原標題：新東方戰略掉頭，線上教育被邊緣，2020年仍以地面教育為核心 來源：新浪財經

新東方董事長俞敏洪在2020年年會上提出，今年新東方的教育模式會以地面教育發展為核心，輔以在線教育全力推進。在外界看來，這似乎暗示著一種信號：新東方在線教育正在被邊緣化。

眾所周知，新東方最早以線下教育培訓起家，因此俞敏洪對這一塊格外看重。他提到，在2018年、2019年復雜的局面下，新東方其實做了一件事情，就是在科技的輔助下，進一步讓地面教育的教學更加有效、更加有序，推動了地面教育的發展。過去三年，新東方地面教育的業務每年以30%的速度在增長。

線下教育是新東方的盈利核心點，在“以盈為戰”的大背景下，顯然，可以看到更好現金流的線下教育得到了更多認可。相比之下，虧損的在線教育業務就只能收縮。這一點在財報上體現得尤其明顯。

并且，從財報發布不久后新東方在線爆發的高層人事大變動也剛好佐證了這一結論。

新東方在線被邊緣

新東方在線是新 東方集團 旗下的在線教育培訓平臺，于2005年正式獨立出來，主打在線教育學習模式。2019年3月，新東方在線掛牌港交所。

作為港股唯一實現盈利的在線教育公司，其上市引起了市場的廣泛關注。招股書看到，新東方在線過去五年的業績表現良好，每年均有盈利。然而上市不到一年，業績卻大幅“變臉”，迅速由盈利轉為虧損。

據2019年8月披露的上市后首份財報，新東方在線2019財年總營收9.19億元，同比增長41.3%，凈利潤則由2018年財年的盈利8202.6萬元，轉為虧損6410.9萬元，下滑幅度高達178.2%，經調整年內虧損為28.9萬元，而去年同期的凈利潤為7358.4萬元。

對于虧損，新東方在線對外解釋稱，主要是由于繼續投資推廣大學課程設置及K12分部，導致營銷開支，特別是線上媒體推廣相關開支大幅增加。

實際上，俞敏洪對此早有預料。在新東方在線上市當天，他接受媒體采訪時曾表示，盡管公司之前是持續盈利的，但之后2-3年肯定會虧錢，因為要以最快的速度鋪設市場。

教育行業競爭尤其激烈，為爭奪市場生源，各家機構不惜重金砸向營銷推廣，費用水漲船高。2019年財報顯示，報告期內，新東方在線銷售及營銷開支由2018財年的2.24億元增加至4.44億元，增幅達98.2%。

受制于成本的提升，加上在線教育行業本身的模式困境，進一步擠壓了本就盈利空間有限的業務，虧損不可避免。相比而言，母公司新東方線下教育業務盈利持續向好。

2019年7月23日，新東方公布了2019財年（2018年5月~2019年5月）第四季度及全年財務業績：2019財年，新東方2019財年全年凈收入為30.96億美元，同比增長26.5%；全年運營利潤為3.06億美元，同比增長16.2%；全年非GAAP運營利潤為3.77億美元，同比增長17.6%。

可以看出，新東方在線沒有為新東方的業績增長做出太多貢獻。

在財報公布后不久，新東方在線就出現大幅人事變動調整，原執行董事潘欣離職，由新東方原中國副總裁孫東旭代替。英語學習事業部總經理張楓離職，賀銳奇接替。兒童產品事業部總經理、酷學多納品牌負責人陳婉青離職。互聯網中臺部包穎調往新東方旗下的在線職業教育平臺。

線下教育老兵接起了線上教育的大棒，從這一刻起，新東方在線在集團內部的地位就已開始被邊緣化，發展線下教育成為核心。

此外，新東方在線在部門架構上也做了不少調整。多納直播小班課與比鄰東方直播班課業務合并。原先的K12考試事業部，被拆分為小學部、初中部、高中部三個獨立部門。而以新概念為核心的英語學習事業部則撤銷編制，按年齡段全員分流到其他事業部中。至于“燒錢”模式的1對1外教業務只保留到2019年年底，多納外教學堂則將在2020年5月31日停止運營。

在業務方向上，新東方在線基本只保留對目前還有較強增長勢能的K12業務的投入，而此前盈利情況已經基本見頂的業務上的投入，則被大幅削減。同時，從業務、人事布局上來看，似乎還有向傳統線下業務對齊的意思。

線上教育盈利遇困境

在線教育因其不受時空限制、學習環境自由選擇、教育資源可共享等優勢受到行業以及投資者的青睞。但是在線教育存在一個顯著的問題就是其盈利模式不清晰，燒錢成為當下諸多在線教育企業面對的共同問題，在線教育企業盈利難成為一大問題。

據了解，截至2016年底，在線教育當中70%的公司都處于虧損狀態，10%的公司能夠持平，能夠盈利的僅占5%，甚至有15%的企業瀕臨倒閉。而《2018在線教育趨勢報告》則指出，2015-2018年多數在線教育企業在虧損，僅3%的企業實現盈利，80%的企業將在未來1-2年內出局。

好未來是國內兩大教育巨頭之一，財報顯示2020財年連續兩個季度虧損。Q1盈轉虧，凈虧損高達730萬美元，Q2凈虧損1440萬美元，合計上半年虧損額高達2170萬美元。

網易有道從2017年到2019年上半年，凈虧損分別為1.64億元、2.09億元以及1.68億元，虧損額居高不下。

51Talk從2014年2019年上半年一直都處在虧損狀態，2019財年第三季度凈虧損為530萬元，同比收窄94.1%，但依舊在持續虧損。

流利說2019年三季度凈虧損為2.141億元，相較于上年同期的1.424億元擴大50.35%。

相比之下，很多教育機構的線下業務或主打線下教育的機構卻保持著不錯的發展態勢。例如，好未來旗下的線下教育品牌學而思培優，瑞思教育等。

分析認為，在線教育盈利難主要有三點原因：

其一，巨大的銷售費用使得在線教育平臺入不敷出。在線教育平臺眾多，內容同質化現象嚴重，使得行業內競爭十分激烈，要想獲得顧客，就必須投放多樣的線下、線上廣告吸引受眾注意，支出巨量的營銷費用來保持新獲客。其二，在線教育顧客留存率低，用戶對于線上教育產品，付費觀念薄弱。以及因在線教育平臺收費標準不合理、師資水平良莠不齊、教學質量難以保障等問題，很多顧客只是一次性消費，不會再續費。其三，監管再升級給了在線教育機構增加了壓力。例如2019年7月教育部等六部門發布《關于規范校外線上培訓的實施意見》，2019年9月教育部等十一部門聯合印發的《關于促進在線教育健康發展的指導意見》等都對進一步在線教育行業加以規范化。 21世紀教育研究院副院長熊丙奇認為，最近幾年來，我國教育領域與社會資本，對在線教育的“炒作”頗多，而其實，在線教育相對于傳統教育，只有獲取資源的優勢，在進行個性化、交互式教育方面，強調規模效應的在線教育并無優勢。所以，發展在線教育，更需要強調線上與線下的融合，需要教師在課堂教學中，有機利用線上教育資源，而非直接讓學生用在線教育資源學習。

在經歷了2018年、2019年教育行業融資遇冷的環境下，2020年行業挑戰仍然巨大。作為教育行業的風向標，新東方重申其戰略重心的舉動，預示著盈利仍是企業發展的關鍵，現金流決定其模式是否可持續。