今年賺錢太難了！極致的行情，大家的收益也極度的兩極分化。但投資是件長(zhǎng)期的事，“浮盈浮虧”并不是投資成敗的標(biāo)志。收益的可持續(xù)性是比短期收益的高低更重要的事，未來的投資機(jī)遇是比目前的熱點(diǎn)更重要的事。
追新能源還是補(bǔ)白酒，對(duì)于很多人來說是個(gè)很糾結(jié)的事。實(shí)際上，投資要有更寬的視野，要去發(fā)現(xiàn)更多的投資機(jī)會(huì)。
如果說，投資是要尋找“世界改變不了的公司”和“可以改變世界的公司”。那么，很多消費(fèi)公司顯然是前者，而很多科技公司顯然是屬于后者。不同類型的公司，有著不同的投資邏輯，有著不同的周期，有著不同的買賣標(biāo)準(zhǔn)。
在目前極致的行情下，還有哪些好的投資機(jī)會(huì)？
農(nóng)業(yè)銀行攜手銀華基金公司，將于9月6日重磅新發(fā)“銀華智能建造股票型基金”（011836），銀華基金將至少自投1000萬，適合買么？
長(zhǎng)期成長(zhǎng)投資，追求可持續(xù)的回報(bào)
證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿公布了一組數(shù)據(jù)刷爆了朋友圈：截止今年7月底，公募基金總規(guī)模達(dá)到了23.5萬億，較2016年底增長(zhǎng)1.6倍，從全球第九上升至第四。公募基金越來越成為了普通投資者的“必選項(xiàng)”，隨著基金業(yè)的“大發(fā)展”，一批優(yōu)秀的基金經(jīng)理也引起了大家的關(guān)注。
銀華基金的唐能是知名的長(zhǎng)期成長(zhǎng)獵手，超過11年的證券從業(yè)經(jīng)歷，現(xiàn)任銀華長(zhǎng)期價(jià)值增長(zhǎng)投資部負(fù)責(zé)人、銀華執(zhí)行總經(jīng)理。長(zhǎng)期業(yè)績(jī)優(yōu)異，管理時(shí)間最長(zhǎng)的銀華和諧基金被兩大權(quán)威評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)海通證券和銀河證券同時(shí)評(píng)為三年及五年的★★★★★評(píng)級(jí)。
新生代長(zhǎng)期成長(zhǎng)女神周書，則是丹佛大學(xué)金融學(xué)碩士，具有8年證券從業(yè)經(jīng)歷，2012年加入銀華基金，歷任研究員、研究組長(zhǎng)、銀華富裕基金經(jīng)理助理、全國(guó)社保和全國(guó)基本養(yǎng)老金等組合投資經(jīng)理助理、銀華瑞泰和銀華滬港深基金經(jīng)理。
兩位基金經(jīng)理在自下而上行業(yè)和個(gè)股選擇方面研究功底深厚且扎實(shí)，二人都曾任多個(gè)行業(yè)的研究員，多行業(yè)研究深入，所管理基金長(zhǎng)期業(yè)績(jī)非常優(yōu)異。銀華瑞泰、銀華瑞和自他們管理以來半年度勝率均為100%。
數(shù)據(jù)來源：Wind，2020.12.31
本次發(fā)售的“銀華智能建造股票型基金”，這組黃金搭檔將聯(lián)手構(gòu)筑投資雙引擎。過往優(yōu)秀業(yè)績(jī)的取得顯然也是與他們成熟的管理理念是分不開的。
1.從長(zhǎng)期的視角，追求持續(xù)的超額回報(bào)
通過基本面研究，發(fā)現(xiàn)價(jià)格顯著低于價(jià)值的投資標(biāo)的，力爭(zhēng)持續(xù)獲取超額收益，從而達(dá)到超越基準(zhǔn)和市場(chǎng)平均水平的目標(biāo)。
收益會(huì)獎(jiǎng)勵(lì)勤奮的人，在基金的管理過程中，他們將大部分的時(shí)間和精力都用于公司和行業(yè)研究：像翻石頭一樣，每天閱讀上市公司定期報(bào)告和公告，去尋找隱藏的“鉆石”。找到了“鉆石”，在具體投資時(shí)再進(jìn)行不斷的動(dòng)態(tài)平衡以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的回報(bào)。
2.知行合一，尋找好生意好行業(yè)好公司
好公司才能帶來好收益，但什么樣的公司才是好公司不僅依賴于基金經(jīng)理的投研能力，也依賴于基金經(jīng)理的投資哲學(xué)。兩位基金經(jīng)理的投研經(jīng)歷覆蓋了周期、消費(fèi)、科技等多種不同類型的行業(yè)，也形成了對(duì)“好生意好行業(yè)好公司”獨(dú)到的理解：
客戶黏性高、轉(zhuǎn)換成本高的更優(yōu)；品牌認(rèn)知度、忠誠(chéng)度與美譽(yù)度高的才是好品牌；高頻消費(fèi)優(yōu)于低頻消費(fèi)；長(zhǎng)生命周期、長(zhǎng)保質(zhì)期、大單品才是好的品類；具有連接力、溢價(jià)力、傳播力的品牌才是好的品牌。在投資管理過程中，也挖掘出了不少的“獨(dú)門牛股”。
3.做時(shí)間的朋友，做好收益與風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡
風(fēng)險(xiǎn)管理和投資管理是一枚硬幣的兩面。
如果比別人更好的知道投資標(biāo)的的價(jià)值與價(jià)格的關(guān)系，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)必然較小；
如果比別人更好的分散了投資方向，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也必然更小，而在中長(zhǎng)期不必收益更少；
如果比別人更能夠戰(zhàn)勝自己的貪婪和恐懼（投資需要一些反人性的東西），及時(shí)、果斷地進(jìn)行了再平衡操作，風(fēng)險(xiǎn)暴露也必然更少。
也正是他們勤奮的投研，獨(dú)到的投資哲學(xué)，給投資者們帶來了持續(xù)的高回報(bào)。對(duì)于未來，他們更看重哪些投資機(jī)會(huì)呢？
布局下一個(gè)“新能源”，智能建造正當(dāng)時(shí)
投資需要“快人一步”，提前布局“價(jià)值低洼”才能夠取得理想的投資效果。當(dāng)所有人都“一致看好”時(shí)，反而是風(fēng)險(xiǎn)較高的時(shí)候，白酒行業(yè)的利潤(rùn)確定性很高，但也經(jīng)不起大家對(duì)于“茅指數(shù)”的追捧，“新能源”成長(zhǎng)空間很大，現(xiàn)在才去投的性價(jià)比顯然要打個(gè)問號(hào)了。
實(shí)際上，在這樣極致的行情下，還有不少有待挖掘的“機(jī)會(huì)”。在消費(fèi)升級(jí)的大趨勢(shì)下，人們對(duì)生活中的穿衣、吃飯喝酒、出行都有了更高的追求。其中花費(fèi)金額最大的莫過于“住”，隨著人們對(duì)房屋品質(zhì)、家居品質(zhì)等的追求不斷升級(jí)，在這個(gè)人們開銷最大的領(lǐng)域中蘊(yùn)含著巨大的投資機(jī)會(huì)。
“智能建造”并不是簡(jiǎn)單地“蓋房子”，而更是與萬物互聯(lián)的大趨勢(shì)是相結(jié)合的。2009年，中國(guó)首次提出“感知中國(guó)”并在物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略部署，近年來物聯(lián)網(wǎng)核心技術(shù)不斷發(fā)展。根據(jù)IDC的統(tǒng)計(jì)，2020年全球物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模為1.36萬億美元，2015-2020年年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)17.39%。
數(shù)據(jù)來源：IDC，前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，2020.12.31
進(jìn)入“萬物互聯(lián)”的物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，多個(gè)家電和互聯(lián)網(wǎng)廠商都在全屋智能領(lǐng)域積極嘗試，助力智能家居高速發(fā)展。2021年4月，華為也是提出全屋智能理念：以華為全屋智能主機(jī)為中央控制系統(tǒng)，給用戶帶來沉浸式、個(gè)性化、可成長(zhǎng)的全場(chǎng)景智慧體驗(yàn)。
“智能建造”已跳出了傳統(tǒng)的“建筑業(yè)”的范疇，它可以理解成讓人們的建房、居住變得更加智能化，包括智能建房、智能家居等，可以滿足人們?nèi)找嬖鲩L(zhǎng)的對(duì)居住品質(zhì)的追求。在投資上來看，“智能建造”方向不僅涵蓋了房地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈：包括上游的建筑、建材、防水、房地產(chǎn)，下游的裝修、家具、家居、家電等；還涵蓋了智能化相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈：物聯(lián)網(wǎng)、計(jì)算機(jī)、電子、機(jī)械、智能家居、芯片等。
顯然，這一領(lǐng)域不僅有足夠的成長(zhǎng)空間，估值也比較合理，甚至部分細(xì)分行業(yè)還處于低估的“價(jià)值洼地”，有望成為下一個(gè)“長(zhǎng)坡厚雪”賽道。
將于9月6日新發(fā)的“銀華智能建造股票型基金”（011836）便是主要投資于符合智能建造產(chǎn)業(yè)化方向的公司股票，在嚴(yán)格控制投資組合風(fēng)險(xiǎn)的前提下，追求基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值。股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為80%-95%，其中，“智能建造”主題的股票占非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的比例不低于80%，港股通不超過股票資產(chǎn)的50%。
按照基金經(jīng)理的管理思路，該基金將采用產(chǎn)業(yè)鏈投資的模式，先選定產(chǎn)業(yè)鏈方向，再從產(chǎn)業(yè)鏈中“自上而下”精選公司投資。成長(zhǎng)型“智能建造業(yè)”公司和中國(guó)經(jīng)濟(jì)中流砥柱的傳統(tǒng)建造業(yè)公司將是投資的兩條主線。
該基金是發(fā)起式基金，公司跟投金額不低于1000萬元。銀華基金亦有基金經(jīng)理自己跟投的習(xí)慣，此基金大概率也會(huì)是基金經(jīng)理自投基金。
七度“金牛”護(hù)航，“書”寫成長(zhǎng)新時(shí)代
“銀華智能建造股票型基金”（011836）涉及的行業(yè)非常多，選擇面非常寬，這就給基金經(jīng)理了較大的選擇余地，也是對(duì)基金經(jīng)理管理能力的考驗(yàn)。顯然，這需要基金公司具有較強(qiáng)的投研能力支撐。
公開資料顯示，銀華基金成立于2001年5月，是一家全牌照、綜合型資產(chǎn)管理公司，資產(chǎn)管理總規(guī)模超9000億元，累計(jì)獲得各類機(jī)構(gòu)頒發(fā)的超280項(xiàng)獎(jiǎng)項(xiàng)。更是七度獲得“金牛基金管理公司”榮耀。
該基金更是采取“雙基金經(jīng)理”的管理模式，周書與知名基金經(jīng)理唐能聯(lián)手構(gòu)筑投資雙引擎。
在基金業(yè)第三屆會(huì)員代表大會(huì)上，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿特別關(guān)注了“基金賺錢，基民不賺錢”的問題。從長(zhǎng)期來看，股票型基金的“財(cái)富增值”效果是非常明顯的，但收益的“兌現(xiàn)”是“非線性的”，這就要求我們?cè)谕顿Y時(shí)，不僅要選對(duì)投資方向，選對(duì)基金經(jīng)理，選對(duì)基金。更對(duì)基金的管理風(fēng)格和特點(diǎn)有一定的了解。
從投資方向和基金經(jīng)理的風(fēng)格來看，9月6日起售的“銀華智能建造股票型基金”（011836）顯然不是一只追“新能源風(fēng)口”的基金，卻是一只布局未來發(fā)展趨勢(shì)，追求可持續(xù)回報(bào)的基金。如果您認(rèn)可“智能化”的發(fā)展趨勢(shì)，如果您擔(dān)心“新能源”的投資風(fēng)險(xiǎn)，如果您能夠堅(jiān)持長(zhǎng)期投資，該基金或是您財(cái)富管理非常好的選擇！
基金的過往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。基金凈值會(huì)因?yàn)樽C券市場(chǎng)波動(dòng)等因素產(chǎn)生波動(dòng)，投資者需根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資期限和投資目標(biāo)，謹(jǐn)慎選擇合適的產(chǎn)品并詳細(xì)閱讀產(chǎn)品法律文件，基金的具體風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)查閱招募說明書的"風(fēng)險(xiǎn)揭示"章節(jié)的相關(guān)內(nèi)容。
【風(fēng)險(xiǎn)提示】本文觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議及承諾。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
