據香港經濟日報消息，恒大通知兩間銀行暫停支付9月21日到期的貸款利息，該企業還可能從9月8日起暫停所有對其理財產品的支付。自本月初以來，恒大還推遲了對包括中信信托、光大興隴信托和杭州一家信托公司在內的多家公司的信托款支付。截至6月底，恒大公布的現金和現金等價物為867億元人民幣（134億美元），而總借款為3317億元人民幣（513億美元）。

更為“雪上加霜”的是，恒大近期還遭遇多個評級機構下調評級。惠譽國際評級將中國恒大及其子公司恒大地產集團有限公司和天基控股的長期外幣發行人違約評級(IDR)從“CCC+”下調至“CC”；穆迪將恒大的信用評級下調了三級至Ca；高盛將中國恒大的評級由“中性”降至“沽售”。

頻頻出售資產，“不差錢”變成“很差錢”

為盡快自救，恒大集團頻頻拋售資產，恒大物業、恒大冰泉、恒大汽車等資產均被“擺上貨架”。而后，央行網站公告稱，人民銀行、銀保監會相關部門負責同志約談恒大集團高管。而恒大也立刻做出了“事情刻不容緩”的回應，以最大決心、最大力度保持公司經營穩定，化解債務風險，維護房地產市場和金融穩定。

恒大的債務規模到底有多大呢？去年恒大的負債總額為1.95萬億元，其中有息負債8000多億元。截止期末，恒大凈負債率159.2%、剔除預收款后的資產負債率為83.4%、現金短債比0.47倍，“三條紅線”全踩。據最新財報，恒大上半年的地產和汽車業務合計虧損80多億元。似乎永遠不缺錢的恒大，其債務危機正在逐漸引爆。

因強大的融資能力，只要能從銀行或者其他渠道融到資金，恒大的“燒錢模式”就可以持續進行下去。但好景不長，近幾年國內監管風向發生重大轉變，為了防止地產風險向金融體系蔓延，相關部門開始管控房地產企業的融資渠道，恒大的融資模式被就此斬斷，由此引爆了債務危機。

按照要求，如果房地產企業觸及全部三條紅線，就不能再新增有息債務，當時被約談的12家重點房企，有3家踩中了全部三條紅線，其中就有恒大。這就意味著恒大無法再通過“借新還舊”的方式來平衡現金流，而且按照監管要求，還必須在2023年6月30日前完成降負債目標。 對恒大帶來的最直接沖擊就是，大量陸續到期的債務面臨償還壓力。

今年上半年，恒大的商業匯票開始出現不能及時兌付的現象，有些企業開始暫停接收恒大的商業匯票，還有部分商業伙伴被拖欠工程款或是廣告費等等。而廣發銀行宜興支行請求法院凍結恒大地產的1.3億元資產也徹底引發了恒大的股債雙殺。

盡管年中恒大表示，其有息負債從去年最高的8700多億元下降到約5700多億元，凈負債率降到100%以下，實現一條“紅線”變綠，但恒大的去杠桿之路仍不輕松。今年下半年以來，已經有部分公司因為被恒大拖欠款項，開始陸陸續續向法院提起凍結恒大資產，如果類似行為大規模蔓延，更多恒大的債權人出于資產保全的目的申請凍結資產，恒大將遭遇最可怕的擠兌危機。

1000多家開發商破產，寒冬之下降價成了潮流

實際上，恒大的危機加劇只是房地產行業的一個縮影而已，目前的房地產行業已經迎來了寒冬，隨著國內對于樓市的調控，房市陸續降溫，開發商掀起破產潮。本年度至今，至少274家房地產公司發布破產文書，平均每天一家破產。從2019年至今不足3年的時間里，全國就已經出現了1000多家破產的開發商！

目前部分非熱點三四線城市在強調控之下成交持續低迷，而房企在“三道紅線”等政策的約束下，資金壓力逐漸顯現。多地網友反映，房企為了回籠資金，在多座城市采取以價換量的方式惡意降價，有業主還未交房就已經一年損失30萬。

樓市迎來大洗牌，涂料行業遭遇“削頂之災”

目前大部分購房者都保持觀望態度，房地產企業手里的房子無法換成資金來償還負債，又不能輕易降價促銷，資金鏈自然會受到考驗。經濟學家曾預測，未來有80%的開發商都會破產。按照當前的市場行情來看，未來相當長一段時間里，開發商都會面臨巨大的生存壓力，隨時都有可能破產，這也意味著越來越多的房地產企業將陸續出局。

房地產行業的衰退也影響了作為其重要原材料的涂料行業，凜冬將至，陣陣寒意席卷了整個涂料行業。此前涂料采購網曾分析報道，如果恒大倒下，那么作為其供應商的嘉寶莉、立邦、三棵樹等企業都會受到影響，無論是“財務杠桿過高、資金斷流、融資跟不上、借錢還不了”等原因，對于涂料行業首當其沖的影響就是訂單量減少，需求端萎縮以及貨款和工程款收回的風險加大。

而隨著恒大的衰退，房地產行業的寒冬逐漸逼近，將有更多的房產企業倒閉。更為嚴重的是，與房地產企業對接和供貨的，大多是涂料行業的龍頭企業，他們引領著行業的發展，從他們的動向就可窺知涂料行業一二，在首當其沖的影響下，整個行業的高度都會受影響，資金鏈和產業鏈穩定性也會被打破，涂料行業或將迎來“削頂之災”。