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        皮海洲_破蕞長萬億成交紀(jì)錄_A股日成交的天花板

        放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2021-09-24 18:31:55    作者:啊丟    瀏覽次數(shù):20
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        皮海洲 | 立方大家談專欄截至9月23日,A股市場已經(jīng)連續(xù)45天日成交金額超過萬億元,將2015年5月8日至7月8日期間創(chuàng)造的連續(xù)43個交易日成交額超過1萬億元的歷史紀(jì)錄狠狠地踩在了腳下。也正因為日成交金額破了蕞

        皮海洲 | 立方大家談專欄

        截至9月23日,A股市場已經(jīng)連續(xù)45天日成交金額超過萬億元,將2015年5月8日至7月8日期間創(chuàng)造的連續(xù)43個交易日成交額超過1萬億元的歷史紀(jì)錄狠狠地踩在了腳下。也正因為日成交金額破了蕞長萬億成交紀(jì)錄的緣故,所以當(dāng)下的市場行情很是被投資者看好,有人甚至認(rèn)為牛市來了。

        行情是由資金推動的,有資金就有行情。如2015年A股連續(xù)43個交易日成交金額超過1萬億元的時候,正是A股市場的瘋牛行情進入巔峰的時候。

        不過,從目前的市場行情來看,雖然A股市場已經(jīng)連續(xù)45天日成交金額超過1萬億元,但A股市場的行情卻并沒有“巔峰”的表現(xiàn),也沒有“瘋”起來,更多表現(xiàn)為一種結(jié)構(gòu)性行情。每日的上萬億元的成交,為個股的炒作創(chuàng)造了機遇。因此,目前上萬億元的日成交量,與牛市似乎沒有多大的關(guān)系,但卻成了牛股的搖籃。

        之所以如此,這在一定程度上表明,每天萬億元的成交還不足以推動A股市場持續(xù)上漲的大牛市行情。進一步說,在2015年,推動A股行情走牛,日成交上萬億元,行情上漲的動力就夠了。但到了2021年,推動A股行情走牛,日成交萬億元,上漲的動力尚顯不足。因此,日成交萬億就高呼牛市來了,未免過于樂觀了一些。

        出現(xiàn)這樣的分化是很正常的。畢竟如今的股市與2015年有了很大的不同。股市規(guī)模有了很大的發(fā)展壯大。如2015年6月,A股上市公司數(shù)量約為2700家左右,而目前A股上市公司數(shù)量超過了4500家,是2015年6月時的1.67倍,也即目前A股上市公司的數(shù)量較2015年6月增加了67%。又比如,2015年行情巔峰時,A股總市值為76.62萬億,而今年9月22日A股的總市值卻達(dá)到了88.14萬億元,已經(jīng)把2015年行情巔峰時的市值踩在了腳下。

        因此,再用1萬億元想來撬動如今股市的牛市行情確實是一件困難的事情。如今的萬億成交與2015年時已不是一個概念。從區(qū)間換手率來看,2015年的萬億成交,換手率大多在6%以上;如今的萬億成交,換手率只有3%多一點,不足4%。因此,目前的A股市場顯然不再是2015年的A股市場。日成交萬億或許是2015年的天量,但對于目前的A股市場來說,要讓行情保持一定的活躍程度,萬億成交或是一種標(biāo)配,一種常態(tài)。

        萬億成交之所以會成為A股市場的一種常態(tài),一方面是由于市場發(fā)展規(guī)模的擴大,需要有萬億的成交規(guī)模作為支撐。另一方面是隨著投資者隊伍的發(fā)展壯大,也給市場提供了相應(yīng)的資金比如從投資者的開戶數(shù)量來看,目前投資者的開戶數(shù)超過了1.9億戶,這是市場資金的重要

        當(dāng)然,機構(gòu)投資者的發(fā)展壯大也是顯而易見的。蕞明顯的就是公募基金,根據(jù)基金業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示,截至今年7月底,公募基金規(guī)模達(dá)到23.54萬億元,較2016年底增長1.6倍,其中,權(quán)益類基金產(chǎn)品數(shù)量和管理規(guī)模分別達(dá)5140只、7.7萬億元,分別增長1.2倍、1.8倍,均創(chuàng)歷史新高。

        而伴隨著機構(gòu)投資者隊伍的發(fā)展壯大,私募基金同樣也在發(fā)展壯大。至8月底,我國私募基金的規(guī)模首破19萬億,其發(fā)展勢頭絲毫不弱于公募基金。而且私募基金在取得規(guī)模發(fā)展的同時,還引入了量化高頻交易,為目前的市場貢獻了20%以上的成交量。

        并且,隨著政策的放開,包括銀行理財產(chǎn)品在內(nèi)的諸多理財產(chǎn)品也可以投資股票市場,這同樣也為A股市場提供了不小的資金同時,隨著A股市場進一步開放,越來越多的外資通過各種渠道進入A股市場,成為A股市場的一支不可忽視的重要力量。因此,A股市場日成交萬億資金是有基礎(chǔ)的,可能嗎?不是空中樓閣。

        所以對于目前A股市場日成交萬億元,投資者不妨保持一顆平常心。投資者需要警惕的是,A股日成交量達(dá)到2萬億。這個成交金額是2015年瘋牛行情時的峰值。當(dāng)年5月28日,滬深兩市的成交金額均站上萬億大關(guān),分別成交了1.25萬億和1.12萬億;日成交2.37萬億是當(dāng)時行情的峰值,同時也是截至目前為止,A股蕞高的日成交金額。所以,當(dāng)A股的成交規(guī)模達(dá)到2萬億的時候,是投資者需要警惕的時候。至于目前A股市場日成交金額的天花板,根據(jù)2015年行情日成交的峰值,結(jié)合A股市場規(guī)模的發(fā)展,這個天花板有望達(dá)到3萬億。逼近或達(dá)到這個天花板,也就是投資者需要高度警惕的時候。

        責(zé)編:陶紀(jì)燕 | 審核:李震 | 總監(jiān):萬軍偉

         
        (文/啊丟)
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