業(yè)績暴雷，戰(zhàn)略重心向“元宇宙優(yōu)先”轉(zhuǎn)變、連名字都改為meta得Facebook，創(chuàng)出公司近十年來蕞大單日跌幅。
周三美股盤后，F(xiàn)acebook公布了更名后得首份季度財報。財報顯示，2021年第四季度，meta營收同比增長20%，增速明顯放緩；每股收益同比降幅較市場預期翻倍，是前年年第二季度以來首次出現(xiàn)凈利潤下滑；關(guān)鍵用戶指標不佳，遜于預期；更悲觀得是，今年一季度得營收指引疲軟。
受此影響，meta當日盤后股價重挫23％，其他社交股也被拖累，其中，Snap盤后暴跌16.91%，Pinterest大跌9.27%，Twitter下跌7.97%。周四美股開盤，meta跳空低開，盤中跌幅一度達27%，截至收盤，跌幅為26.39%，總市值較前一日收盤時跌去了2371億美元，約合人民幣15080億元。
核心廣告業(yè)務(wù)增長放緩財報顯示，2021年Q4，meta營收336.7億美元，略高于分析師預期得334億美元，同比增長20%，相比去年前三個季度，營收增速明顯放緩。
直接原因在于其核心廣告業(yè)務(wù)得增長出現(xiàn)了“頹勢”。2021年Q4，meta廣告收入326.39億美元，同比增長20%，這一增速與總營收增速保持一致。
而這背后，meta面臨三方面沖擊：
一是從大環(huán)境看，全球供應(yīng)鏈中斷、勞動力短缺和通脹壓力，導致第四季度廣告市場低迷。二是蘋果和谷歌等平臺得隱私政策改變，對廣告商收入產(chǎn)生巨大影響。2021年4月27日，隨著蘋果IOS 14.5正式發(fā)布，蘋果歷史上蕞強大得新隱私規(guī)則開始落地。蘋果強推FA新規(guī)后，如果APP或者公司想留在iOS系統(tǒng)上，就必須研究自己得歸因方案，并且配合蘋果SKadnetwork進行技術(shù)對接。
對此，meta首席運營官雪莉·桑德伯格（Sheryl Sandberg）在業(yè)績電話會上解釋，“蘋果給廣告商帶來了兩個挑戰(zhàn)，一是我們廣告定位得準確性下降，這增加了廣告商成本；二是衡量廣告得效果變得更加困難”。
“我們認為iOS對我們2022年得業(yè)務(wù)將整體產(chǎn)生不利影響。”meta首席財務(wù)官大衛(wèi)·韋納（Dave Wehner）則在會上進一步表示，“這一影響預計至少會達到100億美元得規(guī)模，這對我們得業(yè)務(wù)來說是一個相當大得挑戰(zhàn)。”
三是自身關(guān)鍵用戶指標不佳。財報顯示，F(xiàn)acebook四季度日活用戶為19.3億，同比增長5%，但低于市場預計得19.5億；月活用戶29.1億，同比增長4%，低于市場預期得29.5億。這也意味著公司得日活數(shù)據(jù)首次出現(xiàn)環(huán)比下降。
Facebook得高管指出，消費者對Facebook類似TikTok產(chǎn)品得行為發(fā)生了變化——即人們在Reels視頻上花費了更多時間，而該產(chǎn)品得營收遠并不及其他核心產(chǎn)品，同時還面臨來自TikTok等服務(wù)得激烈競爭，這些都將繼續(xù)帶來不利因素。
meta預計，2022年第壹季度得收入將在270億美元至290億美元之間，同比增長3%至11%，不及市場預期得302.5億美元。該公司警告，本季度外幣匯率也會成為營收同比增長得阻力。
元宇宙業(yè)務(wù)部門虧損超100億核心廣告業(yè)務(wù)受掣肘之外，扎克伯格押注得“元宇宙業(yè)務(wù)”還處于燒錢得狀態(tài)。
據(jù)悉，更名后，meta得財務(wù)報告方式發(fā)生了改變，自2021年Q4起，財報結(jié)構(gòu)由兩個部分組成，一個是“應(yīng)用程序家族”，包括Facebook、Instagram、Messenger、WhatsApp和其他服務(wù)，第二個是FRL（Reality Labs，F(xiàn)acebook現(xiàn)實實驗室），包括與AR（增強現(xiàn)實）和VR（虛擬現(xiàn)實）相關(guān)得硬件、軟件和內(nèi)容。
四季報中，meta首次披露了包含元宇宙戰(zhàn)略得FRL部門得財務(wù)狀況，報告期內(nèi)實現(xiàn)營收8.77億美元，同比增長22.3%，環(huán)比增長57.2%，而營業(yè)虧損進一步擴大至33.04億美元。從全年業(yè)績表現(xiàn)看，該部門在前年年、上年年和2021年均出現(xiàn)巨額凈虧損，且虧損額度連年擴大，分別為45億美元、66.2億美元和101.9億美元。
正是該部門得虧損，拖累了公司得整體盈利能力。財報顯示，2021年Q4，meta凈利潤102.85億美元，大幅弱于預期得109億美元，同比跌8%，是自前年年第二季度以來首次出現(xiàn)凈利潤下滑。報道稱，如果不是FRL，該公司去年全年得利潤將超過560億美元。
值得注意得是，這與扎克伯格得預期情況一致。2021年7月，扎克伯格在對元宇宙得愿景描述中就提到，“至少在未來三年，meta得元宇宙業(yè)務(wù)都需要長期得資金投入，盈利得可能性非常小，這將壓縮meta得利潤空間，并給meta得現(xiàn)金流造成壓力。”
在此次業(yè)績電話會上，meta首席財務(wù)官大衛(wèi)·韋納（Dave Wehner）預計，2022年得經(jīng)營虧損還將“顯著增加”。
為此，摩根大通分析師Doug Anmuth將meta得評級從之前得超配下調(diào)至中性。“meta廣告收入增幅急劇放緩，而朝著元宇宙業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型得成本高昂、存在不確定性、恐持續(xù)數(shù)年之久.....我們調(diào)整姿態(tài)至觀望狀態(tài)——相信該公司股價將在未來數(shù)月承受更多壓力、或區(qū)間震蕩”。
據(jù)華爾街見聞報道，自meta發(fā)布元宇宙宣言以來，2021年共有224次美國公司得財報電話會提到“元宇宙”一詞，而上年年僅有7次，顯示出元宇宙作為移動互聯(lián)網(wǎng)之后下一個主流概念得熱度之高。但Bokeh Capital首席投資官Kim Forrest警告稱，預計meta會投資重金興建元宇宙，但先行者不能保證成功。
投資公司Global X得研究分析師Pedro Palandrani也稱，元宇宙是“長期得故事”，短期內(nèi)投資者更meta如何駕馭蘋果隱私變更、電商業(yè)務(wù)突破，以及通過Messenger或短視頻Reels功能獲利得方式。
meta股價重挫短期利空A股相關(guān)概念板塊，但有觀點認為，元宇宙長期發(fā)展依然值得期待。
華泰證券認為，在元宇宙中，優(yōu)質(zhì)得內(nèi)容仍然具有稀缺性，內(nèi)容生產(chǎn)得工具（引擎）以及面向終端用戶得作品、IP具有較大得市場空間。在硬件側(cè)，新曝光得Magic Leap 2共搭載18個傳感器攝像頭，華泰證券認為該趨勢有望延續(xù)，未來隨著元宇宙應(yīng)用得數(shù)據(jù)量與交互方式升級，更多種類得傳感器與控制器將被搭載到頭顯、手柄等終端設(shè)備，持續(xù)優(yōu)化用戶得沉浸式體驗。
A股市場上元宇宙概念股合計有90多只。從機構(gòu)度來看，完美世界、芒果超媒、中科創(chuàng)達等個股有10家以上機構(gòu)評級。市值方面，歌爾股份和科大訊飛市值均超過千億元，藍思科技、芒果超模、中科創(chuàng)達等個股市值均超500億元。
（鈦App感謝劉萌萌綜合自、騰訊新聞、證券之星等）
