楊柘

在武漢巴登城項目坍塌事故發生后，中國恒大馬上宣布暫停系統內所有在建項目，全面排查安全隱患。

剛剛過去的2019年，中國恒大地產業務仍然占據行業前三，但銷售增速已降低至個位數。

早在3年前，公司就主動降低銷售增速，彼時，許家印對外表示，今后恒大要做利潤王，只要利潤目標完成，即便未來跌出前三或前十都無所謂。

許家印的更多精力放在多元化發展上，尤其在去年，公司在汽車領域不斷砸錢。在融資收緊、6000億銷售目標等多重壓力下，公司“以價換量”才實現既定銷售目標。

恒大失速

2019年，中國恒大（03333.HK）實現合約銷售額6010.6億元，合約銷售面積5846.3萬平方米，同比分別增長9%和11.50%，這是公司合約銷售額增速首次跌至個位數。

斑馬消費梳理發現，公司在2009年上市后，經歷過8年高增長，銷售增速在30%至50%之間。此后，開始一路下降，2017年至2019年，增速分別為34.2%、10.1%和9%。2020年，公司確定年度銷售目標為6500億元，以此測算，其增速僅為8.14%。

雖然去年的合約銷售額仍能讓公司穩坐前三強，但這是公司“以價換量”獲得從暫時穩定。

去年上半年，公司合約銷售額同比下降7.35%，下半年，公司實施“以價換量”的措施，讓全年銷售回歸正向增長。

據媒體報道，下半年的“以價換量”措施，涉及恒大分布在全國的532個樓盤項目，尤其是7.8折閃購政策，讓這一波操作迅速在朋友圈和各大門戶引爆。

打折賣房的效果立竿見影。當年的9月、10月，公司合約銷售額陡增，分別實現831.1億元和903億元，10月更是達全年單月銷售最高點。

在經過兩個月業績沖鋒后，11月和12月的銷售明顯減速，分別實現銷售370.6億元和205.2億元。

銷售額增長的同時，銷售均價一路下滑，從8月的10644元/平方米降至9月的10054元/平方米，10月跌破萬元，為9336元/平方米。

在單個項目上降價更大。據億翰智庫數據，肇慶恒大鼎湖豪庭開售8個月，降價幅度約3000元/平方米；濟南恒大濱河左岸，開盤1年后，降價8000元/平方米。

此外，從最近3年的銷售均價來看，一直處于增長放緩趨勢，2017年至2019年，其年度銷售均價分別同比增長12.6%、5.6%和-2.22%。

恒大增長失速是公司內部主動調節的結果。

2017年，公司的銷售規模首次突破5000億元大關，達到5009.6億元，公司首次提出銷售規模降速。

公司董事局主席許家印表示，恒大的規模已經很大，在這個基礎上未來2到3年保持20%的增速已非常厲害。

不過，增速下滑的速度似乎比他預料的要快，2018年銷售增速較2017年下降了24個百分點，之后繼續下行。

恒大總裁夏海鈞曾對外表示，“未來恒大的土儲將維持在3億平方米以內，不再單純地追求規模的增長。”

多元化布局

主動將地產銷售增速調低，中國恒大最終要的是利潤和穩健，用來支撐自己的多元化業務。

雖說賣房子的恒大財大氣粗，在非地產業務上，還是稍顯“稚嫩”。

大家至今記憶尤為深刻的，是多年前在亞冠決賽上，“恒大冰泉”一炮打響，恒大高調介入高端飲用水領域。

后來，恒大依葫蘆畫瓢，先后在廣州恒大球衣或賽事上陸續出現“恒大糧油”、“恒大人壽”以及“恒大金服”，但都沒達到如同恒大冰泉一樣的轟動效果。

在此之后，飲用水、糧油、保險、金服業務等業務在市面上逐漸暗淡，一個小小的足球終究承載不了恒大的多元化夢想。

2016年6月，公司名稱從恒大地產更名為中國恒大集團，公司陸續修正之前走過的彎路。9月，公司將旗下糧油、乳制品、飲用水（包括恒大冰泉）出售給深圳淶淶淶實業。但多元化是許家印給恒大規劃的發展方向，頭部房企們也都在這么干。

碧桂園楊國強自稱農民，將地產、農業、機器人確定為未來發展重點；萬科則聚焦在長租公寓、物流和教育養老等領域。

在行業前3強在謀求多元化時，融創中國（01918.HK）的孫宏斌就比較擰巴，他曾說，“主業好的話就沒必要多元化。”不過，他還是布局了文旅、康養和會展等新業務。

相比已涉足過的糧油、高端飲用水業務等幾億、幾十億的收入，在產業布局的選擇上，許家印的野心更大，“一定是要非常大的產業”。于是，他重注文旅、康養和汽車等領域。

公司2018年財報如是描繪：已完成多元化布局，形成以房地產為基礎，文化旅游、健康養生管理產業為兩翼，高科技產業為龍頭的產業布局。

這都是許家印想法里，可以做成萬億甚至幾十萬億的行業。

恒大也按照他的戰略推進，恒大旅游布局了恒大童世界、恒大水世界；健康領域推出恒大養生谷。

在造車領域，許家印的動作幅度更大，整合造車資源足跡遍及全球。

2019年，恒大先后入主瑞典NEVS、與頂級豪車制造商Koenigsegg組建合資公司、入主荷蘭e-Traction公司；并且耗資140億元入股廣匯集團，成為二股東。

至此，恒大已建立起從汽車設計研發，到核心部件制造、整車制造以及銷售和售后服務的全產業鏈體系。

許家印曾對外表示，恒大做事的風格，要么不做，要做就要做大做強做成功。

隨著恒大的多元化產業布局全面完成，公司已決定 “未來五年內，恒大不會再涉足其他大產業。”

外界很關心恒大到底能不能造好車，許家印曾回應說，“別忘了，我干過十年車間主任。”

責任編輯：陳悠然 SF104