今年賺錢太難了！極致的行情，大家的收益也極度的兩極分化。但投資是件長期的事，“浮盈浮虧”并不是投資成敗的標志。收益的可持續(xù)性是比短期收益的高低更重要的事，未來的投資機遇是比目前的熱點更重要的事。
追新能源還是補白酒，對于很多人來說是個很糾結(jié)的事。實際上，投資要有更寬的視野，要去發(fā)現(xiàn)更多的投資機會。
如果說，投資是要尋找“世界改變不了的公司”和“可以改變世界的公司”。那么，很多消費公司顯然是前者，而很多科技公司顯然是屬于后者。不同類型的公司，有著不同的投資邏輯，有著不同的周期，有著不同的買賣標準。
在目前極致的行情下，還有哪些好的投資機會？
農(nóng)業(yè)銀行攜手銀華基金公司，將于9月6日重磅新發(fā)“銀華智能建造股票型基金”（011836），銀華基金將至少自投1000萬，適合買么？
長期成長投資，追求可持續(xù)的回報
證監(jiān)會主席易會滿公布了一組數(shù)據(jù)刷爆了朋友圈：截止今年7月底，公募基金總規(guī)模達到了23.5萬億，較2016年底增長1.6倍，從全球第九上升至第四。公募基金越來越成為了普通投資者的“必選項”，隨著基金業(yè)的“大發(fā)展”，一批優(yōu)秀的基金經(jīng)理也引起了大家的關注。
銀華基金的唐能是知名的長期成長獵手，超過11年的證券從業(yè)經(jīng)歷，現(xiàn)任銀華長期價值增長投資部負責人、銀華執(zhí)行總經(jīng)理。長期業(yè)績優(yōu)異，管理時間最長的銀華和諧基金被兩大權威評級機構海通證券和銀河證券同時評為三年及五年的★★★★★評級。
新生代長期成長女神周書，則是丹佛大學金融學碩士，具有8年證券從業(yè)經(jīng)歷，2012年加入銀華基金，歷任研究員、研究組長、銀華富裕基金經(jīng)理助理、全國社保和全國基本養(yǎng)老金等組合投資經(jīng)理助理、銀華瑞泰和銀華滬港深基金經(jīng)理。
兩位基金經(jīng)理在自下而上行業(yè)和個股選擇方面研究功底深厚且扎實，二人都曾任多個行業(yè)的研究員，多行業(yè)研究深入，所管理基金長期業(yè)績非常優(yōu)異。銀華瑞泰、銀華瑞和自他們管理以來半年度勝率均為100%。
數(shù)據(jù)來源：Wind，2020.12.31
本次發(fā)售的“銀華智能建造股票型基金”，這組黃金搭檔將聯(lián)手構筑投資雙引擎。過往優(yōu)秀業(yè)績的取得顯然也是與他們成熟的管理理念是分不開的。
1.從長期的視角，追求持續(xù)的超額回報
通過基本面研究，發(fā)現(xiàn)價格顯著低于價值的投資標的，力爭持續(xù)獲取超額收益，從而達到超越基準和市場平均水平的目標。
收益會獎勵勤奮的人，在基金的管理過程中，他們將大部分的時間和精力都用于公司和行業(yè)研究：像翻石頭一樣，每天閱讀上市公司定期報告和公告，去尋找隱藏的“鉆石”。找到了“鉆石”，在具體投資時再進行不斷的動態(tài)平衡以實現(xiàn)可持續(xù)的回報。
2.知行合一，尋找好生意好行業(yè)好公司
好公司才能帶來好收益，但什么樣的公司才是好公司不僅依賴于基金經(jīng)理的投研能力，也依賴于基金經(jīng)理的投資哲學。兩位基金經(jīng)理的投研經(jīng)歷覆蓋了周期、消費、科技等多種不同類型的行業(yè)，也形成了對“好生意好行業(yè)好公司”獨到的理解：
客戶黏性高、轉(zhuǎn)換成本高的更優(yōu)；品牌認知度、忠誠度與美譽度高的才是好品牌；高頻消費優(yōu)于低頻消費；長生命周期、長保質(zhì)期、大單品才是好的品類；具有連接力、溢價力、傳播力的品牌才是好的品牌。在投資管理過程中，也挖掘出了不少的“獨門牛股”。
3.做時間的朋友，做好收益與風險的權衡
風險管理和投資管理是一枚硬幣的兩面。
如果比別人更好的知道投資標的的價值與價格的關系，承擔的風險必然較小；
如果比別人更好的分散了投資方向，承擔的風險也必然更小，而在中長期不必收益更少；
如果比別人更能夠戰(zhàn)勝自己的貪婪和恐懼（投資需要一些反人性的東西），及時、果斷地進行了再平衡操作，風險暴露也必然更少。
也正是他們勤奮的投研，獨到的投資哲學，給投資者們帶來了持續(xù)的高回報。對于未來，他們更看重哪些投資機會呢？
布局下一個“新能源”，智能建造正當時
投資需要“快人一步”，提前布局“價值低洼”才能夠取得理想的投資效果。當所有人都“一致看好”時，反而是風險較高的時候，白酒行業(yè)的利潤確定性很高，但也經(jīng)不起大家對于“茅指數(shù)”的追捧，“新能源”成長空間很大，現(xiàn)在才去投的性價比顯然要打個問號了。
實際上，在這樣極致的行情下，還有不少有待挖掘的“機會”。在消費升級的大趨勢下，人們對生活中的穿衣、吃飯喝酒、出行都有了更高的追求。其中花費金額最大的莫過于“住”，隨著人們對房屋品質(zhì)、家居品質(zhì)等的追求不斷升級，在這個人們開銷最大的領域中蘊含著巨大的投資機會。
“智能建造”并不是簡單地“蓋房子”，而更是與萬物互聯(lián)的大趨勢是相結(jié)合的。2009年，中國首次提出“感知中國”并在物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)進行戰(zhàn)略部署，近年來物聯(lián)網(wǎng)核心技術不斷發(fā)展。根據(jù)IDC的統(tǒng)計，2020年全球物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的市場規(guī)模為1.36萬億美元，2015-2020年年復合增長率達17.39%。
數(shù)據(jù)來源：IDC，前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，2020.12.31
進入“萬物互聯(lián)”的物聯(lián)網(wǎng)時代，多個家電和互聯(lián)網(wǎng)廠商都在全屋智能領域積極嘗試，助力智能家居高速發(fā)展。2021年4月，華為也是提出全屋智能理念：以華為全屋智能主機為中央控制系統(tǒng)，給用戶帶來沉浸式、個性化、可成長的全場景智慧體驗。
“智能建造”已跳出了傳統(tǒng)的“建筑業(yè)”的范疇，它可以理解成讓人們的建房、居住變得更加智能化，包括智能建房、智能家居等，可以滿足人們?nèi)找嬖鲩L的對居住品質(zhì)的追求。在投資上來看，“智能建造”方向不僅涵蓋了房地產(chǎn)相關產(chǎn)業(yè)鏈：包括上游的建筑、建材、防水、房地產(chǎn)，下游的裝修、家具、家居、家電等；還涵蓋了智能化相關產(chǎn)業(yè)鏈：物聯(lián)網(wǎng)、計算機、電子、機械、智能家居、芯片等。
顯然，這一領域不僅有足夠的成長空間，估值也比較合理，甚至部分細分行業(yè)還處于低估的“價值洼地”，有望成為下一個“長坡厚雪”賽道。
將于9月6日新發(fā)的“銀華智能建造股票型基金”（011836）便是主要投資于符合智能建造產(chǎn)業(yè)化方向的公司股票，在嚴格控制投資組合風險的前提下，追求基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為80%-95%，其中，“智能建造”主題的股票占非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的比例不低于80%，港股通不超過股票資產(chǎn)的50%。
按照基金經(jīng)理的管理思路，該基金將采用產(chǎn)業(yè)鏈投資的模式，先選定產(chǎn)業(yè)鏈方向，再從產(chǎn)業(yè)鏈中“自上而下”精選公司投資。成長型“智能建造業(yè)”公司和中國經(jīng)濟中流砥柱的傳統(tǒng)建造業(yè)公司將是投資的兩條主線。
該基金是發(fā)起式基金，公司跟投金額不低于1000萬元。銀華基金亦有基金經(jīng)理自己跟投的習慣，此基金大概率也會是基金經(jīng)理自投基金。
七度“金牛”護航，“書”寫成長新時代
“銀華智能建造股票型基金”（011836）涉及的行業(yè)非常多，選擇面非常寬，這就給基金經(jīng)理了較大的選擇余地，也是對基金經(jīng)理管理能力的考驗。顯然，這需要基金公司具有較強的投研能力支撐。
公開資料顯示，銀華基金成立于2001年5月，是一家全牌照、綜合型資產(chǎn)管理公司，資產(chǎn)管理總規(guī)模超9000億元，累計獲得各類機構頒發(fā)的超280項獎項。更是七度獲得“金牛基金管理公司”榮耀。
該基金更是采取“雙基金經(jīng)理”的管理模式，周書與知名基金經(jīng)理唐能聯(lián)手構筑投資雙引擎。
在基金業(yè)第三屆會員代表大會上，證監(jiān)會主席易會滿特別關注了“基金賺錢，基民不賺錢”的問題。從長期來看，股票型基金的“財富增值”效果是非常明顯的，但收益的“兌現(xiàn)”是“非線性的”，這就要求我們在投資時，不僅要選對投資方向，選對基金經(jīng)理，選對基金。更對基金的管理風格和特點有一定的了解。
從投資方向和基金經(jīng)理的風格來看，9月6日起售的“銀華智能建造股票型基金”（011836）顯然不是一只追“新能源風口”的基金，卻是一只布局未來發(fā)展趨勢，追求可持續(xù)回報的基金。如果您認可“智能化”的發(fā)展趨勢，如果您擔心“新能源”的投資風險，如果您能夠堅持長期投資，該基金或是您財富管理非常好的選擇！
基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構成對基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。基金凈值會因為證券市場波動等因素產(chǎn)生波動，投資者需根據(jù)自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，謹慎選擇合適的產(chǎn)品并詳細閱讀產(chǎn)品法律文件，基金的具體風險請查閱招募說明書的"風險揭示"章節(jié)的相關內(nèi)容。
【風險提示】本文觀點僅供參考，不構成任何投資建議及承諾。基金有風險，投資需謹慎。
