2021年9月8日深紡織A（000045）發布公告稱：深圳市杉樹資產管理有限公司袁斌、深圳榮煒基業資產管理有限公司汪敬波于2021年9月7日調研我司，本次調研由公司總經理 朱梅柱,公司董事會秘書 姜澎,公司戰略發展部 肖迪,公司董事會辦公室 李振宇,廖歡負責接待。
本次調研主要內容：
問
1:今年以來深圳國資做大做強,很多公司都很積極,公司的戰略定位,或者說接下來幾年的發展方向。答:目前公司正在對“十四五”戰略進行修訂,未來的戰略定位將繼續圍繞偏光片主業,實現高質量發展。一是通過優化提升現有產能、擇機啟動新產線建設、積極開展行業內并購重組等方式穩步擴大偏光片業務規模;二是注重差異化發展,有針對性地做好產品拓展規劃,聚焦超大尺寸、柔性OLED、車載顯示等未來需求高速增長的市場領域,持續優化產品結構,提升利潤水平;三是綜合考慮技術壁壘、國產替代趨勢、市場前景等因素,擇機向上游原材料延伸,推動偏光片集成業務發展。問
2:面板價格的下跌對偏光片價格的走勢影響大嗎?2答:近期面板價格走軟的原因主要有三個方面:第一,面板價格周期的自然發展趨勢,價格前期漲幅較大,不可持續;第二,面板廠商新產能開出,供應能力提升;第三,隨著新冠疫苗接種率的提升,全球經濟活動逐漸恢復,“宅經濟”的刺激作用逐漸減弱,顯示產品市場需求有所回落。偏光片市場價格與面板價格關聯度較高,并隨著面板價格的漲跌而波動,但波動的幅度較小。前期面板價格的漲幅遠超偏光片價格的漲幅,面對近期面板價格的走軟壓力,偏光片市場價格下降的空間不大。國內主流面板廠商10.5代線投產放量帶動
65、75吋超大尺寸產品需求上漲,公司7號線量產后可匹配10.5代線的需求,將有效提升公司超大尺寸偏光片產品的供貨能力,有助于提升公司偏光片銷售收入水平與產品價格。問
3:毛利率相較其他廠商低的原因?答:主要是因為廠商之間的客戶結構、產品結構不同。7號線投產后匹配超大尺寸偏光片產品,有利于提升公司產品毛利率。問
4:目前產品結構如何?答:目前,公司以中大尺寸偏光片產品為主,同時擁有多尺吋、多系列產品的生產能力,7號線量產后將有效提升公司超大尺寸偏光片產品的供貨能力,可以滿足不同客戶對于不同產品的需求。問
5:小尺寸產品,比如手機用偏光片產品的毛利與大尺寸電視用偏光片的毛利相比如何?原因是什么?答:相比于電視用偏光片,手機用偏光片產品的價格和毛利均較高。主要原因是近年終端消費市場對手機產品的厚度提出更高的要求,手機用偏光片產品的技術要求、原材料、生產工藝等與電視用偏光片存在差異,同時生產車速較低,單位時間產量較少。問6:7號線進展情況如何?主要客戶有哪些?3答:7號線的幅寬為2.5米,是全球為數不多的三條超寬幅偏光片生產線之一,能夠滿足全球8.5/8.6代、10.5/11代等高世代面板產線的需求,特別是匹配10.5/11代線具有最佳的經濟生產效率。目前,7號線產品已通過國內主流面板廠商驗證。7號線預計于今年底完成爬坡,良率達到行業平均水平。問
7:我們注意到盛波光電之前與日東電工簽訂了《技術合作合同書》,需要向日東電工支付技術服務費用,隨著7號線轉固,這些技術服務費用如何處理?答:盛波光電支付給日東電工的技術服務費用計入7號線的固定資產中,后續計量時,在每月的折舊中進行攤銷。問
8:公司前期實施了員工持股計劃,后續會實施股權激勵計劃嗎?答:公司今年推出的第一期員工持股計劃代表了今年董事會換屆后管理層對公司發展的堅定信心。目前公司正在推進經營班子市場化選聘工作,會同步制訂長效激勵計劃。
深紡織A主營業務：生產、經營偏光片等光學膜產品;酒店、物業租賃與經營管理;生產、加工紡織品、針織品、服裝、裝飾布、帶、商標帶、工藝品(不含限制項目);百貨、紡織工業專用設備,紡織器材及配件、儀表、標準件、紡織原材料、染料、電子產品,化工產品、機電設備、輕紡產品、辦公用品及國內貿易(不含專營、專控、專賣商品);經營進出口業務。
深紡織A2021中報顯示，公司主營收入11.02億元，同比上升28.64%；歸母凈利潤7660.31萬元，同比上升10543.24%；扣非凈利潤6181.45萬元，同比上升968.43%；負債率22.94%，投資收益1015.21萬元，財務費用-921.5萬元，毛利率21.64%。
