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        除了向市場傳遞強(qiáng)烈穩(wěn)定預(yù)期信號(hào) 此次定向降準(zhǔn)還有這些看點(diǎn)

        放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2020-03-16 20:32:35    瀏覽次數(shù):110
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        3月13日下午,人民銀行發(fā)布公告,決定于3月16日實(shí)施普惠金融定向降準(zhǔn),對達(dá)到考核標(biāo)準(zhǔn)的銀行定向降準(zhǔn)0.5至1個(gè)百分點(diǎn)。此外,對符合條件的股份制商業(yè)銀行再額外定向降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn),支持發(fā)放普惠金融領(lǐng)域貸

        3月13日下午,人民銀行發(fā)布公告,決定于3月16日實(shí)施普惠金融定向降準(zhǔn),對達(dá)到考核標(biāo)準(zhǔn)的銀行定向降準(zhǔn)0.5至1個(gè)百分點(diǎn)。此外,對符合條件的股份制商業(yè)銀行再額外定向降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn),支持發(fā)放普惠金融領(lǐng)域貸款。據(jù)悉,以上定向降準(zhǔn)共釋放長期資金5500億元。

        多位受訪專家表示,當(dāng)前,我國正處于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期,定向降準(zhǔn)一方面可以釋放長期低成本資金,降低社會(huì)融資實(shí)際成本;另一方面,普惠金融領(lǐng)域的支持力度進(jìn)一步加大,對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和發(fā)展起到促進(jìn)作用。此外,再次降準(zhǔn)可以向市場傳遞強(qiáng)烈的穩(wěn)定預(yù)期信號(hào)。

        推動(dòng)社會(huì)融資實(shí)際成本降低

        人民銀行在公告中表示,此次降準(zhǔn)的目的之一是“降低社會(huì)融資實(shí)際成本”。

        “定向降準(zhǔn)為銀行提供了一個(gè)穩(wěn)定的、低成本的、長期的資金來源,可以幫助銀行解決流動(dòng)性問題。”國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛在接受記者采訪時(shí)說。

        曾剛表示,定向降準(zhǔn)釋放長期流動(dòng)性,可以支持銀行在資產(chǎn)端進(jìn)行更長期限和更低成本的貸款投放。

        “銀行的貸款投放,主要受負(fù)債端成本和資金來源期限的影響?!痹鴦傉f。

        他提到,近期,人民銀行正在對存款市場的競爭進(jìn)行規(guī)范。“比如將結(jié)構(gòu)性存款保底收益率納入自律管理范圍,并根據(jù)銀行執(zhí)行情況納入MPA考核,也有推動(dòng)銀行負(fù)債端成本降低方面的考量。”曾剛說。

        而對于資金來源的期限問題,曾剛解釋說,如果貸款期限較長而資金來源太短的話,容易導(dǎo)致期限錯(cuò)配,從而使銀行產(chǎn)生流動(dòng)性壓力。資金來源期限的長短,也制約著貸款投放的期限。

        “通過釋放銀行的準(zhǔn)備金,不但能夠增加中長期貸款的供應(yīng),隨著銀行負(fù)債端成本的下降,也在一定程度上降低了其資產(chǎn)端的成本?!睆亩梢酝苿?dòng)社會(huì)融資實(shí)際成本的降低。

        交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉在受訪時(shí)同樣提到,非對稱降息周期中產(chǎn)生息差壓力,部分息差壓力較大銀行在定向降準(zhǔn)落地后,負(fù)債成本壓力也會(huì)有所緩解,這部分銀行也得以更好地提升其對于中小企業(yè)的信貸投放力度。

        此外,多位專家在受訪時(shí)還特別指出,和年初的全面降準(zhǔn)不同,定向降準(zhǔn)更有針對性。

        “此次定向降準(zhǔn)主要側(cè)重于鼓勵(lì)銀行對中小企業(yè)進(jìn)行更多的信貸投放,支持其快速、全面的恢復(fù)產(chǎn)能?!碧平▊シ治觥?/p>

        “不同于全面降準(zhǔn),定向降準(zhǔn)對銀行貸款資金的流向是有一定要求的。銀行只有滿足了貸款資金流向在結(jié)構(gòu)上的要求,才能享受人民銀行的定向降準(zhǔn)政策?!痹鴦傉f,此次定向降準(zhǔn)是普惠金融領(lǐng)域,人民銀行在給各家銀行提供長期低成本的資金的同時(shí),也在有針對性的引導(dǎo)銀行把資金用于需要得到支持的小微、“三農(nóng)”等領(lǐng)域中去。

        唐建偉還建議,對于銀行而言,重要的是執(zhí)行政策要求,將資金支持落實(shí)到位,切實(shí)推動(dòng)社會(huì)融資實(shí)際成本的降低。

        股份制銀行得到“特別優(yōu)待”

        3月10日,國務(wù)院召開常務(wù)會(huì)議,強(qiáng)調(diào)要“額外加大對股份制銀行的降準(zhǔn)力度”。隨后,3月13日,人民銀行公布,對符合條件的股份制商業(yè)銀行在原定基礎(chǔ)上再額外定向降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)。

        股份制銀行緣何得到“特別優(yōu)待”?

        對此,受訪專家普遍認(rèn)為,股份制銀行因其自身特點(diǎn),負(fù)債成本相對較高,而原有的專項(xiàng)再貸款和再貸款再貼現(xiàn)額度等優(yōu)惠政策,并沒有覆蓋到股份制銀行。

        “股份制銀行既沒有大型銀行遍布全國的機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn),也沒有城商行、農(nóng)商行扎根本地的地緣、人緣優(yōu)勢,因此,負(fù)債壓力及成本更大。所以,對股份制銀行實(shí)施額外降準(zhǔn),定向釋放長期低成本流動(dòng)性,可以更好地鼓勵(lì)其發(fā)揮市場化的體制機(jī)制優(yōu)勢,加大服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的力度?!毙戮W(wǎng)銀行首席研究員董希淼對記者如是說。

        曾剛在受訪時(shí)表達(dá)了類似的觀點(diǎn),他同時(shí)強(qiáng)調(diào),與大型銀行和城商行、農(nóng)商行等相比,股份制銀行因其居民儲(chǔ)蓄存款占比不高,更多依靠于企業(yè)存款以及來自于金融市場的主動(dòng)的負(fù)債等原因,導(dǎo)致其負(fù)債結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性相對較差。

        加之今年因?yàn)槭芤咔橛绊懀煞葜沏y行在資金端受到了一定的制約,這也制約著其在資產(chǎn)端對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投放。

        因此,在這種情況下,特別強(qiáng)調(diào)加大對股份制銀行的降準(zhǔn)力度,有助于改善股份制銀行的流動(dòng)性狀況,也有助于進(jìn)一步發(fā)揮股份制銀行對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持的能力。

        特別值得一提的是,多位專家在受訪時(shí)均提到,此次對股份制銀行進(jìn)行額外降準(zhǔn),是對“三檔兩優(yōu)”存款準(zhǔn)備金率政策框架的進(jìn)一步優(yōu)化。

        在此次定向降準(zhǔn)中,所有大型銀行都將得到1.5個(gè)百分點(diǎn)的準(zhǔn)備金率優(yōu)惠,而之前也已經(jīng)對符合條件的城商行和農(nóng)商行實(shí)施過定向降準(zhǔn)。

        “目前,只有股份制銀行存款準(zhǔn)備金率仍然偏高,因此,對股份制商業(yè)銀行再額外定向降準(zhǔn),可以發(fā)揮正向激勵(lì)作用,促進(jìn)普惠金融領(lǐng)域貸款的投放,實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)紓困?!敝袊裆y行首席研究員溫彬在接受記者采訪時(shí)說。

        對于股份制銀行而言,民營經(jīng)濟(jì)和中小微企業(yè)是其客戶主體,股份制銀行同樣是普惠金融服務(wù)的主力軍。因此,額外定向降準(zhǔn),還可以很好地幫助股份制銀行防控風(fēng)險(xiǎn)。

        溫彬認(rèn)為,隨著貸款臨時(shí)性延期還本付息、疫情期間逾期罰息減免等一系列紓困措施的實(shí)施,難免會(huì)對銀行盈利水平和資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生影響,而相比于大型銀行,股份制銀行更需要額外降準(zhǔn)等政策支持,使其可以更好地防控風(fēng)險(xiǎn),提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。

        唐建偉則提到,加大對股份制銀行降準(zhǔn)力度,主要是要在股份行的負(fù)債端對其減負(fù),進(jìn)一步釋放其對于中小企業(yè)的支持力度,防范銀行業(yè)內(nèi)部發(fā)展不平衡可能存在的尾部風(fēng)險(xiǎn)。

        服務(wù)中小微企業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)

        此次定向降準(zhǔn)釋放長期資金5500億元,每年還可直接降低相關(guān)銀行付息成本約85億元。對此,人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,此次定向降準(zhǔn)釋放長期資金有效增加銀行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定資金來源,通過銀行傳導(dǎo)有利于促進(jìn)降低小微、民營企業(yè)貸款實(shí)際利率,直接支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

        同時(shí),定向降準(zhǔn)兼顧主動(dòng)推動(dòng)和事后激勵(lì),用市場化改革辦法疏通貨幣政策傳導(dǎo),有利于激發(fā)市場主體活力,進(jìn)一步發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用,支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

        當(dāng)前,我國疫情防控形勢積極向好,取得階段性重要成果。下一步,要把支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展放到更加突出的位置。

        “定向降準(zhǔn)可以為中小企業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)工復(fù)產(chǎn),創(chuàng)造一個(gè)更為適宜的環(huán)境,強(qiáng)化對這類企業(yè)的支持,對未來進(jìn)一步穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)等都有著重要意義?!痹鴦傉f。

        中國銀行研究院高級(jí)研究員李佩珈、博士后李義舉在接受記者采訪時(shí)表示,疫情發(fā)生后,人民銀行加大逆周期調(diào)控力度,綜合運(yùn)用降準(zhǔn)、發(fā)放專項(xiàng)再貸款以及降低MLF利率等多種方式,多層次、全方面支持實(shí)體企業(yè)發(fā)展。

        然而,此次疫情對抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對較弱的中小微企業(yè)造成的沖擊更大,其復(fù)工復(fù)產(chǎn)以及企業(yè)融資還存在諸多困難。

        “本次定向降準(zhǔn)體現(xiàn)了政府對民營和中小企業(yè)發(fā)展問題的高度重視,這有利于金融機(jī)構(gòu)加大對中小企業(yè)的信貸投放,體現(xiàn)了貨幣政策操作結(jié)構(gòu)性特點(diǎn)。預(yù)計(jì)本次普惠金融定向降準(zhǔn)釋放的流動(dòng)性將達(dá)到5500億元,占2019年新增小微企業(yè)貸款(2.09萬億元)的約26.3%。”李佩珈、李義舉說。

        唐建偉同樣表示,定向降準(zhǔn)毋庸置疑會(huì)給中小微企業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來更多的資金支持,對于幫助其平穩(wěn)渡過疫情沖擊帶來了“雪中送炭”的效果。

        “此次定向降準(zhǔn)能夠提升銀行服務(wù)中小微企業(yè)的意愿和能力,有助于進(jìn)一步緩解中小微企業(yè)的融資難題。”董希淼說。

        溫彬則認(rèn)為,本次定向降準(zhǔn)釋放長期資金5500億元,有利于金融體系流動(dòng)性合理充裕,提振市場信心,對資本市場帶來利好。

        他同時(shí)表示,降準(zhǔn)仍有空間,下階段,貨幣政策的重點(diǎn)是在保持流動(dòng)性充裕合理的同時(shí),進(jìn)一步加大對制造業(yè)、新基建、民營企業(yè)、小微企業(yè)等領(lǐng)域的支持力度,并切實(shí)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。

        值得一提的是,唐建偉在受訪時(shí)特別向記者提到,對于中小企業(yè)自身而言,響應(yīng)政策要求,加速推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的同時(shí),也要增強(qiáng)經(jīng)營管理水平和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對能力,提升經(jīng)營業(yè)績。只有政策、銀行、企業(yè)形成良性互動(dòng),貨幣政策的傳導(dǎo)渠道才能更加暢通,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行才能更加穩(wěn)健。

         
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