大眾網(wǎng)·海報(bào)新聞感謝 沈童 濟(jì)南報(bào)道
券商漲！白酒漲！醫(yī)藥也漲！近期，對(duì)于股民來(lái)說(shuō)，滿屏得紅盤(pán)讓此前震蕩平淡得市場(chǎng)迅速火熱起來(lái)。
降準(zhǔn)扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)情緒，做多熱情高漲
12月9日，大盤(pán)平開(kāi)高走，放量大漲。盤(pán)面上，絕大多數(shù)板塊飄紅，大消費(fèi)版塊繼續(xù)領(lǐng)漲，喝酒吃藥行情再現(xiàn)，僅特高壓、鋰電池、軍工等少數(shù)板塊飄綠。兩市成交明顯放量，北向資金大幅凈買(mǎi)入超200億。截至收盤(pán)，滬指收?qǐng)?bào)于3673.04點(diǎn)，漲幅0.98%；深成指收?qǐng)?bào)15147.87點(diǎn)，漲幅1.23%；創(chuàng)業(yè)板指收?qǐng)?bào)3459.32點(diǎn)，漲幅1.01%；科創(chuàng)50指數(shù)收?qǐng)?bào)1434.52點(diǎn)，漲幅1.35%。滬市成交5685.29億元，深市成交6955.03億元，兩市合計(jì)成交12640.33億元，較前一交易日得11015.09億元明顯放量。
（喝酒吃藥行情再現(xiàn)）
國(guó)信證券山東分公司類(lèi)興亮表示，近期政治局會(huì)議以及央行得降準(zhǔn)同時(shí)提高了市場(chǎng)關(guān)于流動(dòng)性和未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)得預(yù)期，扭轉(zhuǎn)了市場(chǎng)部分原先關(guān)于宏觀表現(xiàn)得悲觀預(yù)期。
近幾個(gè)交易日，A股顯著走強(qiáng)，連續(xù)大漲，已經(jīng)迫近2020年前期高點(diǎn)。從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，2018年以來(lái)大部分時(shí)間里，央行降準(zhǔn)后會(huì)伴隨著利率下行，今年7月降準(zhǔn)之后亦是如此，當(dāng)然也有利率上行得時(shí)候，比如2019年9月。
但在類(lèi)興亮看來(lái)，結(jié)合本次降準(zhǔn)得背景，政治局會(huì)議和再次降準(zhǔn)均確認(rèn)了經(jīng)濟(jì)下行壓力得進(jìn)一步加大，在繼續(xù)維護(hù)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定得背景下，將來(lái)進(jìn)一步降息得概率也很大。
外圍張羅加息，為何我們反其道而行之？
那么在美聯(lián)儲(chǔ)宣布2022年縮表甚至加息得情況下，我們?yōu)槭裁匆雌涞蓝兄_(kāi)始降準(zhǔn)，將來(lái)甚至降息呢？對(duì)市場(chǎng)、板塊而言有帶來(lái)哪些影響？
類(lèi)興亮告訴感謝：“中美經(jīng)濟(jì)周期與貨幣政策并不同步。尤其是新冠疫情大流行以后，以美國(guó)為首得歐美發(fā)達(dá)China，普遍采取得MMT現(xiàn)代貨幣理論。”
所謂MMT理論認(rèn)為，主權(quán)貨幣具有無(wú)限法償，沒(méi)有名義預(yù)算約束，只存在通脹得實(shí)際約束，主張功能性財(cái)政，即應(yīng)由功能性財(cái)政代替央行承擔(dān)實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和穩(wěn)定通脹得職能。也就是說(shuō)，在通脹可控得情況下，為了刺激經(jīng)濟(jì)，可以無(wú)限量印鈔，大規(guī)模寬松。
實(shí)際上，歐美各國(guó)央行也得確全力開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)撒錢(qián)。而如今隨著疫苗得接種，各國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始恢復(fù)，通脹壓力較大，討論縮表甚至加息毋庸置疑。
與此同時(shí)，類(lèi)興亮還比表示：“華夏因?yàn)橐咔榭刂频昧Γ?jīng)濟(jì)受損蕞小，央行在疫情期間相對(duì)克制，無(wú)論房?jī)r(jià)、還是股市、還是物價(jià)總水平，均沒(méi)有大幅上漲，因此現(xiàn)在面臨經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力，我們有寬松得政策空間，這也是近期市場(chǎng)走強(qiáng)得一大原因，這里有一個(gè)時(shí)間窗口，在全球新興市場(chǎng)被美元回流擠壓流動(dòng)性之前，我們還有一個(gè)難得得寬松空間，可以通過(guò)相對(duì)寬松得貨幣政策，來(lái)解決我們得內(nèi)部問(wèn)題。隨著穩(wěn)增長(zhǎng)逐步成為政策共識(shí)，央行在貨幣政策報(bào)告中首提穩(wěn)信貸，這是非常明確得信號(hào)。”
根據(jù)12月9日央行披露得11月社會(huì)融資數(shù)據(jù)也可以得到印證，數(shù)據(jù)顯示，11月社融規(guī)模增量為2.61萬(wàn)億元，比上年同期多4786億元，比2019年同期多6204億元。在類(lèi)興亮看來(lái)，這個(gè)數(shù)據(jù)可以說(shuō)基本符合預(yù)期，略低于市場(chǎng)預(yù)期，展望后市，社融規(guī)模同比有望進(jìn)一步增加，二級(jí)市場(chǎng)資金面也是邊際向好得。
投資者方向：消費(fèi)零售持續(xù)看好，券商仍有機(jī)會(huì)
貨幣政策得寬松預(yù)期，對(duì)金融、地產(chǎn)等高杠桿板塊具有明顯得利好作用。一方面緊張得資金鏈條可以得以延續(xù)，另一方面，資金成本也會(huì)下降，有利于提高相關(guān)板塊得ROE，隨著穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策推出，新老基建、消費(fèi)零售等板塊都是受益板塊。
回到市場(chǎng)，指數(shù)連日大漲，回到去年高點(diǎn)附近，技術(shù)上有一定壓力。盤(pán)面上看，近期消費(fèi)、家電等業(yè)績(jī)良好得滯漲板塊補(bǔ)漲，近期持續(xù)提示風(fēng)險(xiǎn)得電動(dòng)車(chē)板塊繼續(xù)調(diào)整。后續(xù)操作層面，類(lèi)興亮建議，要注意前高附近震蕩，逢低零售、白羽雞、券商等滯漲板塊，謹(jǐn)慎電動(dòng)車(chē)等交易擁擠得板塊得踩踏風(fēng)險(xiǎn)。
（風(fēng)險(xiǎn)提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，資訊僅供參考。上述所列示上市公司僅陳述其與該事件相關(guān)，不作為具體推薦，投資者應(yīng)自主做出投資決策并自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。）
