新疆中泰化學股份有限公司及控股子公司（以下簡稱“中泰化學”）日前發(fā)布公告稱，基于新疆中泰紡織集團有限公司（以下簡稱“中泰紡織集團”）發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營需要，中泰化學擬以自有資金21億元增資中泰紡織集團，分期到位，用于補充紡織集團運營資金，本次增資擴股完成后，中泰紡織集團仍為中泰化學控股子公司。

　　中泰化學表示，此次增資旨在優(yōu)化中泰紡織集團資本結(jié)構(gòu)、增強資本實力，補充經(jīng)營中的流動資金，同時提高其自身融資能力和資信水平，促進中泰紡織集團做強主業(yè)，增強中泰化學粘膠紡織主業(yè)產(chǎn)品的市場競爭力。

　　公告顯示，中泰紡織集團系中泰化學控股子公司，主營業(yè)務為粘膠纖維、差別化纖維的生產(chǎn)和銷售，目前具有年產(chǎn)39萬噸粘膠纖維產(chǎn)能，為中泰化學紡織板塊業(yè)務和管理平臺。

　　公開資料顯示，中泰化學成立于2001年（前身是1958年建廠的新疆燒堿廠），是新疆維吾爾自治區(qū)重點支持的優(yōu)勢資源轉(zhuǎn)換企業(yè)。2006年，中泰化學在深圳證券交易所上市。公司經(jīng)歷多年的發(fā)展，成為擁有氯堿化工、紡織工業(yè)兩大業(yè)務板塊，主營聚氯乙烯樹脂（PVC）、離子膜燒堿、粘膠纖維、粘膠紗四大產(chǎn)品，配套循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈的領先企業(yè)。

　　中泰化學是我國規(guī)模最大的氯堿生產(chǎn)企業(yè)。2021年度公司累計生產(chǎn)聚氯乙烯樹脂（含糊樹脂）181.56萬噸，離子膜燒堿（含自用量）129.52萬噸，粘膠纖維47.46萬噸，粘膠紗29.13萬噸。受到2021年疫情的影響，PVC企業(yè)雖然快速有序地復工復產(chǎn)，但產(chǎn)量和需求增長均受到一定抑制。公司粘膠纖維銷售量較上年同期下降40.25%，主要系受中美貿(mào)易摩擦和新冠疫情影響，下游紡織行業(yè)銷售受阻，公司粘膠纖維產(chǎn)量減少，產(chǎn)品訂單減少。

　　財報顯示，2021年上半年，中泰化學實現(xiàn)營業(yè)收入307.2億，同比下降26.1%；實現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤17.3億，上年同期為虧損2.8億元，同比扭虧為盈；每股收益為0.81元。

　　報告期內(nèi)，中泰化學累計生產(chǎn)聚氯乙烯樹脂（含糊樹脂）98.26萬噸，離子膜燒堿（含自用量）70.41萬噸，粘膠纖維28萬噸，粘膠紗14.81萬噸，電石135.62萬噸，發(fā)電70.24億度。

　　分板塊看，報告期內(nèi)，氯堿化工業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入81.03億元，同比增長47.30%，紡織業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入27.42億元，同比增長51.39%，現(xiàn)代貿(mào)易業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入 191.30億元，同比下降43.34%。

　　分產(chǎn)品看，報告期內(nèi)，聚氯乙烯實現(xiàn)營業(yè)收入72.21億元，同比增長59.48%%，氯堿類產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入8.48億元，同比下降10.07%，粘膠纖維類產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入11.89億元，同比增長46.77%，粘膠紗線類產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入15.52億元，同比增長55.12%，現(xiàn)代貿(mào)易實現(xiàn)營業(yè)收入191.30億元，同比下降43.34%。

　　中泰化學表示，報告期內(nèi)，紡織工業(yè)營業(yè)收入、營業(yè)成本上升主要是主要粘膠纖維和粘膠紗線產(chǎn)品銷量增加及銷價上漲導致。

　　而紡織業(yè)務方面，受疫情影響，水刺無紡布的需求增加，消化了部分2019年新增的粘膠短纖產(chǎn)能。加上下游紡織品需求的逐步恢復，從2021年三季度起，粘膠價格逐步回升。不利因素受國際疫情、中美貿(mào)易戰(zhàn)等影響，導致外貿(mào)有效訂單傳遞滯緩，下游紡織織造市場整體需求不旺。2021年上半年，粘膠短纖市場價格呈先漲后跌的趨勢，人棉紗市場價格伴隨粘膠短纖市場價格和下游織造的需求呈正相關波動趨勢。下半年隨著歐美需求的恢復，并在大宗原材料上漲的帶動下，價格會有一定的上升空間，所以預計下半年的銷售市場應為穩(wěn)中向好狀態(tài)。

　　銀河證券分析師任文坡表示，隨著國內(nèi)疫情得到有效控制，國內(nèi)服裝消費持續(xù)復蘇，1-6月累計服裝社會消費品零售額同比增加33.7%，較2019年同期增加18.5%。預計秋冬裝消費旺季的到來將帶動粘膠短纖需求增加。而行業(yè)補庫需求也將帶動部分粘膠短纖需求。而國內(nèi)外紡織服裝行業(yè)景氣向上，帶來2月以來紡織及服裝行業(yè)產(chǎn)成品存貨規(guī)模同比下降，5月紡織服裝、服飾業(yè)和紡織業(yè)產(chǎn)成品存貨規(guī)模分別同比下降3.5%、5.0%。

　　不過，在任文坡看來，粘膠短纖仍需消化過剩產(chǎn)能，2018年我國粘膠短纖大幅擴能，供給增加致行業(yè)景氣度持續(xù)下降；2021年我國粘膠短纖產(chǎn)能521萬噸/年，產(chǎn)量381萬噸，開工率73.2%；表觀需求360萬噸，2016-2021年需求年均復合增長率1.8%。觀察來看，年初以來，粘膠短纖價格/價差先漲后跌。前期上漲主要系全國性大范圍降溫、春節(jié)前備貨影響；后續(xù)隨著步入生產(chǎn)淡季，價格/價差有所回落。目前粘膠短纖價格處在歷史中位區(qū)間，近期稍有反彈。

　　短期而言，隨著三季度紡織旺季的來臨，對粘膠短纖需求增加有望帶動價格繼續(xù)反彈向上。任文坡進一步指出，就供給端來看，未來基本無新增產(chǎn)能。2021年及以后兩年基本沒有重大項目投產(chǎn)。2017年9月1日實施的《粘膠纖維行業(yè)規(guī)范條件(2017版)》指出，國家嚴格控制新建粘膠短纖項目，鼓勵和支持現(xiàn)有粘膠纖維企業(yè)通過技術改造淘汰落后產(chǎn)能，產(chǎn)能20萬噸/年以下規(guī)模企業(yè)或因產(chǎn)品低端、成本、環(huán)保等原因被淘汰、兼并重組，行業(yè)集中度將進一步提升；需求端則顯現(xiàn)持續(xù)向好態(tài)勢，海內(nèi)外服裝消費的持續(xù)復蘇以及RCEP的簽訂有望帶動粘膠短纖需求增加。

　　任文坡認為，在供需錯配背景下，行業(yè)有望迎來周期性復蘇，粘膠短纖價格/價差有望重啟上行通道。

　　截至第一紡織網(wǎng)今天晚間發(fā)稿前，中泰化學收報11.51元/股，跌幅7.99%，市值296億元。（第一紡織網(wǎng)　martin）