財報季，挖掘醫(yī)藥機(jī)會

進(jìn)入1月份，馬上又到了年報預(yù)告密集公布的時間段了，這個時間段往往是價投選手大展身手的黃金時間。

比如最近公布業(yè)績預(yù)告的長春高新，2019年業(yè)績預(yù)增60%-80%，大超預(yù)期，當(dāng)天大漲接近7%。

再比如前天發(fā)布業(yè)績預(yù)告的智飛生物，2019年業(yè)績預(yù)增55%-75%，昨天大漲接近8%。

如果對于公司基本面有把握，提前潛伏進(jìn)去是有大肉的。

按照交易所規(guī)則，上交所（600開頭））和深交所主板（000開頭）業(yè)績變化50%以上是需要在1月31日前發(fā)布預(yù)告的；創(chuàng)業(yè)板（300開頭）和中小板（002開頭）是強(qiáng)制要在1月31日前公布。

由于今年1月25日過春節(jié)，提前放假，大概率上市公司的業(yè)績預(yù)告會集中在1月23日之前，這也意味著未來兩周將會是業(yè)績預(yù)告發(fā)布的密集時間段。

醫(yī)藥行業(yè)是典型的業(yè)績驅(qū)動的板塊，也是我們挖掘業(yè)績超預(yù)期的重要方向。2019前三季度，醫(yī)藥上市公司收入、利潤增速分別實現(xiàn)21.1%、13.0%，業(yè)績趨勢非常好。

以下方向考慮提前布局：

1、醫(yī)藥創(chuàng)新服務(wù)商

近年來醫(yī)藥行業(yè)政策密集出臺，行業(yè)運行的模式從“重銷售，輕研發(fā)”逐漸向“研發(fā)首位”轉(zhuǎn)變，藥企為了保證持續(xù)的增長和穩(wěn)定的盈利能力，只有進(jìn)行創(chuàng)新研發(fā)推出有競爭力的產(chǎn)品。

藥企的研發(fā)投入是CRO繁榮的基礎(chǔ)，我國規(guī)模以上醫(yī)藥工業(yè)研發(fā)費用自2011年215億元增長至2018年534億元，復(fù)合增速13.87%，不同類型的藥企基于自身研發(fā)實力選擇不同程度的跟CRO公司合作。

相關(guān)公司：凱萊英、昭衍新藥、藥明康德、泰格醫(yī)藥、康龍化成、博騰股份等。

2、醫(yī)療器械

政府出臺了多項政策鼓勵國內(nèi)醫(yī)療器械企業(yè)做大做強(qiáng)，提供了從研發(fā)到審批到銷售的全方位支持，多個專項計劃直接支持先進(jìn)醫(yī)療器械技術(shù)研發(fā)。

醫(yī)療器械行業(yè)處在國產(chǎn)替代的大浪潮中，未來景氣度高。

相關(guān)公司：邁瑞醫(yī)療、樂普醫(yī)療、安圖生物、開立醫(yī)療等

3、藥店

處方外流是長期趨勢，預(yù)計5-10年內(nèi)零售藥店終端市場規(guī)?？蛇_(dá)到8000億元以上，這是個巨大的市場空間。

相關(guān)公司：益豐藥房、老百姓、大參林、一心堂，

其中，一心堂，前三季度利潤增長15.6%，估值不到20倍，業(yè)績邊際改善預(yù)期較大。

當(dāng)然，做業(yè)績埋伏也有風(fēng)險，今天中午公告年報預(yù)告的華蘭生物，業(yè)績不及預(yù)期，大跌接近8%。

所以，潛伏需謹(jǐn)慎，有暴雷風(fēng)險。

晚間公告

1、濰柴動力：昨日大跌7%，從盤后龍虎榜看，機(jī)構(gòu)既有買入，也有賣出，前期漲幅較大，不過從估值看，目前的估值并不算貴。近期，周期動不動閃崩，要注意風(fēng)險。

2、兔寶寶：擬以1億元-2億元回購股份，回購價格不超過8.5元/股。公司受益于房地產(chǎn)竣工加速，目前已經(jīng)漲了不少，漲到快8塊了，竟然還宣布回購?？磥砉菊J(rèn)為現(xiàn)在價格還不算高。

3、溫氏股份：預(yù)計2019年盈利1,385,000萬元-1,430,000萬元，同比增長249.97%-261.35%，第四季度盈利超過80億元。此外，公布的12月出欄量大增，超出市場預(yù)期。此外，牧原股份2019年12月份，銷售生豬82.72萬頭，銷售收入28.16億元，分別環(huán)比增長10%和0%。有點不及預(yù)期。

4、冀東水泥：公司實現(xiàn)凈利潤為盈利26.8億元至27.8億元，比上年同期（重組后）增長41.03%–46.29%。