現有消費電子終端不支持低軌衛(wèi)星通信，隨著終端功能上新，行業(yè)迎來催化。若終端設備開啟相關軟件lisence，則在基礎電信網絡無覆蓋、軌道衛(wèi)星通信可用的情況下，可以使用衛(wèi)星通信。據海外SpaceX公司披露，其所屬Starlink項目計劃完成 4.2萬顆衛(wèi)星系統(tǒng)組網，已有在軌衛(wèi)星1700顆左右，部分衛(wèi)星建在距離地面300公里左右的軌道。過往由于受限產業(yè)生態(tài)，尚無消費電子終端產品支持衛(wèi)星通信，若此次終端配置落地，在滿足政策合規(guī)的前提下，有望加速衛(wèi)星通信產業(yè)鏈條的成熟。
國內衛(wèi)星通信需求和供給均高速發(fā)展，衛(wèi)星互聯開啟成長。當前，衛(wèi)星通信作為6G系統(tǒng)的重要組成部分，除可以解決偏遠地區(qū)等苛刻環(huán)境下的問題，在海洋、沙漠等特種場景需求剛性；從小衛(wèi)星發(fā)射層面，中國航天科技集團八院科技委秘書長在2020年9月表示未來5-10年，我國商業(yè)小衛(wèi)星的發(fā)射需求超 4000顆。布局衛(wèi)星互聯網企業(yè)不僅有專業(yè)空間運營公司，還包括運營商、通信設備商、飛機制造商和其他領域巨頭。其重要意義在于對未來網絡架構搭建和空天資源的合理利用，國內已充分認識到衛(wèi)星頻率、軌道資源的巨大戰(zhàn)略價值，并由國資委在2021年5月1日新成立中國衛(wèi)星網絡集團這一央企，目的是立足國家戰(zhàn)略全局、順應科技產業(yè)變革，做好頂層設計和資源整合，確保系統(tǒng)安全穩(wěn)定、自主可控。
產業(yè)鏈逐步完善，各環(huán)節(jié)有望規(guī)模落地。衛(wèi)星互聯網產業(yè)鏈條主要分為衛(wèi)星制造、發(fā)射服務、地面設備及終端制造、運營與服務四大環(huán)節(jié)。節(jié)奏上衛(wèi)星制造和發(fā)射首先落地，其次是地面設備制造，最后是衛(wèi)星服務。如若終端具備衛(wèi)星通信功能，考慮頻段等規(guī)劃地面網絡建設需相應提速以匹配規(guī)模應用。
投資建議：從產業(yè)格局看，火箭載星發(fā)射門檻較高，技術積累周期長，格局比較集中，一級投資市場較為活躍；衛(wèi)星制造企業(yè)多，能在某一些細分領域具有成本優(yōu)勢和技術門檻的公司將充分享受賽道紅利；地面設備制造和運營服務目前標準化程度不高但是未來成長可期。所以應該關注衛(wèi)星制造配套產業(yè)鏈投資機會。推薦公司為和而泰，受益公司為中國衛(wèi)通、中國衛(wèi)星、海格通信、康拓紅外、亞光科技、華力創(chuàng)通等。
消費電子終端功能裝配不及預期，國內組網規(guī)模和節(jié)奏或不及預期，用戶滲透及業(yè)務拓展或不及預期。
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