原標題：海航落地危局

海航集團董事長 陳峰

文/樂居財經(jīng) 展浩博

故事的開頭，是陳峰受時任海南省省長劉劍峰重托，以百萬美金籌建海航，而后勇闖華爾街，十進十出，說服索羅斯的量子基金重磅投資2500萬美元，迎來了海航逐漸成為中國第四大航空集團的波瀾壯闊史。

而今，故事或?qū)⒂瓉斫K章。

2月19日，一則關(guān)于海航即將接受托管、破產(chǎn)重整的消息在市場不脛而走，引起廣泛討論。2月20日開盤，海航系多家上市公司紛紛大漲，海航控股（600221.SH）、海航創(chuàng)新（600555.SH）漲停，海航基礎(chǔ)（600515.SH）盤中也一度觸及漲停。

不過，針對破產(chǎn)傳聞，樂居財經(jīng)第一時間聯(lián)系海航基礎(chǔ)獲知：目前所傳消息均為非官方消息，一切以上市公司公告為準。

盡管如此，海航系旗下上市工作近期動作頻頻卻是不爭事實。2月18日晚，海航基礎(chǔ)公告101.32億元出售金海灣100%股權(quán)，同時海航基礎(chǔ)董事會非獨立董事、獨立董事以及監(jiān)事會成員均迎來大換血。

而海航控股亦頻現(xiàn)人事震蕩。2月11日，海航控股公告稱，因工作調(diào)整原因，曹鳳崗不再擔任公司監(jiān)事會主席、監(jiān)事職務(wù)，郭海涌、王遠飛不再擔任公司監(jiān)事職務(wù)。公司監(jiān)事會同意選舉李瑞、蕭飛、曹京斐為公司監(jiān)事候選人。2月19日晚再發(fā)布公告，其監(jiān)事會成員發(fā)生人事變動。

危機由來已非一日之久。用海航集團董事長陳峰的話說，海航出現(xiàn)問題的原因在于：“修養(yǎng)不夠，欲望太大，速度過快，步伐不穩(wěn)。”這位師從國學大師南懷瑾的傳奇創(chuàng)始人，對企業(yè)問題的總結(jié)也格外精辟。

其言下之意，實則矛頭直指前任海航董事長王健在位期間，海航集團于2015-2017年間進行的一系列瘋狂全球擴張。據(jù)了解，海航系近年來先后進行了40宗跨境并購，交易總金額超400億美元。其中多數(shù)海外收購都是在這兩年間發(fā)生。

最典型的，如2016年海航以60億美元收購美國科技公司英邁（Ingram Micro），以65億美元從黑石集團手中收購約25%希爾頓集團股份；2017年以22.1億美元收購曼哈頓公園大道245號大樓；增持德銀至持股9.92%；以7.75億美元收購嘉能可石油存儲和物流業(yè)務(wù)51%的股權(quán)等。

而在此之前，早在2012年，身為海航創(chuàng)始人陳峰和王健就已經(jīng)展開了針對海航經(jīng)營控制權(quán)的內(nèi)斗。這場權(quán)力的爭斗，最終以陳峰“功成身退”，被迫退休而告終。

黑天鵝的到來從無預警。2017年6月，銀監(jiān)會要求金融機構(gòu)清查涉及海外并購的大型民企的授信風險。被要求核查的企業(yè)名單中，海航集團赫然在列，與海航同時被核查的還有萬達。

一時間，海航被扼住資金咽喉，流動性危機不期而遇。2018年7月，王健在法國失足之后，退隱2年的陳峰再度被緊急啟用，欲挽狂瀾于既倒。

與當初買買買成對應(yīng)的，海航開啟了一系列賣賣賣。2018年，出售NH酒店、賣悉尼寫字樓、出售香港兩個機場地塊、出售紅獅酒店股份、減持德銀、出售海南高速、海南海島建設(shè)全部股份。

2019年，海航資產(chǎn)甩賣加速，向黑石出售69.54%的香港國際建投股權(quán)、出售海口、文昌、儋州、瓊中等地七項約12.54億元的資產(chǎn)、1億英鎊出售英國倫敦金絲雀碼頭寫字樓給新鴻基和麥格理。

最近的一次巨額項目出售即2月18日，海航基礎(chǔ)再次披露的以101.32億元出售海口南海明珠生態(tài)島（二期）。對此，海航基礎(chǔ)公告稱，海南省關(guān)于填海造地方面的環(huán)保治理使得該項目投資回報周期較長，出售是戰(zhàn)略調(diào)整需要。

兩年來，海航出售資產(chǎn)獲取資金回流已高達3000億元。然而，這似乎仍然難解海航資金危局。截至2018年底，海航總負債高達7500億元，旗下多家上市公司均面臨巨大資金缺口。

截至2019年第三季度，海航控股貨幣資金余額389.60億元，而年內(nèi)到期非流動負債高達664.41億元。海航基礎(chǔ)方面，其201年全年需償還本息則為175.77億元。

數(shù)據(jù)顯示，截至 2019年6月31日，海航控股投資性房地產(chǎn)僅余93.96億元，同比減少12.25%，為近四年來首次呈現(xiàn)負增長。同時，作為海航系重要地產(chǎn)開發(fā)平臺，2019年，海航基礎(chǔ)沒有拿過地，也沒有新開工房地產(chǎn)項目和竣工項目；地產(chǎn)銷售項目簽約面積4.7萬平方米，較上年同期下降37.69%；簽約金額9億元，較上年同期下降37.32%，僅相當于一家小微型房企的規(guī)模。

屋漏偏逢連夜雨，一場疫情使得本就艱難維持的海航難上加難。據(jù)海航控股所披露2020年1月份營運數(shù)據(jù)，期內(nèi)航空業(yè)務(wù)各項收入均同比大幅下滑。危機程度不言而喻。

陳峰早年接受央視《對話》欄目專訪時，曾說自己為人做事，只是“在扮演角色，在游戲人生”。因此“不求做大官，只求做大事”的他，也一向表現(xiàn)出應(yīng)對危局游刃有余的高超手段和豁達心態(tài)。去年，陳峰接受媒體采訪時，曾感慨，“天下事，人各有命”。

2月18日，國資委在新聞發(fā)布會上回應(yīng)航空公司重組時表示，疫情之下，航空企業(yè)是不是重組的好機會，應(yīng)尊重企業(yè)意愿，按照企業(yè)自身需求。