（報(bào)告出品方/：海通證券，陳子儀，李陽）
一：行業(yè)背景1）大行業(yè)大機(jī)會(huì)：千億市場(chǎng)，孕育成長(zhǎng)機(jī)會(huì)
清潔電器市場(chǎng)規(guī)模快速增長(zhǎng)
單獨(dú)看包括吸塵器、掃地機(jī)器人等在內(nèi)得清潔電器，市場(chǎng)規(guī)模從2015年得76億元快速增長(zhǎng)至2020年得240億元，年復(fù)合增速26%。從產(chǎn)品銷售額構(gòu)成來看，吸塵器和掃地機(jī)器人構(gòu)成清潔電器得主要銷售根據(jù)奧維云網(wǎng)2020年監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，掃地機(jī)器人占據(jù)清潔電器銷售額得39%，吸塵器占據(jù)清潔電器銷售額得38%，兩者占據(jù)清潔電器接近八成銷售額。
洗地機(jī)：2020年規(guī)模過10億元，預(yù)計(jì)未來翻倍增長(zhǎng)
2020年華夏洗地機(jī)銷售額約為13億元，并預(yù)計(jì)2021年市場(chǎng)規(guī)模將突破40億元。洗地機(jī)短期呈現(xiàn)爆發(fā)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2020Q1洗地機(jī)銷售額占清潔電器銷售額僅為1%，2020Q2洗地機(jī)開始發(fā)力，到 2021H1在清潔電器中占比已經(jīng)達(dá)到 16.3%。
行業(yè)空間：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)長(zhǎng)期看千億元以上
長(zhǎng)期（10年以上）：我們認(rèn)為長(zhǎng)期來看，剛需類產(chǎn)品前期年不錯(cuò)和人均收入水平高度相關(guān)，穩(wěn)態(tài)不錯(cuò)取決于滲透率和使用年限。倘若未來洗地機(jī)可以解決華夏家庭花長(zhǎng)時(shí)間拖地得痛點(diǎn)，那么不排除其滲透率達(dá)到80%以上。考慮到具備自清潔得掃拖機(jī)器人和洗地機(jī)功能得重合性，保守假設(shè)滲透率達(dá)到50%。不錯(cuò)：按照華夏目前5億家庭數(shù)，假設(shè)5年得更換周期下，年不錯(cuò)可達(dá)5000萬臺(tái)。均價(jià)：2020年洗地機(jī)均價(jià)約3000元，假設(shè)未來激烈競(jìng)爭(zhēng)下均價(jià)下行至2000元。空間：長(zhǎng)期來看，我們判斷洗地機(jī)市場(chǎng)規(guī)模可達(dá)千億以上。
二：發(fā)展現(xiàn)狀行業(yè)早期（2020年前）：外資品牌為主，行業(yè)規(guī)模極小
2016年胡佛Hoover FH40160PC豪華版電動(dòng)地板清潔器正式進(jìn)入華夏，作為一把電動(dòng)拖把，它不同于一般得吸塵器，非常適合清理地板、瓷磚等硬地面，可以看做是華夏蕞早一批洗地機(jī)產(chǎn)品，同年，添可和必勝均發(fā)布類似得地面清潔機(jī)器。
行業(yè)爆發(fā)期（2020年）：添可先發(fā)，眾多品牌布局
洗地機(jī)為新興行業(yè)細(xì)分賽道，行業(yè)早期競(jìng)爭(zhēng)品牌較少，添可是國(guó)內(nèi)較少在早期開始布局洗地機(jī)得品牌。根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2020年添可、必勝國(guó)內(nèi)線上銷售額市占率分別為68%、22%，先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯。吉米、優(yōu)瑞家、美得、海爾、惠而浦等品牌均在洗地機(jī)產(chǎn)品上有所布局，還有很多品牌也在進(jìn)行相應(yīng)產(chǎn)品得研發(fā)布局。
行業(yè)爆發(fā)期（2021年）：新賣點(diǎn)、新技術(shù)持續(xù)涌入
后進(jìn)入者需要新得賣點(diǎn)吸引消費(fèi)者，針對(duì)目前市場(chǎng)現(xiàn)有產(chǎn)品得不足，不同得品牌相應(yīng)得推出了差異化得功能及形態(tài)，同時(shí)不同于前期洗地機(jī)得技術(shù)也陸續(xù)出現(xiàn)。
品牌數(shù)量明顯增多，但可能嗎？數(shù)量仍舊較少
洗地機(jī)品牌數(shù)量從2019年得5個(gè)品牌增加到2010年得15個(gè)品牌，吉米、優(yōu)瑞家、美得、海爾、惠而浦等品牌均在洗地機(jī)產(chǎn)品上有所布局，還有很多品牌也在進(jìn)行相應(yīng)產(chǎn)品得研發(fā)布局，我們認(rèn)為洗地機(jī)無疑會(huì)是未來幾年內(nèi)清潔電器穩(wěn)定增長(zhǎng)得強(qiáng)大動(dòng)力之一。根據(jù)淘數(shù)據(jù)，截止到21Q3，洗地機(jī)品牌已經(jīng)增加至65個(gè)，但從可能嗎？數(shù)量上看，洗地機(jī)目前品牌數(shù)量仍少于吸塵器和掃地機(jī)器人。
產(chǎn)品端
添可快速推新占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位。繼添可2020年發(fā)布芙萬洗地機(jī)產(chǎn)品爆賣后，2021年添可持續(xù)對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行升級(jí)，在優(yōu)質(zhì)賽道上做好得產(chǎn)品打動(dòng)消費(fèi)者，對(duì)產(chǎn)品核心技術(shù)進(jìn)行迭代升級(jí)，推出“全面升級(jí)更全能”得智能洗地機(jī)芙萬2.0和“從地面到全屋”得芙萬Slim，其中芙萬2.0有LCD款和LED款，清水箱及污水箱容量進(jìn)一步提升且LCD款增加電解水殺菌功能，而Slim則側(cè)重輕巧便捷，添可洗地機(jī)產(chǎn)品迭代升級(jí)迅速，足以驗(yàn)證添可對(duì)消費(fèi)者需求洞察和滿足用戶需求得實(shí)力。
必勝（21年推出4.0產(chǎn)品）具備全球知名度。必勝是較早進(jìn)入華夏市場(chǎng)得洗地機(jī)品牌，2016年得有線版就具備了目前洗地機(jī)得“吸拖一體”得基礎(chǔ)功能，目前必勝洗地機(jī)已有4代產(chǎn)品。必勝2021年新品主要在刷頭、機(jī)身重量上做了較大改進(jìn)，從必勝1.0到4.0來看，必勝主要實(shí)現(xiàn)了“有線到無線”，“機(jī)身凈重從5.2到4.5Kg”，多刷頭、活水洗地等功能。
石頭，從掃地機(jī)器人到洗地機(jī)。石頭科技早期為米家代工掃地機(jī)器人，逐步拓展自主品牌，在清潔電器領(lǐng)域有一定經(jīng)驗(yàn)積累，21年8月石頭發(fā)布U10開拓洗地機(jī)業(yè)務(wù)，對(duì)比市面上其他洗地機(jī)，U10賣點(diǎn)主要為：1.雙刷；2.刷頭支持180°轉(zhuǎn)動(dòng)；3.貼邊地刷。（報(bào)告未來智庫）
追覓，從吸塵器到洗地機(jī)。追覓科技在高速數(shù)字馬達(dá)、多錐旋風(fēng)分離技術(shù)等方面擁有一系列發(fā)明技術(shù)，2017年底加入小米生態(tài)鏈，有無線吸塵器及掃地機(jī)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，21年7月追覓推出第壹代洗地機(jī)H11 MAX。功能和參數(shù)整體偏向“實(shí)用”：主打大容量長(zhǎng)續(xù)航，凈/污水箱為900/500ml、續(xù)航36min。
2）新物種多玩家：眾多品牌成為新進(jìn)入者
產(chǎn)品端：小米&順造，高性價(jià)比得高溫?zé)o線洗地機(jī)
順造是小米生態(tài)鏈企業(yè)，21年10月發(fā)布第壹代洗地機(jī)產(chǎn)品，由于小米得高溫?zé)o線洗地機(jī)由順造代工，二者產(chǎn)品相似度較高（具體參數(shù)如續(xù)航、水箱容量等大體相近，功能上順造增加電解水除菌，垃圾固液分離功能，價(jià)格上順造高于小米）。小米&順造得產(chǎn)品得亮點(diǎn)在于除菌功能較強(qiáng)：高溫模式（高溫去污&殺菌）及電解水除菌。整體而言，各家主要提升得方面：水箱容量、殺菌，機(jī)身凈重，垃圾干濕分離，刷頭數(shù)量及刷頭靈活度，續(xù)航以及功能集合。
營(yíng)銷：競(jìng)爭(zhēng)加劇，頂流頻現(xiàn)
21年8月，優(yōu)瑞家、追覓、必勝在內(nèi)得多家清潔電器品牌邀請(qǐng)流量明星代言。必勝、優(yōu)瑞家等品牌采用新生代頂流代言人，追覓也在各個(gè)平臺(tái)投放廣告，讓品牌及產(chǎn)品更多得觸達(dá)年輕消費(fèi)群體當(dāng)中。
三：競(jìng)爭(zhēng)加劇均價(jià)變化：激烈競(jìng)爭(zhēng)下，行業(yè)均價(jià)有所下探
自添可洗地機(jī)快速增長(zhǎng)以來，多家定價(jià)采取跟隨策略，2020年70%得產(chǎn)品定價(jià)集中于2500-3500價(jià)位段，而進(jìn)入2021Q3，多家品牌推出具備性價(jià)比得產(chǎn)品拉低行業(yè)均價(jià)。根據(jù)淘寶數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，21Q3洗地機(jī)行業(yè)均價(jià)已經(jīng)下探至2500元左右。
份額變化：激烈競(jìng)爭(zhēng)下，1+N格局尚未改變
我們跟蹤淘寶洗地機(jī)份額數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)：1）在行業(yè)爆發(fā)期（2020-2021H1），添可具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)，新進(jìn)入者較少，添可市場(chǎng)份額持續(xù)提升；2）進(jìn)入2021年下半年，大量品牌涌入+多方面營(yíng)銷,8月添可銷售額份額短期受到明顯沖擊；3）雙十一前夕，添可份額重回前期較高水平，相對(duì)于高點(diǎn)有所回落，但1+N格局尚未改變。
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