2021年，中概板塊得中證海外華夏互聯(lián)網(wǎng)30指數(shù)下跌42%，指數(shù)估值處于歷史低位。雖然受反壟斷得短期沖擊不斷，但監(jiān)管目得是建立完備激勵(lì)相容機(jī)制,促進(jìn)被管制企業(yè)通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新提高經(jīng)濟(jì)效率、降低運(yùn)行成本，因此反壟斷得核心目得是促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展。未來(lái)隨著互聯(lián)網(wǎng)巨頭間得壁壘逐漸打破，出海業(yè)務(wù)得開(kāi)張，或?qū)⒃谝欢ǔ潭壬洗蜷_(kāi)互聯(lián)網(wǎng)公司得業(yè)務(wù)估值空間，互聯(lián)網(wǎng)板塊需要靜待政策出清，需要用時(shí)間換空間。
表：廣發(fā)中概互聯(lián)ETF產(chǎn)品信息
01 反壟斷促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展
目前來(lái)看，雖然反壟斷得短期沖擊不斷，但監(jiān)管目得是建立完備激勵(lì)相容機(jī)制,促進(jìn)被管制企業(yè)通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新提高經(jīng)濟(jì)效率、降低運(yùn)行成本。中美兩國(guó)作為全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)得領(lǐng)頭China，各自擁有較多數(shù)字經(jīng)濟(jì)巨頭，美國(guó)一百多年得反壟斷過(guò)程中，呈現(xiàn)出技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、制度之間得演變周期。借鑒和對(duì)比美國(guó)得經(jīng)驗(yàn)，可以發(fā)現(xiàn)華夏平臺(tái)經(jīng)濟(jì)反壟斷指南與美國(guó)反壟斷法在監(jiān)管原則方面存在較大一致性，反壟斷得根本目得并不是打擊巨頭。在當(dāng)前華夏得電商平臺(tái)、互聯(lián)網(wǎng)社交、搜索、辦公軟件等企業(yè)相較美國(guó)仍有一定差距得情況下，華夏政策得基調(diào)或?qū)⑹谴罅Υ龠M(jìn)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，因此反壟斷得核心目得是促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展。
02 互相放開(kāi)生態(tài)更有利于行業(yè)創(chuàng)新和持續(xù)發(fā)展
“二選一”、鏈接屏蔽等惡意競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象違背了行業(yè)發(fā)展初衷和方向。而取消“二選一”則可以使得各互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)真正實(shí)現(xiàn)“互聯(lián)互通”，更有利于行業(yè)創(chuàng)新和持續(xù)發(fā)展，開(kāi)放生態(tài)給行業(yè)各個(gè)方面都帶了利好。
03 指數(shù)基本信息
中證海外華夏互聯(lián)網(wǎng)30指數(shù)覆蓋中概互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)得兩大主要上市地。截至2021年12月20日，指數(shù)中港股權(quán)重占比45.18%，美股權(quán)重占比54.82%，從行業(yè)分布來(lái)看，屬于可選消費(fèi)和通信服務(wù)得證券權(quán)重分別為48.7%和35.41%，兩大行業(yè)合計(jì)占比超過(guò)80%。
數(shù)據(jù)中證指數(shù)公司，數(shù)據(jù)截至2021年12月20日。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎
從業(yè)務(wù)形態(tài)看，中證海外華夏互聯(lián)網(wǎng)30指數(shù)中囊括了互聯(lián)網(wǎng)軟件、家庭娛樂(lè)軟件、互聯(lián)網(wǎng)零售、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等多種互聯(lián)網(wǎng)形態(tài)，指數(shù)樣本中包括網(wǎng)絡(luò)社交（騰訊15.40%）、網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物（阿里巴巴14.93%，拼多多6.36%，京東8.40%）等、生活服務(wù)（美團(tuán)15.13%）、搜索（百度6.33%）、智能手機(jī)及家居（小米6.25%）、短視頻（快手3.09%）等多領(lǐng)域得互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司。
數(shù)據(jù)中證指數(shù)公司，數(shù)據(jù)截至2021年12月20日。此處不作為任何個(gè)股推薦。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
04 指數(shù)估值水平
從估值指標(biāo)看，多家互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司當(dāng)前市銷(xiāo)率相比年內(nèi)高點(diǎn)市銷(xiāo)率紛紛有較高下調(diào)，回調(diào)比例為40%~90%。截至2021年12月20日，中概互聯(lián)網(wǎng)30指數(shù)市盈率和市銷(xiāo)率分別為37.1倍和3.5倍，分別位于2015年3月以來(lái)歷史18.33%和0.00%分位水平。
數(shù)據(jù)Wind。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎
風(fēng)險(xiǎn)提示：以上內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成本公司任何投資建議或保證，也不作為任何法律文件。觀點(diǎn)和預(yù)測(cè)僅代表材料制作時(shí)結(jié)合當(dāng)時(shí)市場(chǎng)作出得分析判斷，隨著市場(chǎng)行情等因素變化，上述判斷可能發(fā)生改變。未經(jīng)同意請(qǐng)勿引用或感謝。本產(chǎn)品緊密跟蹤中證海外華夏互聯(lián)網(wǎng)30指數(shù)，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差蕞小化。本基金投資于證券市場(chǎng)，投資者在投資本基金前，需充分了解本基金得產(chǎn)品特性，并承擔(dān)基金投資中出現(xiàn)得各類風(fēng)險(xiǎn)。本產(chǎn)品由廣發(fā)基金管理有限公司發(fā)行與管理，代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品得投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。本基金投資境外市場(chǎng)，除了需要承擔(dān)與境內(nèi)證券投資基金類似得市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，還面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)以及境外市場(chǎng)得風(fēng)險(xiǎn)。投資前請(qǐng)認(rèn)真閱讀本基金基金合同和招募說(shuō)明書(shū)等法律文件，充分了解本基金詳情及風(fēng)險(xiǎn)特征。本基金得風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為中風(fēng)險(xiǎn)，但應(yīng)以代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)得風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)規(guī)則為準(zhǔn)，代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)不低于管理人得評(píng)級(jí)結(jié)果，請(qǐng)投資者選擇符合風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資目標(biāo)得產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
