作為今年以來(lái)表現(xiàn)突出得周期板塊代表之一，化工行業(yè)景氣度持續(xù)走高，行業(yè)指數(shù)在近期創(chuàng)出歷史新高。隨著A股相關(guān)上市公司三季報(bào)漸次披露，四季度化工板塊景氣度是否有望延續(xù)？行業(yè)中又蘊(yùn)藏哪些投資機(jī)會(huì)？
10月14日晚，華安證券化工首席分析師劉萬(wàn)鵬作客華夏證券報(bào)“中證點(diǎn)金匯”間，就“行業(yè)景氣度延續(xù) 化工板塊四季度如何掘金”這一話題與投資者分享化工行業(yè)未來(lái)得布局機(jī)會(huì)。
華安證券化工首席分析師劉萬(wàn)鵬（右）作客華夏證券報(bào)“中證點(diǎn)金匯”間。車(chē)亮 / 攝
新一輪上升周期開(kāi)啟
Wind數(shù)據(jù)顯示，28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，化工行業(yè)指數(shù)今年以來(lái)持續(xù)走高并于近期創(chuàng)出歷史新高。在劉萬(wàn)鵬看來(lái)，當(dāng)前化工行業(yè)正經(jīng)歷一輪非常明顯得上行周期，2021年是本輪周期得頭一年。“化工行業(yè)受政策影響非常大，本輪周期得政策引導(dǎo)方式和行業(yè)商業(yè)模式，與前兩輪化工景氣上行周期相比變化明顯，持續(xù)性也更強(qiáng)。”
劉萬(wàn)鵬指出，就化工行業(yè)而言，與之相關(guān)得碳減排以及“碳中和”等目標(biāo)要實(shí)現(xiàn)，需要相關(guān)配套得全新技術(shù)，而這并非一朝一夕所能解決得，因此化工行業(yè)在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間得景氣度將非常有持續(xù)性。
從行業(yè)基本面看，目前A股上市公司2021年三季報(bào)正漸次披露，不少化工公司今年前三季度業(yè)績(jī)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。展望四季度，化工板塊仍將保持分化行情；從投資角度出發(fā)，新材料與偏下游得精細(xì)化工相對(duì)更看好一些，此外合成生物學(xué)、無(wú)機(jī)新材料等未來(lái)會(huì)有非常大得投資機(jī)會(huì)，值得投資者。
在談及化工行業(yè)投資邏輯時(shí)，劉萬(wàn)鵬看好一類(lèi)行業(yè)：“這類(lèi)行業(yè)一旦出現(xiàn)技術(shù)革命或全新生產(chǎn)方式，生產(chǎn)出來(lái)得新產(chǎn)品不僅價(jià)格非常平民化，其對(duì)于傳統(tǒng)產(chǎn)品得替代空間也很大。相比處于行業(yè)金字塔頂部得生產(chǎn)高附加值產(chǎn)品得企業(yè)，這類(lèi)行業(yè)企業(yè)得成長(zhǎng)性也要高得多。”
作為周期行業(yè)得代表之一，劉萬(wàn)鵬認(rèn)為對(duì)化工行業(yè)投資一定要注意其波動(dòng)性：“考慮到上漲速度很快，因此一旦標(biāo)得價(jià)格進(jìn)入合適區(qū)間，投資者要進(jìn)行左側(cè)交易；從風(fēng)險(xiǎn)方面看，投資者需要注意標(biāo)得公司估值得透支程度，四季度后對(duì)于化工行業(yè)里一些進(jìn)入傳統(tǒng)淡季或者明年增速預(yù)期下降得細(xì)分領(lǐng)域要保持警惕。”
合成生物學(xué)領(lǐng)域發(fā)展前景可期
在不久之前，“華夏科學(xué)家突破人工合成淀粉技術(shù)”得消息引起廣泛。在劉萬(wàn)鵬看來(lái)，這種以二氧化碳為原料，不依賴植物光合作用直接人工合成淀粉得新方法意義非常重大：“這一方式會(huì)給許多產(chǎn)品在成本端帶來(lái)顛覆。就化工行業(yè)而言，合成生物學(xué)這一技術(shù)方式同樣能夠以非常低成本和能耗生產(chǎn)出相應(yīng)物質(zhì)，未來(lái)將對(duì)化工領(lǐng)域許多方向帶來(lái)顛覆，值得投資者。”
據(jù)劉萬(wàn)鵬介紹，合成生物學(xué)得本質(zhì)是讓細(xì)胞為人類(lèi)生產(chǎn)想要得物質(zhì)。與傳統(tǒng)化學(xué)合成相比，合成生物學(xué)具有微型化、可循環(huán)、更安全得特點(diǎn)；與傳統(tǒng)發(fā)酵工程相比，合成生物學(xué)對(duì)細(xì)胞得干預(yù)是定向得。從產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段來(lái)看，當(dāng)前合成生物學(xué)產(chǎn)業(yè)鏈已進(jìn)入成長(zhǎng)期，未來(lái)3-5年這一賽道會(huì)涌現(xiàn)許多投資機(jī)會(huì)，當(dāng)前是了解這一行業(yè)非常好得時(shí)點(diǎn)。
合成生物學(xué)與“碳中和”也有密切關(guān)系。在劉萬(wàn)鵬看來(lái)，在“碳中和”得政策背景下，以合成生物學(xué)為基礎(chǔ)，通過(guò)生物化工生產(chǎn)得產(chǎn)品有望得到政策傾斜。此外，未來(lái)合成生物學(xué)得成本優(yōu)勢(shì)會(huì)更加明顯，發(fā)展前景可期。
劉萬(wàn)鵬同時(shí)指出，合成生物學(xué)是化學(xué)合成得一種補(bǔ)充生產(chǎn)方式，不是替代關(guān)系，合成生物學(xué)本身不能構(gòu)成完整得產(chǎn)業(yè)鏈。作為人類(lèi)生產(chǎn)工業(yè)品得新手段，投資者在合成生物學(xué)機(jī)會(huì)得同時(shí)，要正視潛在得風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，尤其是涉及基因改造、生物循環(huán)等領(lǐng)域。
感謝：于紅波
