原標(biāo)題：價(jià)格屠夫特斯拉 來(lái)源：月球密探阿波羅

來(lái)中國(guó)后，特斯拉當(dāng)起了價(jià)格屠夫。

30萬(wàn)，這是國(guó)產(chǎn)Model 3的定價(jià)，一個(gè)以前幾乎難以想象的價(jià)格。

上午逛雪球的時(shí)候還看到一個(gè)大V開玩笑說(shuō)：要在自己買的Model 3上貼上「進(jìn)口」兩字，以示身份的差別。

進(jìn)口的Model 3四五十萬(wàn)一輛，比國(guó)產(chǎn)的高出一大截。

馬斯克看了看三個(gè)月翻倍的股價(jià)已經(jīng)先開始飄了，而特斯拉官號(hào)也開啟瘋狂嘲諷模式：2020，你們加油吧。

提到特斯拉，大家首先會(huì)想到馬斯克，但其實(shí)特斯拉并不是馬斯克創(chuàng)立的。

特斯拉由馬丁·艾伯哈德和馬克·塔彭寧共同創(chuàng)立。這兩位是上世紀(jì)末美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)大潮中的佼佼者，據(jù)說(shuō)艾伯哈德不僅是個(gè)極有才華的工程師，還是個(gè)理想主義者，他對(duì)地球變暖憂心忡忡，一直想用新能源汽車替代燃燒汽油的汽車。

與「環(huán)保少女」的只怒吼不干活不同，雄心勃勃的二人為了實(shí)現(xiàn)偉大理想在2003年創(chuàng)建了一家公司，就是日后的特斯拉，明確的目標(biāo)就是研發(fā)電動(dòng)汽車。

而日后成為特斯拉老大的馬斯克，是在賣掉PayPal之后的2004年才入局特斯拉并成為最大股東的。（你沒(méi)聽錯(cuò)，就是現(xiàn)在市值1200億美金的那家公司）

賣掉PayPal之后財(cái)大氣粗的馬斯克在特斯拉A輪融資中領(lǐng)投650萬(wàn)美元，并給出了苛刻的附加條件：他出任該公司的董事長(zhǎng)，并擁有所有事務(wù)的最終決定權(quán)。

這很馬斯克。

拿下特斯拉之后，和我們的五年規(guī)劃一樣，馬斯克也給特斯拉畫了一幅發(fā)展的藍(lán)圖，取名叫「MasterPlan」。

這個(gè)計(jì)劃翻譯成我們的語(yǔ)境就是，三步走戰(zhàn)略：

一、打造一臺(tái)牛逼的跑車；

二、用掙到的錢，打造更便宜、銷量中等的車；

三、用掙到的錢，打造更具經(jīng)濟(jì)性的暢銷車型；

一、踢下創(chuàng)始人親自當(dāng)CEO

確定Masterplan之后，特斯拉在06年7月份邁出了第一步，推出了Roadster跑車，這款車起步價(jià)9.8萬(wàn)美元。

要知道10W美元在美國(guó)可以買到奔馳S級(jí)和寶馬7系這樣的頂級(jí)轎車，也可以買下保時(shí)捷911，所以Roadster符合馬斯克戰(zhàn)略的第一步：打造一臺(tái)牛逼的跑車。

然而，受制于供應(yīng)鏈和核心零部件技術(shù)瓶頸，Roadster生產(chǎn)成本失控、量產(chǎn)艱難。

獨(dú)裁的馬斯克實(shí)在看不下去了，在07年把創(chuàng)始人艾伯哈德踢下馬，自己親自干CEO。

為實(shí)現(xiàn)Roadster 正常上市，馬斯克開始了大刀闊斧的改革，首先將核心配件變速箱給替換掉，然后開始削減不必要的開支。

通過(guò)一系列艱難地操作，第一輛Roadster在2008年2月終于正式交付。

產(chǎn)品雖然交付了，但其競(jìng)爭(zhēng)力卻很弱，從2008年2月上市到2012年停產(chǎn)，Roadster全球銷量還不到2500輛。

踏出不太成功的第一步后，特斯拉要想靠第一步賺到的錢來(lái)走后面的路是沒(méi)什么希望了，唯有趕緊上市。（最近都說(shuō)瑞幸開創(chuàng)了IPO融資先河，其實(shí)在特斯拉面前瑞幸就是個(gè)弟弟）

2010年6月，特斯拉在美國(guó)納斯達(dá)克完成IPO上市，成為繼1956年福特上市后第二家上市的美國(guó)車企。

特斯拉靠著IPO融資到的1.84億美元開始了第二步計(jì)劃。

特斯拉的第二款車是Model S，就是那款擁有17寸中控觸摸屏的豪華車。在Roadster推出受挫之后，model s憑借其過(guò)硬的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新成為了特斯拉第一款真正意義上的量產(chǎn)車型，于2012年6月正式交付。

Model S當(dāng)時(shí)共推出三款，售價(jià)5.74萬(wàn)美元-8.74萬(wàn)美元，對(duì)應(yīng)百公里加速度最快達(dá)4.4秒，續(xù)航里程最高可達(dá)483公里。

作為首款高端電動(dòng)車，Model S一經(jīng)推出便大受好評(píng)。2012年年末，ModelS預(yù)定量從推出時(shí)的520輛上升至15000輛。2013年Model S在美國(guó)中大型豪華轎車市場(chǎng)的市占率超過(guò)奔馳S系、寶馬7系等老牌豪車品牌，排名第一。

隨著ModelS交付，特斯拉收入成倍增長(zhǎng)，也于2013年第一季度扭虧為盈凈利潤(rùn)1125萬(wàn)美元，并且同年成為第一個(gè)還清能源部低息貸款的汽車制造公司。

對(duì)了，這一年特斯拉股價(jià)漲幅是344%。

二、Masterplan最終還得靠中國(guó)

第二步完成后，特斯拉開始暢想第三步了，推出一款更暢銷的車型，也就是一款中型轎車。

中型轎車是規(guī)模最大最具性價(jià)比的細(xì)分市場(chǎng)。根據(jù)汽車軸距、車長(zhǎng)、價(jià)格和功能，汽車市場(chǎng)可以分成微型、小型、緊湊型、中型、中大型和大型這六大細(xì)分市場(chǎng)。

汽車價(jià)格每下降5000美元，潛在買家數(shù)量便會(huì)翻倍的行業(yè)定律決定了中型市場(chǎng)在所有細(xì)分市場(chǎng)中的重要性。

對(duì)于特斯拉而言，中型汽車不僅是第三階段發(fā)展目標(biāo)的關(guān)鍵，更決定了特斯拉能否真正成為一家主流車企，戰(zhàn)略意義重大。

特斯拉在16年3月發(fā)布了中型車Model 3，并于2017 年年底交付。Model 3標(biāo)準(zhǔn)版起步價(jià)3.5 萬(wàn)美元、續(xù)航里程354 公里，極具性價(jià)比。

隨著產(chǎn)能爬坡，Model 3 在美國(guó)的銷量超越同類型的寶馬5系、奔馳E級(jí)、奧迪A6等傳統(tǒng)豪華燃油車型，全年銷量超過(guò)14萬(wàn)輛，市占率達(dá)35.7%，成為2018 年美國(guó)中型豪華轎車市場(chǎng)冠軍。

Model3的大獲成功，令特斯拉的營(yíng)收更上臺(tái)階。2018年全年特斯拉收入達(dá)214.6億美元，凈利潤(rùn)從2017年虧損19.6億美元縮窄至虧損9.8億美元。

然而，雖然model3在美國(guó)大獲成功，但是其產(chǎn)能卻一直無(wú)法釋放。特斯拉遲遲未能達(dá)到周產(chǎn)5000輛的目標(biāo)。

無(wú)法達(dá)到周產(chǎn)5000輛的目標(biāo)，就意味著無(wú)法掙錢，這對(duì)于連虧了十幾年的特斯拉來(lái)說(shuō)是致命的。

馬斯克試圖使用機(jī)器降低人工成本，但是整車制造中許多人工步驟依然無(wú)法被省略，與此同時(shí)，相比起經(jīng)營(yíng)了數(shù)十年的傳統(tǒng)整車廠，特斯拉在供應(yīng)鏈上的劣勢(shì)很明顯。

面臨危機(jī)，在18年上半年的特斯拉股東大會(huì)上，馬斯克正式確認(rèn)了傳言已久的中國(guó)工廠計(jì)劃。

為什么要建中國(guó)工廠？特斯拉在財(cái)報(bào)中透露了：相比于美國(guó)工廠，上海工廠Model 3生產(chǎn)線的生產(chǎn)成本（單位產(chǎn)能的資本支出）低了65%。」

成本低就算了，沒(méi)想到進(jìn)度還如此之快。

2019年1月7號(hào)，特斯拉工廠才舉行了奠基儀式。

2019年8月19號(hào)，僅7個(gè)月后，特斯拉工廠就收到了首張驗(yàn)收許可證；

2019年9月19號(hào)，一個(gè)月后，全面驗(yàn)收通過(guò)；

2019年10月23日，特斯拉拿到正式生產(chǎn)證；

12月30號(hào)，首批model 3開始交付。

從0到正式交付，耗時(shí)僅僅12個(gè)月。而傳統(tǒng)車企，至少需要18-24個(gè)月。特斯拉中國(guó)工廠的設(shè)計(jì)產(chǎn)能達(dá)到了50萬(wàn)輛/年（每周1萬(wàn)輛），2020年即可年產(chǎn)15萬(wàn)輛。

三、快速上量背后的產(chǎn)業(yè)鏈基礎(chǔ)

特斯拉能夠如此快速地把上海工廠落地，離不開國(guó)內(nèi)成熟的新能源產(chǎn)業(yè)鏈基礎(chǔ)和規(guī)模。

依托中國(guó)最大的轎車制造商上汽集團(tuán)以及吉利等優(yōu)秀自主品牌，江浙滬已形成較成熟的產(chǎn)業(yè)鏈，上海工廠所需的大部分零部件均能配套覆蓋：

圖示：特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈核心公司區(qū)位

前面阿波羅在寧德時(shí)代新王上位的文章中說(shuō)過(guò)了：我們現(xiàn)在已經(jīng)擁有全球最完整的鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈和最好的成本控制能力。

當(dāng)時(shí)介紹的比較粗糙，今天再詳細(xì)的補(bǔ)充一下國(guó)內(nèi)整個(gè)新能源產(chǎn)業(yè)鏈的情況。

以2009年「十城千輛」新能源汽車推廣應(yīng)用示范工程為起點(diǎn)，中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)經(jīng)過(guò)近十年的發(fā)展，2018年銷量突破百萬(wàn)輛、占全球市場(chǎng)份額超過(guò)50%。

全球每賣兩輛新能源車，就有一輛在中國(guó)：

要賣這么多車，自然少不了配套的新能源車產(chǎn)業(yè)鏈。產(chǎn)業(yè)鏈根據(jù)生產(chǎn)環(huán)節(jié)和生命周期，可分為四大部分：

上游-資源：主要由金屬資源鋰礦、鈷礦、稀土礦產(chǎn)類等企業(yè)組成。

中游-三電：主要由電池材料、電池、電機(jī)、電控等環(huán)節(jié)組成。

下游-整車生產(chǎn)與銷售：主要由主機(jī)廠、批發(fā)零售體系組成。

后市場(chǎng)-汽車充電、運(yùn)營(yíng)、報(bào)廢回收：主要由充電樁制造與運(yùn)營(yíng)、整車運(yùn)營(yíng)（、電池回收等企業(yè)構(gòu)成。

新能源產(chǎn)業(yè)鏈最重要的就是上游和中游，在這些領(lǐng)域，全球前十的公司，我們都占了一大半。

現(xiàn)在國(guó)內(nèi)的新能源產(chǎn)業(yè)鏈成熟到什么地步呢？在國(guó)內(nèi)已經(jīng)形成了不止一個(gè)新能源產(chǎn)業(yè)集群。現(xiàn)在京津、長(zhǎng)三角、泛珠三角、西南、中部等全國(guó)主要的汽車產(chǎn)區(qū)都有對(duì)應(yīng)的新能源產(chǎn)業(yè)集群。

就是靠著這樣的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和規(guī)模，特斯拉才能迅速在上海把工廠蓋起來(lái)，然后快速量產(chǎn)。

四、特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈，會(huì)是下一個(gè)蘋果產(chǎn)業(yè)鏈嗎？

對(duì)于蘋果產(chǎn)業(yè)鏈，阿波羅是很有感情的。剛?cè)胄袝r(shí)候遇到的第一只翻倍股，是蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的信維通信。而剛過(guò)去的19年，又是蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的歌爾股份帶給我全年最多的利潤(rùn)。

從iPhone4開始，蘋果憑借著完美的智能手機(jī)產(chǎn)品成為了世界上市值最大的公司，股價(jià)港股突破了300美金，市值1.3萬(wàn)億美金。

在其持續(xù)賺錢的背景下，也養(yǎng)活了國(guó)內(nèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈上的數(shù)十家公司。

7年前，蘋果公司全球156家供應(yīng)商中中國(guó)大陸廠商僅有8家。而在蘋果2019全球200大供應(yīng)商信息，中國(guó)大陸蘋果產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)商增長(zhǎng)近3倍，供應(yīng)商數(shù)量占比已升至15%（中國(guó)大陸+中國(guó)香港合計(jì)40家，中國(guó)臺(tái)灣6家）。

過(guò)去十年，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈幾乎貢獻(xiàn)了A股數(shù)量最多的十倍股：

從聲學(xué)部件做起的歌爾股份；

從天線做起的信維通信；

從連接器做起的立訊精密；

從金屬結(jié)構(gòu)件做起的長(zhǎng)盈精密；

從電池做起的德賽電池和億緯鋰能。

……

依靠蘋果的快速發(fā)展，我國(guó)建立起了全球最完善的消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈。

除了眾人皆知的iPhone代工廠富士康，面板的京東方、深天馬，觸摸屏的歐菲科技，射頻天線的信維通信，聲學(xué)器件的瑞聲科技、歌爾聲學(xué)，玻璃蓋板的伯恩光學(xué)、藍(lán)思科技，連接器件的立訊精密，電池器件的ATL、德賽電池、欣旺達(dá)等等，它們均在各自細(xì)分零組件領(lǐng)域做到全球領(lǐng)先。

這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈牛逼的地方在于，不僅僅是在依靠蘋果吃肉，而且能夠在發(fā)展后期，為我國(guó)的手機(jī)品牌突飛猛進(jìn)做出了重大的貢獻(xiàn)。

華為，小米，OV的大跨步發(fā)展，除了自身的產(chǎn)品設(shè)計(jì)牛逼，研發(fā)出色，更離不開我國(guó)在蘋果的帶動(dòng)下建立起來(lái)的完整供應(yīng)鏈。

對(duì)比蘋果的iPhone，特斯拉在行業(yè)顛覆性、產(chǎn)品認(rèn)可度、產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)度及廣度、產(chǎn)品單體價(jià)值等方面均不亞于甚至優(yōu)于蘋果，現(xiàn)在唯一的問(wèn)題在于：

Model 3能否像當(dāng)初蘋果的iPhone4一樣放量成為業(yè)內(nèi)人人追隨的產(chǎn)品。

iPhone4作為蘋果的第一款成熟產(chǎn)品，開啟了視網(wǎng)膜屏幕，在視覺(jué)和功耗上平衡性絕佳，實(shí)為iPhone首個(gè)爆款機(jī)型。之后隨著軟硬件的不斷成熟和配置、性能的提升，iPhone推出了一代又一代新品，坐實(shí)了智能手機(jī)行業(yè)霸主的機(jī)會(huì)。

從目前的新能源車發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，特斯拉無(wú)疑是那個(gè)產(chǎn)品力最強(qiáng)的廠商，擁有最一流的技術(shù)和產(chǎn)品號(hào)召力。

唯快不破的馬斯克結(jié)合了唯快不破的中國(guó)制造，現(xiàn)在無(wú)論是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外的汽車廠商，面臨的不再是一條攪局的鯰魚，而是真正的虎狼。

據(jù)報(bào)道，特斯拉預(yù)計(jì)2020年在中國(guó)大陸地區(qū)新增4000個(gè)以上超級(jí)充電樁，該數(shù)量是過(guò)去5年超級(jí)充電樁建設(shè)總量的一倍。

特斯拉，真的來(lái)了。

五、特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)

說(shuō)了那么多，最重要的部分不能落下，特斯拉牛逼了，我們還是得想想怎么從這個(gè)趨勢(shì)里賺到錢。

特斯拉供應(yīng)鏈特點(diǎn)是垂直化、平級(jí)化。由于發(fā)展初期生產(chǎn)規(guī)模較小，以前采購(gòu)模式以小批多次為主，降價(jià)幅度不高，且特斯拉的供應(yīng)體系中，中小型零部件垂直供應(yīng)商較多。

特斯拉國(guó)產(chǎn)化之后，為了降低成本，保證量產(chǎn)質(zhì)量，選擇大供應(yīng)商是趨勢(shì)。規(guī)模化對(duì)于提高交付水平有著至關(guān)重要的作用，所以特斯拉將加快本土化采購(gòu)步伐。

而且特斯拉帶動(dòng)的投資機(jī)會(huì)不再于特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈本身，而是會(huì)帶動(dòng)整個(gè)新能源高端供應(yīng)鏈。

明年除了國(guó)產(chǎn)Model 3要量產(chǎn)之外，寶馬、大眾、豐田也紛紛尋找中國(guó)「聯(lián)姻」，加快新能源車型產(chǎn)品的研發(fā)和投放。

受到退補(bǔ)政策的影響，今年新能源汽車銷量在130萬(wàn)輛左右；按照規(guī)劃2020年將達(dá)到200萬(wàn)輛，2025年新能源汽車銷量達(dá)到500萬(wàn)輛，行業(yè)長(zhǎng)期將保持向上。

但同時(shí)，目前國(guó)內(nèi)新能源供應(yīng)鏈中核心的鋰電池產(chǎn)能還是過(guò)剩的。按照規(guī)劃產(chǎn)能，預(yù)計(jì)2020年國(guó)內(nèi)鋰電池產(chǎn)能將超過(guò)200GW，可以滿足400萬(wàn)輛新能源汽車用電需求，行業(yè)整體產(chǎn)能過(guò)剩明顯。

所以整個(gè)新能源產(chǎn)業(yè)鏈，主要關(guān)注高端供應(yīng)鏈的幾個(gè)核心標(biāo)的就好了，其實(shí)就是寧德時(shí)代和LG化學(xué)兩條線，目前阿波羅覺(jué)得以下幾個(gè)公司都是干的不錯(cuò)的。

做動(dòng)力電池的寧德時(shí)代，已經(jīng)擁有全球接近40%的份額，目前是業(yè)內(nèi)整合能力和盈利能力最強(qiáng)的公司。

做隔膜的恩捷股份，隔膜行業(yè)屬于重資產(chǎn)行業(yè)，新進(jìn)入者較少。從盈利能力來(lái)看隔膜毛利率在45%以上，恩捷股份市占率接近五成，正在持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)中。

做負(fù)極材料的璞泰來(lái)，相比于正極材料的同質(zhì)化嚴(yán)重，負(fù)極材料格局穩(wěn)定，凈利率較高，璞泰來(lái)凈利率約為13%，是行業(yè)最高。

做鋰電設(shè)備的先導(dǎo)智能，是高端鋰電設(shè)備龍頭，受益于寧德時(shí)代的增量和歐洲市場(chǎng)崛起，未來(lái)兩年有望重拾增長(zhǎng)。

此外還有直接深度受益于特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈的拓普集團(tuán)和旭升股份未來(lái)可期，拓普集團(tuán)受益于國(guó)產(chǎn)Model 3單車配套價(jià)值量超5000 元；產(chǎn)品種類齊全，包括內(nèi)飾件、減震及輕量化產(chǎn)品。旭升股份是A 股中最典型的、最早進(jìn)入特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈的標(biāo)的，特斯拉營(yíng)收占比過(guò)半，業(yè)績(jī)?cè)隽孔畲蟆?/p>

在補(bǔ)貼全面退坡和傳統(tǒng)龍頭車企全面電動(dòng)化的背景下，新能源車產(chǎn)業(yè)鏈需求與降本壓力齊升，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。

馬斯克在很多人眼里是個(gè)瘋子，但天才在左，瘋子在右，靠著中國(guó)工廠的大獲成功，他在汽車行業(yè)的屠龍夢(mèng)迎來(lái)最關(guān)鍵的決戰(zhàn)。

當(dāng)初喬布斯帶著iPhone4改變了手機(jī)行業(yè)，這一回，看馬斯克的了。

編輯/emily