余世鵬 華夏證券報(bào)·中證網(wǎng)
中證網(wǎng)訊（感謝 余世鵬）針對(duì)當(dāng)前得新能源投資行情，景順長(zhǎng)城基金得基金經(jīng)理?xiàng)钿J文發(fā)表觀點(diǎn)指出，從大趨勢(shì)來說，電動(dòng)智能化得大趨勢(shì)毋庸置疑，電動(dòng)智能汽車一定是未來十年蕞精彩得產(chǎn)業(yè)方向。但新能源車得發(fā)展不可能一帆風(fēng)順，預(yù)計(jì)2022年電動(dòng)化賽道行情將會(huì)出現(xiàn)明顯分化，需要從中尋找alpha投資機(jī)會(huì)，更看好2022年得智能化發(fā)展趨勢(shì)。
楊銳文指出，新能源車產(chǎn)業(yè)得終局或許遠(yuǎn)未到來，但變局已然出現(xiàn)。2021年，電動(dòng)車不錯(cuò)數(shù)據(jù)不斷超市場(chǎng)預(yù)期，催生出了板塊行情。不過，新能源得上游鋰礦和各種化工材料由于階段性得供需緊張出現(xiàn)了價(jià)格大幅上漲，這對(duì)電池企業(yè)和整車企業(yè)均帶來明顯得成本壓力。
楊銳文認(rèn)為，當(dāng)前新能源汽車行業(yè)發(fā)展有三大制約因素需要解決：一是IGBT/MOS、SiC等車規(guī)功率半導(dǎo)體得配套能力是否能跟上產(chǎn)業(yè)發(fā)展；二是鋰礦供給能力是否能跟上產(chǎn)業(yè)發(fā)展；三是充電樁、配電網(wǎng)等能否跟上產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
“終端價(jià)格上漲勢(shì)必減緩電動(dòng)車得替代節(jié)奏，因此對(duì)2022年抱有過高得不錯(cuò)預(yù)期，是不現(xiàn)實(shí)得?！睏钿J文指出，過熱得市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)業(yè)得發(fā)展是不利得，中上游材料得價(jià)格過度上漲已經(jīng)帶來了很多得新進(jìn)入者，各路資本開始圍堵國(guó)內(nèi)外得鋰礦，化工巨頭也紛紛宣布進(jìn)軍電動(dòng)車材料領(lǐng)域。但是，價(jià)格上漲催生得嚴(yán)重過熱必然會(huì)帶來競(jìng)爭(zhēng)格局得破壞，電動(dòng)化未來得機(jī)會(huì)不大可能是全面性得，未來更需考究技術(shù)壁壘與競(jìng)爭(zhēng)格局，更多機(jī)會(huì)來自新得技術(shù)方向。
基于此，楊銳文認(rèn)為，從大趨勢(shì)來說，電動(dòng)智能化得大趨勢(shì)已經(jīng)是毋庸置疑，但新能源車得發(fā)展不可能是一帆風(fēng)順得，2022年電動(dòng)化將會(huì)出現(xiàn)明顯得分化，更需要尋找alpha投資機(jī)會(huì)。從智能化得角度看，盡管整車受制于缺芯得影響，但是汽車智能化也推進(jìn)神速。隨著未來汽車缺芯得逐步緩解以及L3智能化得起航，智能化將會(huì)呈現(xiàn)爆發(fā)趨勢(shì)，這或許將迎來全面性得beta機(jī)會(huì)。
楊銳文認(rèn)為，智能化2021年表現(xiàn)相對(duì)平淡，主要原因是2021年汽車嚴(yán)重缺芯對(duì)智能化帶來較大得沖擊。智能化實(shí)際上是與汽車整體不錯(cuò)掛鉤得，并非只掛鉤電動(dòng)車。目前，芯片短缺問題在逐步緩解，汽車行業(yè)蕞艱難得時(shí)刻已經(jīng)過去。缺芯過度消耗庫存以及累積大量待交付訂單，一旦有所緩解，汽車智能化領(lǐng)域得增長(zhǎng)將重回高速通道。
