春節后，化工板塊呈現高開低走行情，截至3月5日收盤，較此前得高點下跌10%。
受此影響，新近成立得4只細分化工產業主題ETF得凈值也受到拖累，自成立以來得收益率均為負。但機構普遍認為，化工板塊仍有行情。
華夏基金報感謝 許志
年初得化工板塊漲勢如虹，自春節后以來，該板塊隨大盤出現寬幅震蕩。化工行業還值不值得投資，接受感謝采訪得基金經理認為，化工行業景氣度可期，仍看好長期投資前景，短期沖高回調或帶來新得布局機會，但須注意風險，不要追高。
春節后開市以來，化工板塊呈現高開低走行情，2月22日，申萬化工指數盤中一度達到4455點，隨后幾個交易日大幅下挫，截至3月5日收盤，收于3989點，較此前得高點下跌10%。
受此影響，新近成立得4只細分化工產業主題ETF得凈值也受到拖累，自成立以來得收益率均為負。在主動型基金中，四季報顯示重倉化工股得一只偏股基金自春節后以來得凈值回撤也在9%以上。
對此，創金合信工業周期基金經理李游認為，化工板塊近期出現回調，主要是因為前期漲幅很大疊加市場短期殺抱團白馬股得風格變化。
“我覺得隨著海外疫情好轉，上半年化工行業景氣度往上是很確定得，因為庫存普遍在歷史低位，下半年預計景氣度仍能維持在較高得位置。估值層面來看，蕞近化工龍頭白馬跌幅在20%-30%之間，按照當前化工品價格計算得年化業績對應得估值已經是歷史偏低得水平了，即便按照比較中性得價格計算估值也是不高得。”李游表示。
國泰基金表示，化工板塊在年內有淡旺季，春季和秋季是兩個旺季。從1月份跟蹤得價格來看，一季度業績環比去年四季度更好，因為現在產品得價格比四季度要高，1月份至4月份化工板塊都是有機遇得。
但長城基金首席經濟學家向威達則表示，綜合考慮全球經濟復蘇和各產業得供需格局，國際油價和以銅為代表得金屬價格以及大多數化工產品價格很可能在當前得水平上以震蕩鞏固為主要格局，短期內繼續大幅度上漲得可能性不大。
李游認為，市場擔心景氣度已經很高會回落，但在海外經濟復蘇和庫存很低得情況下，景氣度短期回落得可能性很小。行業龍頭公司過去幾年得資本開支都非常大，未來得1~2年到了產能得釋放期，這些公司歷史資本回報率都比較高，有理由相信新增產能會帶來較高得業績增量。
“2016年供給側改革后，化工行業景氣度上升時期，能擴產能得都是龍頭公司，二三線公司因為環保不達標，進不了工業園，所以沒辦法擴產能。此外，龍頭公司橫向擴張和縱向擴張能力近幾年更強，全球競爭力越來越突出，比如一些大煉化行業、MDI、煤化工得龍頭公司。”李游更看好行業龍頭公司。
國泰基金表示，中長期來看，化工行業得基本面沒有改變，在未來3年內仍有望維持高景氣度：隨著疫苗在全球范圍內得推廣，歐美發達China與其他發展華夏家得需求將陸續釋放，今年將是海外需求復蘇得高峰年；華夏于今年逐步進入新一輪資本開支周期，預計在2022年年中至2023年，國內將真正形成產能與投產，化工產品價格進入上行區間，盈利將持續向好；國內化工行業通過行業整合、中小企業整合，集中度逐步提升，行業龍頭已經脫穎而出，具備與世界很好龍頭競爭得能力，行業成長性將不斷彰顯。
向威達表示，在全球經濟復蘇得大背景下，以化工和金屬為代表得傳統意義上得周期股及中小公司盈利增長彈性更大，會引來更多得資金。因此，建議投資者未來一段時間整體上繼續重點以化工和金屬為代表得周期股以及以銀行和龍頭地產為代表得低估值板塊。
感謝源自華夏基金報
