紙漿價(jià)格持續(xù)上漲。我國(guó)證券報(bào)發(fā)文人從多位業(yè)內(nèi)人士處獲悉，漿價(jià)、紙價(jià)出現(xiàn)倒掛，多家紙廠不堪重負(fù)，被迫減產(chǎn)、停產(chǎn)。
業(yè)內(nèi)人士指出，隨著原料價(jià)格上行，落后產(chǎn)能將加速出清，促使行業(yè)頭部化集中；而依靠購(gòu)買現(xiàn)貨原材料進(jìn)行生產(chǎn)的小廠，將因資金和規(guī)模的限制，面臨被淘汰風(fēng)險(xiǎn)。
再發(fā)提價(jià)函
玖龍紙業(yè)再發(fā)提價(jià)函宣布，玖海龍牛卡漲價(jià)250元/噸，地龍牛卡漲價(jià)200元/噸，再生牛卡漲價(jià)150元/噸，瓦楞紙漲價(jià)250元/噸，白面牛卡漲價(jià)200元/噸，涂布牛卡漲價(jià)200元/噸，從5月24日開始執(zhí)行。
業(yè)內(nèi)人士表示，玖龍紙業(yè)漲價(jià)帶動(dòng)了國(guó)內(nèi)不少中小紙廠跟漲，瓦楞紙、箱板紙、紗管紙等紙種上調(diào)100元/噸，部分紙廠還要求原有未完成訂單在此調(diào)價(jià)范圍內(nèi)。
河北某紙板公司經(jīng)理林偉表示：“5月21日至5月23日，浙江數(shù)十家紙板廠紙板價(jià)格同步上漲，安徽、重慶等地紙板價(jià)格也相應(yīng)上調(diào)。第四輪價(jià)格壓力還未完全消化，第五輪原紙漲價(jià)已迅速來(lái)襲。高漲的原料致使公司不得不提高產(chǎn)品價(jià)格。”
山東某造紙廠業(yè)務(wù)經(jīng)理劉軍告訴我國(guó)證券報(bào)發(fā)文人：“（造紙廠）都是虧錢在賣，原材料價(jià)格居高不下，造出來(lái)的紙每噸都在虧錢。有的廠寧愿放假也不愿意生產(chǎn)，有的廠五臺(tái)（造紙機(jī)器）只開一兩臺(tái)，甚至有些小廠寧愿放棄都不愿意銷售。”
2021年以來(lái)，國(guó)內(nèi)造紙?jiān)牧蟽r(jià)格持續(xù)上漲。根據(jù)天風(fēng)證券研報(bào)統(tǒng)計(jì)，截至2021年4月29日，進(jìn)口針葉漿、進(jìn)口闊葉漿價(jià)格分別為7120元/噸、5288元/噸，較2021年低位分別上漲60%、49%。
我國(guó)造紙協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，3月，紙漿市場(chǎng)價(jià)格維持上漲，我國(guó)造紙協(xié)會(huì)紙漿價(jià)格定基總指數(shù)由2021年10月起已經(jīng)連續(xù)6個(gè)月上漲，價(jià)格定基總指數(shù)由90.26上漲至135.00，比2月增長(zhǎng)6.11。
南華期貨數(shù)據(jù)顯示，南華紙漿指數(shù)年內(nèi)不斷攀升，至3月1日創(chuàng)下歷史新高1283.47點(diǎn)后，走勢(shì)維持小幅波動(dòng)；截至5月20日，報(bào)收1221.30點(diǎn)，年內(nèi)累計(jì)上漲約24.46%，同比增長(zhǎng)約53.49%，指數(shù)高位盤旋已持續(xù)近三個(gè)月。
漿價(jià)紙價(jià)倒掛
面對(duì)紙漿價(jià)格上漲，太陽(yáng)紙業(yè)董秘龐福成對(duì)我國(guó)證券報(bào)發(fā)文人表示：“紙漿上漲對(duì)小企業(yè)的沖擊會(huì)比較大。今年一二季度，整個(gè)造紙行業(yè)上市公司的盈利相對(duì)較大，主要原因是公司庫(kù)存紙漿相對(duì)多一些，因此收益也會(huì)多一些。但總體上來(lái)看，紙價(jià)的漲幅遠(yuǎn)低于槳價(jià)的漲幅。”
對(duì)于如何應(yīng)對(duì)漿價(jià)、紙價(jià)倒掛，龐福成表示：“我們公司產(chǎn)品相對(duì)比較豐富，比如文化紙的價(jià)格有所松動(dòng)回落，但下半年是箱板紙的旺季，箱板紙價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，產(chǎn)品間可以相互補(bǔ)充。此外，我們有原料優(yōu)勢(shì)，老撾建設(shè)的漿廠產(chǎn)量將得到逐步釋放。整體而言，包括兗州本部在內(nèi)的廠區(qū)都處在滿產(chǎn)狀態(tài)，很大程度上可以彌補(bǔ)文化紙價(jià)格下跌帶來(lái)的影響。”
據(jù)悉，太陽(yáng)紙業(yè)正在廣西北海推進(jìn)350萬(wàn)噸“林漿紙一體化”項(xiàng)目。龐福成表示，廣西一期項(xiàng)目中的木漿預(yù)計(jì)將會(huì)在三季度投產(chǎn)，屆時(shí)，公司的木漿自給率將達(dá)到50%，緩解高價(jià)木漿給公司帶來(lái)的成本壓力。此外，太陽(yáng)紙業(yè)在老撾120萬(wàn)噸造紙項(xiàng)目中的兩條分別年產(chǎn)40萬(wàn)噸的高檔包裝紙生產(chǎn)線也在按計(jì)劃推進(jìn)中。
除了太陽(yáng)紙業(yè)外，以晨鳴紙業(yè)為代表的紙業(yè)龍頭公司在紙漿自給方面早有布局。晨鳴紙業(yè)是國(guó)內(nèi)最早實(shí)施“林漿紙一體化”戰(zhàn)略布局的企業(yè)之一，目前公司木漿總產(chǎn)能達(dá)430萬(wàn)噸，木漿自給率已接近100%，自制漿比外購(gòu)漿每噸漿能給公司節(jié)約1500元-2000元的成本。
加速行業(yè)洗牌
浙江造紙業(yè)協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)陸文榮在接受我國(guó)證券報(bào)發(fā)文人采訪時(shí)表示：“我國(guó)的木漿70%以上嚴(yán)重依賴進(jìn)口。木漿進(jìn)口量在2021年達(dá)到3064萬(wàn)噸，進(jìn)口木漿占木漿總消耗量的72.8%。2021年以來(lái)，受新冠肺炎疫情影響，世界主要木漿生產(chǎn)國(guó)生產(chǎn)能力均有所下降，木漿總供給量趨緊，這是本輪價(jià)格上漲的主因。”
陸文榮表示，國(guó)內(nèi)可回收廢紙?jiān)腺Y源有限，與造紙配套的化工物料成本上漲明顯，多重因素疊加也直接增加了企業(yè)的生產(chǎn)成本。“今年開始，紙企的廢紙進(jìn)口配額清零，也導(dǎo)致企業(yè)對(duì)紙漿進(jìn)口的依賴加劇，缺口進(jìn)一步擴(kuò)大。”陸文榮說(shuō)。
業(yè)內(nèi)人士指出，隨著原料價(jià)格的加速上行，紙漿原料價(jià)格和紙價(jià)出現(xiàn)倒掛，相關(guān)企業(yè)的業(yè)績(jī)分化也將擴(kuò)大，加速行業(yè)洗牌。一方面，行業(yè)龍頭企業(yè)會(huì)憑借資金優(yōu)勢(shì)，低位囤積原料，在原材料上漲時(shí)對(duì)公司成本帶來(lái)超額傳導(dǎo)，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)紅利。另一方面，一些依靠購(gòu)買現(xiàn)貨原材料進(jìn)行生產(chǎn)的小廠則因?yàn)槭艿劫Y金和規(guī)模的限制，從而會(huì)出現(xiàn)資金緊張、原料緊缺、客戶流失的情況，甚至面臨被淘汰風(fēng)險(xiǎn)。
但也有分析人士表示，年內(nèi)木漿價(jià)格大概率仍會(huì)在高位運(yùn)行，按照目前紙企庫(kù)存估算，大概還能維持兩個(gè)月正常生產(chǎn)，也就是說(shuō)，三季度原材料和產(chǎn)品價(jià)格之間的“剪刀差”將消失，木漿系龍頭紙企下半年的盈利空間或?qū)⑹照?
華創(chuàng)證券認(rèn)為，全球主要需求國(guó)經(jīng)濟(jì)都在復(fù)蘇向好，但供給國(guó)因?yàn)橐咔榈仍蚧謴?fù)較慢，這是最大的基本面，決定了外盤現(xiàn)貨這個(gè)基礎(chǔ)水位的高低，沒(méi)有回落的基礎(chǔ)。國(guó)內(nèi)的補(bǔ)庫(kù)周期最陡的時(shí)候接近完成，但是不代表庫(kù)存已經(jīng)過(guò)量。國(guó)內(nèi)成品紙市場(chǎng)跟全球紙漿類似，需求端快速修復(fù)，而供給端新增產(chǎn)能明年才投產(chǎn)，全年偏緊格局將維持。
來(lái)源：我國(guó)證券報(bào)
