8月24日晚間，宏光照明(6908.HK)發(fā)布公告，稱公司將收購VisIC公司21.86%得股權(quán)。VisIC是第三代半導(dǎo)體領(lǐng)域GaN(氮化鎵)器件得全球領(lǐng)先者，亦是稀缺得擁有氮化鎵設(shè)計(jì)能力得芯片公司。

通過持股VisIC，宏光照明在功率半導(dǎo)體、尤其是第三代半導(dǎo)體布局進(jìn)一步成形，正式成為稀缺得第三代半導(dǎo)體設(shè)計(jì)標(biāo)得。此外，通過此次戰(zhàn)略合作，宏光照明有望進(jìn)一步打開新能源車市場。

一、第三代半導(dǎo)體市場前景廣闊

半導(dǎo)體材料得發(fā)展對半導(dǎo)體芯片研發(fā)起關(guān)鍵作用，目前第三代成為技術(shù)發(fā)展得主旋律。第壹代為硅(Si)，鍺(Ge)為代表，第二代為化合物半導(dǎo)體材料，如砷化鎵(GaAs)，目前半導(dǎo)體材料發(fā)展到第三代，即以碳化硅(SiC)、氮化鎵(GaN)為代表得寬禁帶半導(dǎo)體材料。對比一二代材料，第三代半導(dǎo)體具有高擊穿電壓、高功率密度、耐高溫、高頻工作等優(yōu)勢，適用于大功率、高頻率與惡劣得工作環(huán)境。第三代半導(dǎo)體市場快速發(fā)展，上年年，全球SiC和GaN功率半導(dǎo)體得銷售收入預(yù)計(jì)8.54億美元，到2029年將超過50億美元。

圖：半導(dǎo)體材料發(fā)展歷程

資料東北證券研究所

第三代半導(dǎo)體中，GaN由于成本更低，因此已經(jīng)進(jìn)入大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化。目前，GaN主要應(yīng)用在600-1000伏特得電壓區(qū)間，具備低導(dǎo)通電阻、高頻率等優(yōu)勢，可在高溫、高電壓環(huán)境下工作。其應(yīng)用前景廣闊，廣泛適用于數(shù)據(jù)中心服務(wù)器電源、通信基站電源、新能源光伏逆變、機(jī)載電源和消費(fèi)電子產(chǎn)品電源。當(dāng)前，GaN功率器件已在快充大規(guī)模應(yīng)用。根據(jù)Yole Development預(yù)測，到2022年，全球GaN功率器件整體市場規(guī)?？蛇_(dá)到11億美元。

對比其他半導(dǎo)體領(lǐng)域，GaN賽道具備更大得國產(chǎn)替代機(jī)會。當(dāng)前，全球氮化鎵市場被國外企業(yè)壟斷，日本住友、美國得Cree及Qorvo市占率分別達(dá)到為40%、24%和20%。但GaN前處于發(fā)展初期，國內(nèi)和海外得技術(shù)代差在于5-10年，國內(nèi)企業(yè)和國際巨頭差距相對較小，彎道超車更容易。

華夏具備旺盛得5G和新能源需求，提供了生根發(fā)芽得土壤?？梢哉f，第三代半導(dǎo)體得黃金時(shí)代已經(jīng)來臨。

二、投資第三代半導(dǎo)體全球領(lǐng)導(dǎo)者

在第三代半導(dǎo)體領(lǐng)域，國產(chǎn)廠商群雄逐鹿，誰與爭鋒？宏光照明對GaN進(jìn)行一系列布局，成為筆者它得主要原因。

宏光照明公告稱，公司通過子公司對VisIC持股，持股數(shù)占VisIC得21.86%。

根據(jù)公開資料，VisIC是第三代半導(dǎo)體領(lǐng)域GaN器件得全球領(lǐng)導(dǎo)者。VisIC成立于2010年，團(tuán)隊(duì)擁有深厚得氮化鎵技術(shù)知識和數(shù)十年得產(chǎn)品經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)，并在氮化鎵領(lǐng)域具備關(guān)鍵專利布局。在領(lǐng)先得技術(shù)儲備得基礎(chǔ)上，VisIC成功開發(fā)了氮化鎵基大功率晶體管和模塊，產(chǎn)品可廣泛使用于電能轉(zhuǎn)換、快速充電、射頻和功率器件等應(yīng)用領(lǐng)域。當(dāng)前，VisIC公司正積極與全球領(lǐng)先得汽車供應(yīng)商采埃孚集團(tuán)合作，基于VisIC D3GaN半導(dǎo)體技術(shù)，深化開發(fā)400伏電氣傳動系統(tǒng)應(yīng)用。

VisIC具備領(lǐng)先得技術(shù)水平以及廣闊得前景，引來半導(dǎo)體龍頭蜂擁加持。上年年10月，第四大無晶圓廠半導(dǎo)體公司聯(lián)發(fā)科技參與了VisIC得E輪融資。2021年8月，晶方科技將以旗下晶方產(chǎn)業(yè)基金持有VisIC公司7.94%得股權(quán)。宏光照明能收購VisIC21.86%得股權(quán)，說明實(shí)力受到其他股東認(rèn)可。收購?fù)戤吅螅旯庹彰鲗⒊蔀楦酃葾股兩地市場上稀缺得氮化鎵設(shè)計(jì)標(biāo)得。

宏光照明通過投資VisIC公司，完成對GaN前沿技術(shù)得布局。事實(shí)上，宏光照明已以GaN領(lǐng)域?yàn)楹诵?，通過引入團(tuán)隊(duì)、對外投資以及促成下游客戶合作，不斷加碼布局第三代半導(dǎo)體賽道，有望能把握三代半導(dǎo)體相關(guān)技術(shù)得產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)遇。持股VisIC，是布局第三代半導(dǎo)體關(guān)鍵一環(huán)。

未來，宏光照明與VisIC將共同研發(fā)GaN得相關(guān)芯片。根據(jù)公告，宏光照明與VisIC共同擁有進(jìn)入高電壓(300V-400V及800V)得目標(biāo)。宏光照明新能源車領(lǐng)域早有布局，擁有關(guān)鍵技術(shù)以及GaN解決方案工廠，已成為華夏新能源車GaN產(chǎn)品得主要供應(yīng)商；VisIC在快速充電應(yīng)用等得高壓設(shè)備方面處于領(lǐng)先地位，并擁有德國電動汽車供應(yīng)鏈資質(zhì)。二者強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合將發(fā)揮協(xié)同作用，快速打開新能源車市場。此外，此次合作將進(jìn)一步加速宏光照明在制造及設(shè)計(jì)上得技術(shù)迭代，增強(qiáng)宏光照明核心競爭力。

此次收購落地，將大幅增強(qiáng)宏光照明得核心競爭力。公司有望充分享受第三代半導(dǎo)體高速發(fā)展以及國產(chǎn)替代得紅利。

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