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        居民財(cái)富“搬家”,哪一個(gè)會(huì)成為居民理財(cái)?shù)男聦櫍?/h1>
        放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2021-09-16 18:33:16    作者:QIZIW    瀏覽次數(shù):5
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        全民理財(cái)時(shí)代來(lái)臨。自2018年“資管新規(guī)”出臺(tái)后,原有的近40%的理財(cái)剛性?xún)陡额?lèi)產(chǎn)品供給不復(fù)存在,行業(yè)供給和需求存在巨大的錯(cuò)位缺口。而對(duì)于公募基金來(lái)說(shuō),在守好“基本盤(pán)”的同時(shí),如何以更多元化的產(chǎn)品與策略,來(lái)

        全民理財(cái)時(shí)代來(lái)臨。自2018年“資管新規(guī)”出臺(tái)后,原有的近40%的理財(cái)剛性?xún)陡额?lèi)產(chǎn)品供給不復(fù)存在,行業(yè)供給和需求存在巨大的錯(cuò)位缺口。而對(duì)于公募基金來(lái)說(shuō),在守好“基本盤(pán)”的同時(shí),如何以更多元化的產(chǎn)品與策略,來(lái)進(jìn)一步滿(mǎn)足投資者日益增加與越來(lái)越精細(xì)化的理財(cái)需求,成為重要議題。

        在大類(lèi)資產(chǎn)配置方面有著豐富經(jīng)驗(yàn)和出色能力的嘉實(shí)基金,基于有效的客戶(hù)需求分層和投資能力分解,為投資人打造了可以根據(jù)自身情況自主選擇的一站式、多樣化的解決方案。截至目前,這艘兼顧資源協(xié)同與賽道聚焦的“嘉●固號(hào)理財(cái)航母”,已經(jīng)涵蓋了“固收+”、純債、短債、“貨幣+”等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。

        大養(yǎng)老團(tuán)隊(duì):低波動(dòng)、低回撤 獲取絕對(duì)收益

        養(yǎng)老金是養(yǎng)命的錢(qián),需要穩(wěn)健而非冒進(jìn)——嘉實(shí)基金大養(yǎng)老CIO王茜

        公募基金行業(yè)Top級(jí)老將王茜,有著多年的社保資金管理經(jīng)驗(yàn), 2017年、2018年連續(xù)兩年獲得全國(guó)社保基金理事會(huì)“業(yè)績(jī)優(yōu)秀投資經(jīng)理”稱(chēng)號(hào),是市場(chǎng)上少有的齊集 “3年服務(wù)社保獎(jiǎng)”“5年貢獻(xiàn)社保表彰”“業(yè)績(jī)優(yōu)秀投資經(jīng)理” 全國(guó)社保基金大滿(mǎn)貫殊榮的基金經(jīng)理。

        把居民的錢(qián)管好,對(duì)于王茜和她的團(tuán)隊(duì)不僅是責(zé)任,更是使命。2020年,嘉實(shí)基金求變改革,調(diào)整重建了大養(yǎng)老團(tuán)隊(duì),由王茜擔(dān)任大養(yǎng)老投資CIO。嘉實(shí)大養(yǎng)老團(tuán)隊(duì)主要業(yè)務(wù)分為兩塊,一是管理年金、社保組合服務(wù)機(jī)構(gòu)投資者,二是管理公募產(chǎn)品服務(wù)普通投資者。無(wú)論什么類(lèi)型的投資者,王茜及其團(tuán)隊(duì)都在精密測(cè)算、嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的前提下,力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)不同水平的絕對(duì)收益。

        王茜管理的偏債混合基金嘉實(shí)鑫和,自2019年12月成立來(lái)經(jīng)歷了股市、債市大幅波動(dòng),復(fù)雜市場(chǎng)環(huán)境下,嘉實(shí)鑫和自成立以來(lái)收益率為11.62%,最大回撤僅1.71%,2020年分紅總額近億元。而嘉實(shí)多元收益是王茜管理的一只兼顧固收與權(quán)益資產(chǎn)、避險(xiǎn)作用與收益增厚能力俱佳的“固收+”類(lèi)產(chǎn)品, Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,截至9月10日,嘉實(shí)多元收益A今年以來(lái)收益率為4.48%,自2008年9月10日成立以來(lái)收益率為132.40%。

        值得一提的是,控制基金凈值回撤是王茜投資管理中的核心之一。

        “力爭(zhēng)較低回撤,獲取較高回報(bào),為持有人提供絕對(duì)收益為目標(biāo)的混合類(lèi)產(chǎn)品,對(duì)于我們團(tuán)隊(duì)來(lái)說(shuō),管理方法論非常成熟。在日常運(yùn)作中,無(wú)論是大類(lèi)資產(chǎn)配置,還是自下而上的股票、債券配置,都要以絕對(duì)收益思路去主導(dǎo),盡量淡化和同業(yè)、市場(chǎng)的短期排名競(jìng)爭(zhēng)。這一點(diǎn)雖然看似務(wù)虛,但通過(guò)多年的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)后發(fā)現(xiàn),這是我們投資策略上最主要的原則。”王茜表示。

        絕對(duì)收益的目標(biāo)是“穩(wěn)穩(wěn)的幸福”,這是短期收益的穩(wěn)定性和長(zhǎng)期收益最優(yōu)化的一個(gè)平衡。比如股票資產(chǎn)的風(fēng)格選擇,以及債券資產(chǎn)久期和信用的把握,使整個(gè)組合通過(guò)一定的結(jié)構(gòu)性偏離獲取優(yōu)質(zhì)的超額收益。

        截至目前,王茜帶領(lǐng)的嘉實(shí)基金大養(yǎng)老板塊團(tuán)隊(duì)成員約20人,能力圈覆蓋大類(lèi)資產(chǎn)配置、信用研究和投資、宏觀(guān)研究、權(quán)益投資、技術(shù)分析等領(lǐng)域,團(tuán)隊(duì)管理規(guī)模超2000億。

        增強(qiáng)團(tuán)隊(duì):兼顧阿爾法與貝塔穩(wěn)中求勝

        指數(shù)增強(qiáng)與對(duì)沖絕對(duì)收益是波動(dòng)市中追求超額收益的好方法——嘉實(shí)基金增強(qiáng)風(fēng)格投資總監(jiān)劉斌

        市場(chǎng)震蕩下,追求長(zhǎng)期超額收益的增強(qiáng)型指數(shù)工具基金產(chǎn)品和追求絕對(duì)收益的對(duì)沖型基金產(chǎn)品獲得了全市場(chǎng)的青睞。

        在對(duì)沖型絕對(duì)收益類(lèi)產(chǎn)品中,嘉實(shí)對(duì)沖套利和嘉實(shí)絕對(duì)收益策略是其中的代表。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至9月10日,兩只基金今年以來(lái)收益率分別為7.91%和7.43%,近三年年化收益分別為8.19%和7.22%。

        而在寬基指數(shù)增強(qiáng)類(lèi)基金中, Wind數(shù)據(jù)顯示,截至9月10日,該基金今年以來(lái)收益率為1.57%,同期滬深300漲幅為-3.79%。嘉實(shí)滬深300增強(qiáng)完整經(jīng)歷了2015年至2020年,無(wú)論市場(chǎng)整體漲跌,該基金每個(gè)自然年均跑贏滬深300指數(shù),展現(xiàn)出良好的“增強(qiáng)”效果。嘉實(shí)滬深300增強(qiáng)基金在有效跟蹤滬深300指數(shù)的基礎(chǔ)上,通過(guò)精選個(gè)股、策略增強(qiáng)、優(yōu)化指數(shù)組合管理和風(fēng)險(xiǎn)控制來(lái)力爭(zhēng)更好業(yè)績(jī)回報(bào)。

        作為業(yè)內(nèi)增強(qiáng)風(fēng)格領(lǐng)軍人物,劉斌管理著多只公募基金和全國(guó)社保投資組合,專(zhuān)注于包括指數(shù)增強(qiáng)、對(duì)沖絕對(duì)收益、Smart Beta在內(nèi)的投資業(yè)務(wù)。

        劉斌表示,增強(qiáng)風(fēng)格不是從基金經(jīng)理個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)偏好出發(fā),而是從基準(zhǔn)出發(fā)。后續(xù)的投資,都需要參照這個(gè)基準(zhǔn)來(lái)做投資操作。不同的產(chǎn)品有不同的“錨基準(zhǔn)”,“錨”定了之后,產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征就確定了。在此基礎(chǔ)上,我們?cè)龠\(yùn)用一些系統(tǒng)化或標(biāo)準(zhǔn)化的流程,目標(biāo)是追求提供相比于基準(zhǔn)穩(wěn)定、可持續(xù)的超額收益。

        “固收+”團(tuán)隊(duì):攻防有術(shù) 控制跌幅的同時(shí)增強(qiáng)業(yè)績(jī)的進(jìn)攻性

        “固收+” 要向下控制波動(dòng),向上具備彈性——嘉實(shí)基金固定收益總監(jiān)、“固收+”CIO胡永青

        截至今年8月,年內(nèi)共有472只“固收+”基金成立,占今年新發(fā)基金規(guī)模的近20%。這一年,“固收+”實(shí)打?qū)嵉幕鹆恕?/p>

        要管理好這類(lèi)產(chǎn)品卻并不是一件容易的事情。固定收益是組合的基石,同時(shí)也需要權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)來(lái)力爭(zhēng)收益增強(qiáng),這就對(duì)基金管理人的大類(lèi)資產(chǎn)配置能力提出了更高的要求。要在全局思維之下,將這兩類(lèi)資產(chǎn)進(jìn)行有機(jī)的結(jié)合,從而打出精彩配合。

        截至2021年9月7日,胡永青在管的“固收+”產(chǎn)品凈值全部創(chuàng)新高。嘉實(shí)穩(wěn)固收益A、嘉實(shí)策略?xún)?yōu)選、嘉實(shí)浦惠6個(gè)月持有A、嘉實(shí)穩(wěn)惠6個(gè)月持有A等“固收+”產(chǎn)品凈值均創(chuàng)歷史新高,年化回報(bào)分別達(dá)11.62%、9.91%、6.45%和8.43%。

        胡永青認(rèn)為,“固收+”投資的核心競(jìng)爭(zhēng)力就是以絕對(duì)回報(bào)為目標(biāo),做好“+”后面的大類(lèi)資產(chǎn)配置。成熟的策略是1+N戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)相結(jié)合,采用衍生工具、打新等方式增厚收益,并通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算、安全墊等方式嚴(yán)控下行風(fēng)險(xiǎn),能夠力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)給投資者帶來(lái)“進(jìn)可攻、退可守”的持續(xù)回報(bào)。

        目前,嘉實(shí)基金“固收+”團(tuán)隊(duì)研究范圍覆蓋利率債、信用債、可轉(zhuǎn)債、股票、國(guó)債期貨等細(xì)分產(chǎn)品,團(tuán)隊(duì)每位成員均具有鮮明的特征和標(biāo)簽,專(zhuān)注于各自研究和投資領(lǐng)域,最終通過(guò)整合輸出統(tǒng)一戰(zhàn)斗力。

        穩(wěn)健固收?qǐng)F(tuán)隊(duì):控制回撤 獲得有競(jìng)爭(zhēng)力的收益

        在保持回撤基本可控的前提下,尋找盈利機(jī)會(huì),提升組合收益——嘉實(shí)基金穩(wěn)健固收策略投資總監(jiān)王亞洲

        “嘉實(shí)穩(wěn)祥、嘉實(shí)穩(wěn)華、嘉實(shí)穩(wěn)元”,由三只純債基金組成的嘉實(shí)基金“穩(wěn)”系列,又一次在今年海通證券最新的基金評(píng)級(jí)報(bào)告,獲得了三年期五星級(jí)評(píng)價(jià)。同時(shí),成立超過(guò)5年的嘉實(shí)穩(wěn)祥純債還獲得五年期五星級(jí)評(píng)價(jià)。

        在中長(zhǎng)期純債基金中,嘉實(shí)穩(wěn)祥純債可謂是風(fēng)險(xiǎn)與收益配比的標(biāo)桿產(chǎn)品。海通證券數(shù)據(jù)顯示,截至6月底,該基金最近五年回報(bào)為23.21%,最近三年回報(bào)為15.34%,兩項(xiàng)指標(biāo)均排名同類(lèi)前1/5;

        管理三只“穩(wěn)”系列基金的王亞洲,對(duì)回撤的控制,近乎苛刻。Wind數(shù)據(jù)顯示,嘉實(shí)穩(wěn)祥純債A自2016年3月成立以來(lái),該基金成立五年多來(lái)最大回撤為1.17%,最近一年回撤僅為0.57%。

        同時(shí),嘉實(shí)穩(wěn)祥純債A還力爭(zhēng)為投資者提供平穩(wěn)的業(yè)績(jī)回報(bào)。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至今年9月10日收盤(pán),嘉實(shí)穩(wěn)祥A今年以來(lái)收益率為2.94%,成立以來(lái)收益率為26.42%。

        王亞洲認(rèn)為,在保持回撤基本可控的前提下,尋找盈利機(jī)會(huì),提升組合收益。影響債券市場(chǎng)的因素較多,從投資角度看,重要的是合理地為影響因素進(jìn)行賦權(quán),要從市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)錯(cuò)誤以及市場(chǎng)修復(fù)的時(shí)候?qū)ふ覚C(jī)會(huì),通過(guò)資產(chǎn)的性?xún)r(jià)比去做權(quán)衡,盡量在階段時(shí)點(diǎn)上選擇最適合的資產(chǎn),準(zhǔn)確把握當(dāng)時(shí)市場(chǎng)運(yùn)行的核心邏輯。

        “貨幣+”策略團(tuán)隊(duì):穩(wěn)健投資的新藍(lán)海

        “貨幣+ ”在追求安全性的同時(shí),獲得比貨幣基金更高的收益——嘉實(shí)基金“貨幣+”策略投資總監(jiān)李曈

        Wind數(shù)據(jù)顯示,今年上半年貨幣基金總規(guī)模達(dá)9.27萬(wàn)億元,利潤(rùn)總額為1072.72億元,上半年貨幣基金的平均收益率僅為1.16%。

        事實(shí)上,在貨幣基金收益率持續(xù)下滑的背景下,“貨幣+”更適合穩(wěn)健型投資者的理財(cái)需求,未來(lái)將是理財(cái)市場(chǎng)的新藍(lán)海。

        “貨幣+”策略即貨幣基金的增強(qiáng)版,一方面可以將基金的大部分資產(chǎn)投資于貨幣市場(chǎng)工具,保持基金資產(chǎn)的高流動(dòng)性并提供穩(wěn)定的收益;另一方面,通過(guò)價(jià)值挖掘,將一小部分資產(chǎn)投資于收益率較高的固定收益類(lèi)投資工具,為基金資產(chǎn)提供超額收益。

        作為嘉實(shí)基金“貨幣+”策略投資總監(jiān),李曈具有超10年貨幣基金投資經(jīng)驗(yàn),現(xiàn)任嘉實(shí)活期寶、嘉實(shí)活錢(qián)包、嘉實(shí)現(xiàn)金添利以及嘉實(shí)超短債等多只基金的基金經(jīng)理。截至2021年二季度末,李曈管理的規(guī)模已超2500億,任職期間最佳基金回報(bào)為22.30%。

        李曈表示,今年下半年我國(guó)市場(chǎng)流動(dòng)性也將維持中性偏寬松的態(tài)勢(shì)。貨幣基金收益率維持相對(duì)平穩(wěn)的同時(shí),波動(dòng)性可能比今年上半年更大。而“貨幣+”策略可以實(shí)現(xiàn)與貨幣基金相似的穩(wěn)定性,但投資組合的收益又會(huì)比貨幣基金更高。

        “貨幣+”策略強(qiáng)調(diào)如何去提高客戶(hù)的體驗(yàn)感。“所以我們會(huì)盡可能的控制整個(gè)貨幣+組合的波動(dòng),提高組合的收益貢獻(xiàn),以滿(mǎn)足穩(wěn)健型理財(cái)客戶(hù)的需求。” 李曈表示。(CIS)

         
        (文/QIZIW)

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