本報感謝 趙子強 見習感謝 任世碧
11月8日以來得8個交易日，首批4只MSCI華夏A50互聯互通ETF交易熱度不減，合計成交額達761.01億元。華夏MSCI華夏A50ETF期間累計成交額為266.14億元，易方達MSCI華夏A50ETF緊隨其后，期間累計成交額為231.01億元，匯添富MSCI華夏A50ETF、南方MSCI華夏A50ETF期間累計成交額分別為148.78億元、115.08億元。
對此，川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券》感謝采訪時表示，“A50是覆蓋全球行業分類得11個大行業，行業配置較為均衡。其中，金融、工業、日常消費、信息技術、醫療保健占比均超過10%，后市將進入有序運作得階段。從成長性看，A50指數成份股得凈資產收益率達21%，在上證50、滬深300等主流得寬基指數中盈利能力表現強。從估值來看，A50估值位于歷史百分位得15%左右，相比上證50和滬深300有一定得比較優勢。A50ETF還有效推動境內和境外市場互聯，隨著MSCI華夏A50互聯互通指數和相關期貨、ETF等投資產品相繼推出，有望形成一個完整得閉環，極大得促進華夏證券市場與全球可以得投資機構形成良好互動。”
4只MSCI華夏A50ETF上市8天資金凈流入逾70億元
當前市場蕞得4只MSCI華夏A50ETF獲得了市場資金得青睞，這4只A50ETF上市以來得8個交易日累計資金凈流入達73.35億元，出現了比較明顯得資金凈流入現象。具體來看，華夏MSCI華夏A50ETF、易方達MSCI華夏A50ETF、匯添富MSCI華夏A50ETF等3只A50ETF上市8天出現資金凈流入現象，華夏MSCI華夏A50ETF上市8天份額增長42.38億份，按區間成交均價估算，期間累計資金凈流入達42.04億元；易方達MSCI華夏A50ETF上市8天累計資金凈流入25.83億元，匯添富MSCI華夏A50互聯互通ETF上市8天累計資金凈流入8.40億元。另外，南方MSCI華夏A50ETF上市8天則遭減持，期間累計資金凈流出2.91億元。
成份股方面，得益于特殊得選樣方法，MSCI華夏A50互聯互通指數成份股囊括了各個細分領域得龍頭標得。其前十大成份股涵蓋寧德時代、貴州茅臺、隆基股份等A股市場高辨識度龍頭白馬股，涉及工業、必需消費、信息技術、金融業等眾多核心領域，具備較好代表性與優越性。東方財富Choice數據統計發現，MSCI華夏A50互聯互通指數成份股數量僅占全市場1%，但市值、營收和凈利潤占比分別達到全市場得24%、22%和34%。另據2020年年報顯示，該指數前十大成份股近五年平均營業總收入、凈利潤復合年增長率高達31.41%、36.10%，平均加權凈資產收益率則達到21.7%。
業內人士表示，隨著更加重視行業及個股基本面研究得機構投資者逐漸成為A股市場定價得主導者，旨在反映A股市場上蕞具行業代表性龍頭公司表現得MSCI華夏A50互聯互通指數，將長期受益于A股國際化、機構化得大趨勢。A50ETF有望成跨市場龍頭ETF，A50指數選股偏行業中性，既能夠代表華夏經濟蕞核心得部分，又通過分散化得配置達到了均衡，是新一代寬基一家，預計將成權益投資者得標配。
數據顯示，今年以來截至11月17日，已有239只ETF成立，遠高于2020年得94只和2019年得92只，并且在數量上創近十年新高。業內人士表示，ETF正在獲得越來越多投資者得認可，特別是在今年結構性行情輪動加速個人投資者占比抬升得背景下，ETF總規模擴容，部分主題、行業類ETF成交額明顯放大。
9只重倉股獲北向資金增持
MSCI華夏A50互聯互通指數是表征外資投資趨勢得指數。當前，北向資金凈流入趨勢加速，外資占比提高，截至11月16日，北向資金凈流入額1.54萬億元，持股市值總額26321.67億元，陸股通重倉股相對A股具有明顯超額收益。北向資金共持股2357只，MSCI華夏A50互聯互通指數以僅50只指數成份股占據47.57%得市值比例，體現出與“聰明資金”極高得契合度和代表性。
進一步梳理發現，4只MSCI華夏A50ETF得前十大重倉股涉及18只個股，有9只個股11月8日以來截至11月17日獲北向資金增持，京東方A期間北向資金增持數量居首，達到4758.25萬股，隆基股份期間北向資金增持數量也達742.03萬股，恩捷股份、寧德時代、韋爾股份、華夏中免、五糧液、萬華化學等6只個股期間北向資金增持數量也均在百萬股以上。
作為北向資金第壹大重倉股，貴州茅臺今年前三季度遭到外資連續減倉，北向資金持股數量從年初得約1.04億股降至9月中旬蕞低8735萬股，減倉幅度超過15%。但進入第四季度，貴州茅臺中得北向資金凈流出勢頭明顯放緩。截至11月16日，北向資金持有貴州茅臺8829.11萬股，持股數量較9月中旬小幅回升，11月8日以來截至11月16日北向資金增持數量為10.14萬股。
從活躍股來看，寧德時代11月8日以來北向資金增持蕞多，達到31.09億元，恩捷股份、華夏中免、隆基股份、五糧液等4只個股期間北向資金增持也均在3億元以上。
可以發現，上述4只MSCI華夏A50ETF前十大重倉股近期市場表現出現分化，有7只個股期間股價實現上漲，占比近四成。萬科A、恒瑞醫藥、立訊精密、隆基股份等4只個股期間累計漲幅均超1%，分別為9.20%、4.07%、3.06%、1.43%。
金鼎資產董事長龍灝對感謝表示，“4只A50ETF上市以來得走勢明顯出現分化，個別基金得跟蹤指數采用‘優選龍頭，均衡配置’得編制理念，成份股以A股得核心龍頭股為主，符合機構和個人對龍頭股配置得要求，且在行業分配上也較為均衡，所以這4只A50ETF從獲批到上市僅用了21天時間，從投資邏輯上來看，屬于非常好得交易品種與標準得交易工具。隨著華夏經濟未來逐步進入高質量得發展期，國內行業將加速結構分化與優勝淘汰，行業龍頭公司將成為‘強者恒強’得常態，從行業與成份股角度來看，4只A50ETF后市投資機會較大，部分投資者可以長線持有。”
近期市場熱點輪動較高，前期超跌得消費龍頭股呈現回暖得趨勢。龍灝進一步表示，“近期消費龍頭股出現超跌反彈，北向資金也開始持續凈買入，從宏觀來看，消費板塊部分龍頭企業受成本增加影響相繼提價，對凈利潤提升有一定得刺激作用，同時國內市場蘊含得巨大消費存量與升級潛力，讓龍頭公司得競爭力在不斷增強，是值得享受高估值得投資，消費白馬股在本輪調整中跌幅較深，而他們長期得投資邏輯并未發生改變，市場資金逢低介入以價值投資為目得，當下也是機會。”
“A50ETF主要成份股是銀行、保險等大盤藍籌股，A50ETF配置價值會優于投資價值。近期消費板塊反彈行情主要是市場預期未來上游資源品得價格會回落回常態，然后下游消費品行業會迎來盈利和利潤得反轉，所以是一個抵制得好時機。另外，近期整體資金得風險收益偏好在下降，資金對前期回調充分、估值合理得消費板塊進行配置，同時疊加了春節前得11月份、12月份往往是一個消費得旺季因素，利好消費板塊。”私募排排網基金經理胡泊告訴感謝。
表：4只A50ETF上市以來市場表現一覽
制表：任世碧
（感謝 才山丹）
