原標題：一場券商投顧儲備戰！全年人數大增18%，15家投顧超千人，中信廣發建投排前三，經紀人減少近萬

來源：財聯社

財聯社（上海，記者 黃一靈）訊，2019轉瞬即逝，這一年，是資本市場改革持續深化的一年，券業也在不斷創新與轉型。回首2019，券業江湖變化頗大：科創板正式開板；全行業轉型財富管理、加碼金融科技；大集合轉公募產品熱銷、行業并購來勢洶洶，特別是證監會六大重磅政策鼓勵頭部券商發展，更是給行業變局打開政策空間。

行業變局，最為突出地映射在券業從業人員的結構變化中。幾增幾減，券商業務未來發展方向躍然紙上。

據財聯社統計東財choice及中證協數據發現，2019年這一年，全國121家券商的證券持證上崗從業人數由33.48萬降至32.72萬人。其中，證券經紀人、一般證券業務、證券經紀營銷和投資主辦人注冊人數減少；而投顧人員、分析師和保薦代表人注冊人數增加。

全行業來看，增幅最大的，當屬最為代表券業財富管理轉型的投顧人數變化——由4.51萬人增至5.32萬人，同比增長17.96%。分券商來看，投顧人數超千人達15家，中信、廣發投顧人數最多，分別為3671人和3156人，緊隨其后的是中信建投（2962人）、中國銀河證券（2623人）、國泰君安證券（2514人），人數超過2000人的，還包括華泰證券與國信證券，人數分別為2385人和2021人。

投顧人數增加前三的，分別是中信證券（648人）、方正證券（616人）和國泰君安（554人），共21家券商增加人數超100人。

中小券商發力研究業務，其中華西證券與國盛證券分析師人數增勢最猛，其中，華西證券的分析師人數由2019年初的5人增至2020年初的35人，增幅達600%，國盛證券則由43人增至68人，增幅58%。全行業人數也增幅明顯，由2936人增至3202人，增幅達9.06%。

受益于科創板，2019年券商投行業務全部復蘇。2019-2020年，在中證協注冊的保薦代表人由3678人增至3806人，同比增長3.48%。具體來看，投行隊伍最龐大的是中信建投和中信證券，保薦代表人數分別為222人和213人，另外保薦代表人數在100-200之間的還有廣發、華泰、國君等9家券商。

人數方面，減少最為猛烈的是傳統營銷獲客的證券經紀人，由8.38萬人減至7.45萬，減少9300人，同比下降11.07%。證券經紀業務營銷人員減少比例最大，達21%。

變化一：財富管理轉型，投顧儲備先落子

伴隨著行業傭金率持續不斷的滑落，過去僅靠經紀業務賺取手續費盈利的模式早已一去不復返。證券經紀人減少、投顧人數增加正好順應行業經紀業務向財富管理轉型。

財富管理并不是一個新鮮詞，2019年初以來，已有多家頭部券商將經紀業務總部更名為財富管理總部，提出向財富管理轉型。

廣發證券非銀金融首席分析師陳福認為，經紀業務作為通道業務，類比互聯網金融的支付行業——作為導流的基礎業務存在，將逐步發展為券商業務的流量入口。經紀業務轉型，對存量客戶的二次開發成為券商的主要任務，財富管理業務作為渠道、服務業務，具有輕資產、收益穩定的優點，有利于券商獲得穩定且較高的ROE水平。

在這場勢不可擋的財富管理轉型競爭中，大力推行投顧服務是券業重點發力的領域，投顧人才自然成為不可或缺的要素。

中國證券業協會數據顯示，2018年末投資顧問數量為45123人，同比增幅為12.1%；而2020年1月1日數據顯示，投資顧問數量為53179人，同比增幅提升至17.85%。

具體來看，投顧人數突破千人的有15家券商，其中達到3000人以上的有中信證券和廣發證券。從名單來看，頭部券商在投顧隊伍建設方面保持領先。

而投顧人數增加最多的前三名是中信證券、方正證券和國泰君安，均超過500人，共21家券商變化人數超100人。

從同比增幅來看，投顧人數增長幅度超50%（剔除變化人數為個位數的券商）的共有國元證券、渤海證券、平安證券、粵開證券、開源證券、方正證券、東方財富和華創證券8家，其中國元證券成為唯一一家增幅過100%的券商。

不過，即便財富管理轉型是行業共識，2019年，也有近20家中小券商的投顧從業人員在流失，平均減少人數在10人左右。

值得一提的是，金融科技賦能為券商財富管理轉型迎來了新的契機。原招行財富管理元老、現天風證券擬任副總裁王洪棟直言，智能化的全資產投資顧問肯定是財富管理未來的發展方向。

變化二：中小券商發力研究業務，分析師增幅明顯

投顧人員之外，另一同樣歸屬證券投資咨詢業務的分析師從業人員數據也在穩步增長。

2015-2019年，證券業協會注冊登記全國分析師人數分別為2278、2460、2663、2985和3382。截至2020年1月1日，該數據為3202，同比增長9.06%。

從最新人數來看，分析師團隊超100人的券商有海通證券、國泰君安、中金公司、廣發證券、招商證券和中信證券等6家（比2019年初數據多2家），分別為149人、143人、126人、115人、105人和103人，均為頭部券商。

從變化人數來看，增長超10人的有華西證券、國盛證券、海通證券、中信證券、中金公司、招商證券等14家，既有頭部券商，也有中小券商。其中，變化人數超20人的僅有華西證券和國盛證券兩家中小券商，分別為30人和25人。

財聯社注意到，華西證券和國盛證券在2019年的確一直在招兵買馬，擴大研究隊伍，實現業務聯動。在這方面，天風證券就是成功的先例。

華西證券方面，研究隊伍主要來自太平洋證券、安信證券、方正證券的“輸血”。

2019年6月，華西證券邀請魏濤加盟，任總裁助理兼研究所所長。公開資料顯示，魏濤原為中信建投證券非銀金融行業分析師，2011-2013年連續登上新財富最佳分析師榜單，2014-2016年間擔任中銀國際證券研究所所長，2015年其率領中銀國際證券研究所登上進步最快研究機構榜單，并拿下當年度非銀金融行業第1名，2016年獲得該領域第4名。2017-2019年5月擔任太平洋證券研究院院長，兩年時間帶領太平洋研究平臺從無到有、不斷壯大。在魏濤加盟之前，華西證券亦幾乎未開展過賣方研究業務。

國盛證券則在2017年底，邀請原中泰證券研究所副所長、10位白金分析師之一楊濤轉投國盛證券，任研究所所長。從2018年1月1日至2020年1月1日，兩年時間里，國盛證券分析師團隊由8人擴大至68人，凈增足足60人。

從同比增長情況來看，排名靠前的均是中小券商，但大多都是從零起步，發力研究業務。

對此，《新財富》認為，中小券商布局研究所的背后，是資本市場生態正在發生變化。科創板的實踐表明，注冊制下各方博弈的關鍵在于合理定價，而定價能力在于研究能力，研究對于券商的引領和拉動作用將越來越大。

此外，不論作為不斷涌入的外資的引路人，還是本土券商轉型財富管理、拓展海外市場背后的研究支持方，證券研究的地位都在不斷強化。高質量投行的建設離不開高質量的研究，券商頭部效應不斷強化的當下，中小券商受到全面擠壓，加快研究能力建設，成為一些中小券商的當務之急。

變化三：投行業務大復蘇，投行人員“復寵”

2019年資本市場不得不提的關鍵詞就是科創板。

受益于科創板，2019年券商投行業務全部復蘇。星礦數據顯示，2019年共有202家企業完成IPO上市，實際募資規模合計高達2527.86億元，同比增長近83%，超過2017年全年的2301.09億元，創2012年以來新高。其中，科創板上市公司首募金額達到824.27億元，占比33%。

另據普華永道預計，2020年全年，A股IPO數量將有望超過220家，全年融資規模將超過2500億元。

項目空間變大，人手自然就會缺。2019-2020年，在中證協注冊的保薦代表人由3678人增至3806人，同比增長3.48%。

具體到各家券商來看，當下，投行隊伍最龐大的是中信建投和中信證券，保薦代表人數分別為222人和213人，另外保薦代表人數在100-200之間的還有廣發、華泰、國君等9家券商。

從變化人數來看，38家券商保代人數增加，46家券商保代人數減少，大多數券商保代人數變化（增減都包括）均在個位數徘徊，增長人數超過10人的僅有8家券商，超20人的僅有中信（49人）、國君（25人）和華泰聯合（25人），另有4家券商保代減少人數超10人。

從校招和社招情況來看，投行人才仍具有較大缺口。

在2020校園秋招中，各大券商也是發力儲備投行人員，連國內投行四大證券機構“三中一華”的中信證券、中金公司都明確需要投行部門需要招聘。

另外，老牌證券公司中國銀河證券和申萬宏源在北京、上海、廣州、深圳、杭州等地都有發布招聘投行承做業務崗位；光大證券、中銀國際證券、天風證券、中泰證券、廣發證券針對投行業務也均有招聘。

券商發力投行，也并不難以理解。除了科創板紅利以外，再融資制度和并購重組政策先后松綁，創業板、新三板又改革在即，券商在改革紅利下存在較大業務開展空間，業績增長無虞。

天風證券非銀分析師夏昌盛預計，2020年科創板募集資金規模將達到1800億元，預計將帶來約148億元的收入；后續創業板、新三板等各市場會迎來全方位放開，2020年將為股權融資大年。有核心競爭力的投行將在未來3-5年內迎來業績快速增長期，投行業務將進入寡頭競爭階段。預計2020年投行業務收入同比增20%至662億元。