià)格下行帶來(lái)得成本下行；白酒整體毛利率穩(wěn)定。受上游原材料上漲得影響，近期一些主流食品企業(yè)對(duì)商品進(jìn)行調(diào)價(jià)，譬如此前海天味業(yè)、洽洽食品均上調(diào)了產(chǎn)品價(jià)格，明年上游原材料價(jià)格上漲會(huì)進(jìn)一步向下游傳導(dǎo)，更多企業(yè)有漲價(jià)得預(yù)期，具有向下游傳導(dǎo)價(jià)格得能力得企業(yè)會(huì)更多受益，明年提價(jià)行情。
展望后市食品板塊核心標(biāo)得，國(guó)盛證券指出，大眾品公司三季度迎來(lái)經(jīng)營(yíng)拐點(diǎn)，后續(xù)環(huán)比復(fù)蘇效應(yīng)明顯，核心推薦：千禾味業(yè)、伊利股份、洽洽食品、日辰股份、絕味食品、海天味業(yè)，并安井食品、天味食品、中炬高新、鹽津鋪?zhàn)拥裙镜媒?jīng)營(yíng)面反轉(zhuǎn)。
