資料圖：IC。

IPO再度折戟的這一年，亞朵酒店卷入阿里巴巴輿論旋渦。

“醉酒女員工被侵害”事件中，涉事人員四次進出房間，如何辦理的房卡成了懸在酒店頭上的利劍。

8月14日晚間，警方發布通報稱，該案件立為強制猥褻刑事案件。隨之事發當晚細節浮出水面：在酒店前臺，因周某酒醉無法確認房間號碼，王某文持周某身份證、房卡交服務員確認房間號碼。隨后，王某文返回酒店前臺，持周某及本人身份證，經前臺電話聯系征得周某同意后，辦理了周某房間的房卡，進入周某房間。在房間內，王某文對周某實施了強制猥褻行為。

醉酒已無法確認房間號碼的周某，能否清醒地同意酒店辦理房卡？亞朵酒店辦卡流程是否存在問題？一時間質疑聲再起。此前，亞朵酒店發布聲明稱，前臺工作人員操作遵守酒店住宿業相關標準流程和規定，不存在違規制作房卡的情況。

這些年，急速擴張路上的亞朵，籌謀上市。如今，A股和美股雙雙按下暫停鍵后，IPO又蒙上一層陰影。

公司背后阿里“身影”

企查查顯示，亞朵酒店背后的公司為上海亞朵商業管理（集團）有限公司，該公司成立于2013年2月17日，注冊資本10億元，公司唯一股東為Atour Hotel (HK) Holdings Limited，法定代表人為王海軍。

亞朵酒店招股書顯示，王海軍曾擔任華住酒店集團有限公司的執行副總裁，現稱為華住集團有限公司，納斯達克上市公司。2005年之前曾供職于如家、錦江之星等知名酒店公司。

公開報道顯示，王海軍2001年成為如家酒店集團創始團隊成員，2005年成為漢庭酒店集團聯合創始人、常務副總裁。此外，王海軍也是湖畔大學的第一期學員。

據介紹，湖畔大學一般指浙江湖畔創業研學中心，這是由柳傳志、馬云、郭廣昌、史玉柱等人共同發起創辦的組織。湖畔大學2015年創立時，在挑選學員方面，設置了“三年創業經驗、三十名以上員工、納稅三年，并擁有三千萬營業額”的基本門檻，還要求報名者必須有三位保薦人。

湖畔大學畢業的王海軍，于創建的亞朵中主打人文情懷。發文人搜索公開報道看到，亞朵曾推出不少服務，包括深夜送上紅豆湯和熱門心，此外“浣花洗沙”服務，服務員會主動詢問是否要免費手工洗滌；“呂矇路早”——為趕早班飛機的客人提前準備好早飯。

除創始人外，亞朵酒店投資人也有阿里的影子。

過去數年，亞朵酒店獲得了4輪融資，其中，2014年4月11日的A輪融資和2015年1月19日的B輪融資并未披露投資機構。

2016年12月23日，亞朵酒店獲得了君聯資本和陸兆禧的1億美元C輪融資。

貝殼財經發文人了解到，君聯資本原名聯想投資，于2001年4月成立，是聯想控股旗下獨立的專業風險投資公司，核心業務定位于初創期風險投資和擴展期成長投資。目前，君聯資本在管美元及人民幣基金總規模超過300億元人民幣，重點關注我國的創新與成長機會。

而另一位投資人陸兆禧早在1999年就加入了阿里巴巴，2013年5月10日，陸兆禧被任命為阿里巴巴集團CEO。

兩年后，陸兆禧于2015年5月7日調任為阿里巴巴董事局副主席。2016年8月22日，阿里巴巴集團發布公告，螞蟻金服集團總裁井賢棟接替陸兆禧出任董事，自9月1日起生效。阿里巴巴在接受采訪中表示，按照阿里合伙人退休制度，陸兆禧擔任阿里巴巴榮譽合伙人。

發文人注意到，投資亞朵酒店的陸兆禧在成為阿里巴巴CEO之前，于1988年考入廣州大學學習酒店管理，而他第一份工作是四星級酒店服務員。

據媒體報道，當時陸兆禧在酒店端盤子，隨后從服務生一步步做到大堂經理、客房經理、餐廳經理等職位，在朋友的介紹下才來到阿里巴巴。

上市夢碎：A股、美股按下暫停鍵

招股書顯示，亞朵酒店是國內中高端連鎖酒店。截至2021年3月31日，酒店網絡覆蓋我國131個城市的608家酒店，酒店客房總數為71121間，其中管理酒店575家，管理酒店客房總數66267間。

如今，亞朵酒店還在急速擴張。

據介紹，亞朵主要使用管理模式以資本密集度較低的方式擴展酒店網絡，還出租經營的酒店物業。2015年至2021年，亞朵管理的酒店數量以86.2%的復合年增長率增長。

在加盟方面，2021年新簽訂特許經營和管理協議的加盟商中有31.8%是現有的加盟商。亞朵一般向加盟商收取每間客房4000元至6000元的前期加盟費。

管理酒店開業后，亞朵通常會根據酒店品牌向加盟商收取每家管理酒店產生的總收入的5%至6%的月度特許經營費和管理費。酒店的特許經營和管理協議的固定期限通常為8至15年。

貝殼財經發文人在亞朵官網查詢看到，本次涉事酒店亞朵輕居是亞朵集團旗下專注于年輕商旅的酒店品牌，加盟費是5000元/間客房，工程指導費8萬、保證金10萬、技術系統安裝費1萬，其余費用達到數萬，加盟期限10年。

招股書顯示，新開的酒店在上升階段，當入住率相對較低時，這些新酒店產生的收入可能不足以支付其經營成本，可能會影響整體財務表現。

不過，亞朵在2019年末、2021年及2021年一季度的開發階段酒店占比不斷下降，分別為40.3%、33.6%和33%，而成熟階段的酒店占比則在不斷上升，分別為43.7%、53.7%、55.7%。

亞朵的收入主要來自于三方面，分別是受管酒店的特許經營費和管理費以及向受管酒店銷售酒店用品；租賃酒店的運營；情景相關的零售產品的銷售。

招股書顯示，2019年、2021年、2021年一季度，亞朵酒店的收入分別為15.67億、15.67億和4.20億元，凈利潤分別為6496萬、4205.1萬和1266.7萬元。

亞朵介紹，公司總經營成本從2019年的14.903億元增加2.4%至2021年的15.267億元，而凈收入從2019年的15.671億元略微減少至 2021 年的15.666 億元，主要是由于新冠肺炎疫情暴發，入住率下降。

截至2019年末，經營活動產生的現金流量凈額為2.24億元，截至2021年末，經營活動產生的現金流量凈額為1.19億元。截至2021年一季度的經營活動所用現金流量凈額為2.301億元，但截至2021年一季度，亞朵的經營活動產生的現金流量凈額大幅下降為560萬元。

亞朵表示，經營活動產生的現金流量凈額大幅減少歸因于凈收入從截至 2019年末的6080萬元減少至2021年末的3780萬元，這主要是由于新冠肺炎疫情暴發導致暫時停業酒店在我國選定地點的某些酒店的損失以及酒店的供應鏈、酒店開發和其他運營活動的中斷。

此外，亞朵酒店在2019年末、2021年末、2021年一季度的應收賬款凈余額為8030萬元、1.40億元、1.46億元。公司表示，擁有大量應收賬款余額的加盟商和/或企業賬戶客戶拖欠付款可能會對公司的現金流、營運資金、經營業績和財務狀況產生不利影響。“我們面臨無法及時或根本無法收回應收賬款的風險。酒店房間空置期延長或房價下降，這可能是由于我國和全球經濟狀況不利等多種因素造成的，可能會對我們及時或根本無法收回應收賬款產生不利影響”。

亞朵此前早在招股書中提及，公司吸引和留住客戶的能力在很大程度上取決于公司的服務、可信度和業務實踐的外部看法。有關這些方面的負面宣傳可能涉及多種事項，包括客戶對產品和服務的投訴；私人客戶或交易數據的安全漏洞。

阿里員工遭遇強制猥褻事件曝光后，亞朵酒店的上市之路或更為迷茫。

經過多輪融資的亞朵酒店意圖上市多年。2017年，君聯資本董事總經理周宏斌曾公開表示，亞朵已有了明確的上市計劃，希望三年左右在A股完成上市。

據悉，2019年6月，亞朵酒店聘請中信建投證券擔任其上市輔導機構，并計劃同年9月申請輔導驗收。但隨后，亞朵酒店更換了輔導機構，簽約中金。

2019年12月，中金公司開始輔導亞朵酒店上市，但在2021年3月，亞朵酒店與中金公司簽署上市輔導終止協議，亞朵酒店的A股上市計劃再度破產。

值得注意的是，亞朵酒店不僅A股IPO計劃終止，赴美IPO也按下了暫停鍵。據媒體報道，早前亞朵酒店欲募資3億美元，但今年6月30日，券商向認購投資者表示，接發行人通知，亞朵酒店上市時間調整為待定。

貝殼財經發文人 林子 編輯 王進雨 校對 危卓