原標(biāo)題：寶武鋼鐵擬控重鋼股份 億噸愿望觸手可及
經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 董瑞強(qiáng)2019年12月27日晚，重慶鋼鐵股份有限公司（601005.SH，簡(jiǎn)稱“重慶鋼鐵”或“重鋼”）布告稱，公司收到公司實(shí)踐操控人四源合股權(quán)出資辦理有限公司（下稱“四源合出資”）的通知，四源合出資與我國(guó)寶武鋼鐵集團(tuán)有限公司（下稱“我國(guó)寶武”）簽署了《意向書》，我國(guó)寶武有意向成為公司的實(shí)踐操控人。
一位挨近我國(guó)寶武剛特集團(tuán)的知情人士對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者表明，“大家對(duì)此如同都心照不宣，其實(shí)前期的兩年就現(xiàn)已埋下伏筆了，很多事務(wù)、事項(xiàng)都在對(duì)接，現(xiàn)在進(jìn)入，將其歸入寶武體系，可能是一個(gè)適宜的機(jī)遇。”
早在半年前，我國(guó)寶武鋼鐵集團(tuán)將入主重鋼的音訊就已傳開。彼時(shí)，我國(guó)寶武黨委書記、董事長(zhǎng)陳德榮在一次發(fā)布會(huì)上稱，估計(jì)在不久的將來(lái)我們會(huì)正式入主（重鋼），依照規(guī)劃，2020年重鋼的技術(shù)改造到位之后產(chǎn)能將達(dá)到1000萬(wàn)噸。到2020年末，我國(guó)寶武將達(dá)1億噸產(chǎn)能規(guī)劃。
這份《意向書》顯示，寶武集團(tuán)有意指定其全權(quán)操控的具有私募基金辦理人牌照的法令實(shí)體受讓四源合出資持有的悉數(shù)四源合（重慶）鋼鐵工業(yè)開展股權(quán)出資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（公司間接控股股東）普通合伙人財(cái)產(chǎn)比例，該法令實(shí)體將成為工業(yè)開展基金的履職事務(wù)合伙人及基金辦理人，并處理相關(guān)工商改變登記及我國(guó)證券出資基金業(yè)協(xié)會(huì)改變程序。
一位重鋼內(nèi)部人士對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表明，現(xiàn)在，我國(guó)寶武及其指定的法令實(shí)體正在履行相關(guān)盡職查詢、審計(jì)評(píng)價(jià)程序，交易對(duì)價(jià)尚未確定。在此期間，并不影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。
不過(guò)，依據(jù)《意向書》，交易期限至2020年6月30日止，如未能完結(jié)相關(guān)必要程序的，雙方可協(xié)商延伸擬議交易期限。過(guò)渡期內(nèi)，四源合出資仍將行使上市公司實(shí)踐操控人權(quán)利。
重整背后
與上世紀(jì)90年代歷經(jīng)債轉(zhuǎn)股風(fēng)暴不同的是，商場(chǎng)化是重鋼此輪破產(chǎn)重整的特殊性。其背后出現(xiàn)了商場(chǎng)化推手的身影，接盤方是一支商場(chǎng)化運(yùn)作的私募基金，而非鋼企直接參加。
這支私募基金名為四源合（上海）鋼鐵工業(yè)股權(quán)出資基金中心（有限合伙）（下稱“四源合基金”），具有顯赫而雜亂的背景，它是我國(guó)寶武集團(tuán)（股權(quán)比例為25%）聯(lián)合美國(guó)WL羅斯公司（26%）、中美綠色基金（25%）、招商局集團(tuán)（24%）共同組建的我國(guó)第一支鋼鐵工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金。該基金辦理方為四源合出資。注冊(cè)資本共10億元。
出乎業(yè)界預(yù)料的是，從2017年7月3日正式啟動(dòng)重鋼司法破產(chǎn)重整，到2017年末完結(jié)悉數(shù)重組事宜，僅用了5個(gè)月左右的時(shí)刻。職業(yè)專家稱，大型鋼企破產(chǎn)重整一般至少需要一年時(shí)刻。
在中美綠色基金首席履行官白波看來(lái)，重鋼150天的重整周期堪稱“火箭速度”。其實(shí)最開端重鋼并不是四源和基金最理想的標(biāo)的，直到2017年7、8月才變成潛在的標(biāo)的，因?yàn)槟菚r(shí)重鋼其它選擇已不可行了，真實(shí)可行性操作便是進(jìn)行商場(chǎng)化破產(chǎn)重整。
經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)獲悉，此前重鋼欲以資產(chǎn)重組方法化解危機(jī)，但終因重組方案雜亂、債款巨大等原因而告終。重鋼也曾考慮債轉(zhuǎn)股，但終究各方以為這并不是一個(gè)特別好的方案。
這是鋼鐵職業(yè)吞并重組潮中第一次試水，亦是四源合基金2017年9月7日建立以來(lái)的首秀。以基金的方法做鋼企破產(chǎn)重整，在國(guó)內(nèi)尚無(wú)先例，尤其是操控一家上市公司。這是與其它鋼企破產(chǎn)重整事例的最大不同。
四源合股權(quán)出資辦理有限公司CEO、重慶鋼鐵黨委書記、董事長(zhǎng)周竹平說(shuō)，這種方法非常大的優(yōu)點(diǎn)是使用社會(huì)力量，按商場(chǎng)化準(zhǔn)則、法制化要求，多元主體參加整合。現(xiàn)在這種嘗試仍是比較成功的。他以為，這應(yīng)是未來(lái)我國(guó)鋼鐵業(yè)大范圍整合過(guò)程中使用的主流方法。
2017年10月建立的重慶長(zhǎng)命鋼鐵有限公司（下稱“長(zhǎng)命鋼鐵”）正是專門為接盤重鋼而創(chuàng)，兩大出資方別離為：四源合基金持股75%和重慶戰(zhàn)略新興工業(yè)股權(quán)出資基金合伙企業(yè)（有限合伙）持股25%。重鋼重整完結(jié)后，長(zhǎng)命鋼鐵成為控股股東，四源合出資成實(shí)踐操控人。
四源合出資有關(guān)負(fù)責(zé)人表明，未來(lái)幾年重組方還需投入約數(shù)十億元改造重鋼產(chǎn)品線。基金規(guī)劃設(shè)計(jì)是400億-800億元，方針是在我國(guó)整合4000萬(wàn)-5000萬(wàn)噸鋼鐵產(chǎn)能，整合到適當(dāng)規(guī)劃后再退出。
為何不是國(guó)企央企直接接盤？周竹平以為，若是國(guó)企收買，一般方法是劃轉(zhuǎn)，但職工不太能接受對(duì)其利益的深度變革，各項(xiàng)債權(quán)人不能接受債款打折，若是其它國(guó)企直接接盤，只能是一場(chǎng)行政主導(dǎo)下的商洽過(guò)程，并非商場(chǎng)化主導(dǎo)，不具有把方案做得很精細(xì)的條件。何況用劃轉(zhuǎn)方法也存在法令隱患。
而民企參加重整更為雜亂，不但要有協(xié)調(diào)政府資源的才能，還須具有專業(yè)的盡職查詢、方案設(shè)計(jì)等才能。白波稱，因而，2017年6-7月，我國(guó)寶武鋼鐵和一些民企都不做，四源合正好是一個(gè)很獨(dú)特的存在。
一位挨近我國(guó)寶武的知情人士分析，我國(guó)寶武沒有直接參加重鋼重整，也是因?yàn)閷氫撐滗搫偼杲Y(jié)合并，2017年內(nèi)部事務(wù)適當(dāng)冗雜，尚騰不出精力在商場(chǎng)上搞其他動(dòng)作。
不過(guò)，此前在尋覓重組方時(shí)，重慶市政府和重鋼對(duì)我國(guó)寶武寄予了很大期望。周竹平說(shuō)，我國(guó)寶武鋼鐵基于職業(yè)龍頭位置，是要考慮職業(yè)開展并貢獻(xiàn)力量的。所以它會(huì)考量這件事，就組建了這支基金，目的是促進(jìn)我國(guó)鋼鐵工業(yè)調(diào)整。
我國(guó)寶武黨委書記、董事長(zhǎng)陳德榮曾表明，我國(guó)鋼鐵職業(yè)結(jié)構(gòu)性過(guò)剩，存在區(qū)域、產(chǎn)品等結(jié)構(gòu)性錯(cuò)配問(wèn)題，工業(yè)集中度低，債款高企。我國(guó)寶武牽頭建議設(shè)立的四源合股權(quán)出資辦理公司，以工業(yè)基金方法重組重鋼，為國(guó)內(nèi)鋼企利用資本商場(chǎng)實(shí)施吞并重組提供了成功事例。不僅有用化解了債款危機(jī)，并且從根本上改進(jìn)了重鋼資產(chǎn)質(zhì)量和盈余才能。
2018年1月3日，重鋼正式復(fù)牌。一年后，重鋼超額完結(jié)了“止血”方針，獲得了重生。2017年、2018年別離完成凈利潤(rùn)3.2億元、17.88億元，同比增加別離高達(dá)106.83%、458.57%。在整個(gè)職業(yè)體現(xiàn)疲軟的2019年前三季，重鋼營(yíng)收也在172.84億元，同比微降0.87%，盈余7.2億元。現(xiàn)在其成本水平已居西南地區(qū)領(lǐng)先水平。
重鋼是我國(guó)最大的中厚鋼板生產(chǎn)商之一。現(xiàn)在無(wú)論是規(guī)劃、技術(shù)，仍是職工素質(zhì)方面，重鋼在西南區(qū)域是最優(yōu)異的一家。依照長(zhǎng)命鋼鐵的規(guī)劃，重組后的重鋼，2019年估計(jì)鋼產(chǎn)值要達(dá)到635萬(wàn)噸；到2020年，完成年產(chǎn)鋼830萬(wàn)噸、鋼材790萬(wàn)噸，熱軋薄板、棒線材、中厚板產(chǎn)值別離占40%、40%、20%。
早有約定
四源合基金的牽頭方是我國(guó)寶武鋼鐵。
此前重鋼重組方承諾，在重鋼破產(chǎn)重整方案履行結(jié)束之日起三十六個(gè)月內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓重鋼股份。在重鋼破產(chǎn)重整方案履行結(jié)束之日起五年內(nèi)，不向第三方轉(zhuǎn)讓重鋼操控權(quán)，但條件是，長(zhǎng)命鋼鐵向我國(guó)寶武鋼鐵或其控股子公司轉(zhuǎn)讓重鋼控股權(quán)的在外。
四源合出資也明確在同等條件下，我國(guó)寶武對(duì)于四源合所重整的標(biāo)的具有第一順位優(yōu)先受讓權(quán)。依據(jù)最新簽署的《意向書》，三年承諾期結(jié)束后，也便是到2020年末，我國(guó)寶武將迎來(lái)正式入主重鋼的重要時(shí)刻節(jié)點(diǎn)。
重鋼在2019年半年報(bào)中也說(shuō)到與我國(guó)寶武的協(xié)同支撐，如借助我國(guó)寶武，對(duì)重鋼生產(chǎn)、技術(shù)、辦理、事務(wù)等把脈問(wèn)診、開處方，繼續(xù)補(bǔ)齊短板、提高才能，協(xié)同支撐50個(gè)項(xiàng)目有序推進(jìn)等。
而2019年我國(guó)寶武正式入主馬鋼集團(tuán)極大增強(qiáng)了我國(guó)寶武繼續(xù)并購(gòu)重鋼的預(yù)期。現(xiàn)在雖只是簽署《意向書》，但寶武已開端向重鋼派駐高管了。
就在《意向書》簽署布告發(fā)布的當(dāng)晚（2019年12月27日），重鋼同時(shí)布告稱，公司總經(jīng)理李永祥因?yàn)樽鳂I(yè)原因，于近來(lái)向公司董事會(huì)請(qǐng)求辭去總經(jīng)理職務(wù)，仍繼續(xù)擔(dān)任公司董事職務(wù)。同時(shí)經(jīng)公司董事會(huì)提名委員會(huì)審查經(jīng)過(guò)和公司獨(dú)立董事認(rèn)可，公司董事會(huì)審議經(jīng)過(guò)同意延聘劉建榮任公司總經(jīng)理，延聘鄒安、謝超任公司副總經(jīng)理。
劉建榮現(xiàn)任寶武集團(tuán)廣東韶關(guān)鋼鐵有限公司董事、總裁、黨委副書記，兼韶鋼松山副董事長(zhǎng)、黨委副書記、法定代表人，重鋼寶武協(xié)同支撐項(xiàng)目總代表。鄒安現(xiàn)任寶武集團(tuán)環(huán)境資源科技有限公司副總經(jīng)理。而謝超現(xiàn)任四川佳業(yè)出資開展有限公司履行董事兼總經(jīng)理，四川德勝集團(tuán)釩鈦有限公司副總經(jīng)理、采供營(yíng)銷黨支部書記。
一位知情人士向經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)分析，重鋼辦理層從寶武方面來(lái)，正是一個(gè)很大的信號(hào)。之前寶武很可能在等重鋼運(yùn)作一個(gè)時(shí)期后再看，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)刻各方面的磨合、調(diào)整，業(yè)績(jī)得到了很大改進(jìn)，四源合出資對(duì)重鋼的重整效果達(dá)到了預(yù)期，這已是很好的事實(shí)證明。
上述知情人士還介紹，“重鋼深居西南，與其它鋼廠比方馬鋼比較，條件還不相同，重鋼自身也愿意被寶武整合，也可能沒有其它企業(yè)要與之爭(zhēng)搶。長(zhǎng)期以來(lái)，寶武高層和重慶市政府屢次接觸，也具有了必定的協(xié)作基礎(chǔ)和共同認(rèn)知。”
此舉亦與我國(guó)寶武戰(zhàn)略布局相一致。早在一年前，陳德榮就表明，我國(guó)寶武選擇重組對(duì)象不會(huì)為了擴(kuò)大產(chǎn)能規(guī)劃而盲目推進(jìn)吞并重組，而是要能進(jìn)一步強(qiáng)化我國(guó)寶武濱海、沿江“彎弓搭箭”型戰(zhàn)略布局，與現(xiàn)有生產(chǎn)基地構(gòu)成明顯協(xié)同效應(yīng)。
業(yè)界專家以為，把重鋼歸入其中，正是我國(guó)寶武戰(zhàn)略布局的一個(gè)重要組成部分。
“億噸寶武”年內(nèi)完成
“億噸寶武”已進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。
陳德榮在2020年新年賀詞中說(shuō)，剛剛過(guò)去的2019年，我們成功重組馬鋼集團(tuán)，完成對(duì)重慶鋼鐵的實(shí)踐操控，集團(tuán)公司完成粗鋼產(chǎn)值9600萬(wàn)噸，“億噸寶武”指日可待。
在世界鋼鐵協(xié)會(huì)發(fā)布的2018年全球前50大鋼企名單中，安賽樂米塔爾以9642萬(wàn)噸的粗鋼產(chǎn)值位于第一位，現(xiàn)在我國(guó)寶武粗鋼產(chǎn)值已與之旗鼓適當(dāng)。
在去年“寶馬聯(lián)盟”落定后，如果2020年內(nèi)億噸方針可以完成，就意味著我國(guó)寶武將登頂全球最大鋼鐵公司。
陳德榮在半年前的一次發(fā)布會(huì)上說(shuō)，依照寶武現(xiàn)有的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，1億噸產(chǎn)值每年?duì)I收大致在5000億元，非鋼收入如果達(dá)到超越鋼鐵的方針，那便是再加5000億元以上，這將會(huì)達(dá)到年?duì)I收超越萬(wàn)億元。不過(guò)即便達(dá)到了1億噸產(chǎn)值，在全球超18億噸鋼鐵總產(chǎn)值中依然只占5.56%，一個(gè)老練的商場(chǎng)，必定是工業(yè)集中度比較高的。
依據(jù)國(guó)家要求，往后鋼鐵職業(yè)仍要加速商場(chǎng)化吞并重組，組建全球范圍內(nèi)具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的數(shù)家超級(jí)特大型鋼鐵集團(tuán)，提高職業(yè)集中度和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。
我國(guó)寶武開展規(guī)劃（2016-2021）指出，我國(guó)寶武開展愿景是成為“全球鋼鐵業(yè)的引領(lǐng)者和世界級(jí)企業(yè)集團(tuán)”。將分兩步走：一是2016-2018年，六大事務(wù)板塊的布局開始構(gòu)成，鋼鐵業(yè)堅(jiān)持7000萬(wàn)-8000萬(wàn)噸產(chǎn)能規(guī)劃；二是2019-2021年，按“一帶一路”倡議部署的國(guó)際化布局完結(jié)，鋼鐵產(chǎn)能規(guī)劃提高至8000萬(wàn)噸至1億噸規(guī)劃。同時(shí)，六大事務(wù)板塊協(xié)同開展，我國(guó)寶武成為有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的鋼鐵工業(yè)資本出資公司。
一位業(yè)界專家告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)，我國(guó)鋼鐵職業(yè)亟待提高工業(yè)集中度，商場(chǎng)化吞并重組已進(jìn)入很好的窗口期，這是一個(gè)時(shí)機(jī)。不過(guò)，混合所有制很重要的是轉(zhuǎn)化體系機(jī)制。體系轉(zhuǎn)化是由一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)國(guó)企轉(zhuǎn)到一個(gè)真實(shí)的公眾公司，體系切換上妨礙較小，主要是按資本特點(diǎn)。而對(duì)原有機(jī)制的轉(zhuǎn)化就比較雜亂和困難。
