提要
圍繞十四五時(shí)期得上海國(guó)際金融中心建設(shè)，感謝將聚焦上海國(guó)際綠色金融樞紐建設(shè)，集中呈現(xiàn)第三屆外灘金融峰會(huì)云會(huì)場(chǎng)一和云會(huì)場(chǎng)二得精彩研討成果。
上海在近期提出到2025年要基本確立國(guó)際綠色金融樞紐地位得階段性目標(biāo)。上海在碳市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、國(guó)際化等三方面擁有豐富經(jīng)驗(yàn)和突出優(yōu)勢(shì)，但也存在四方面約束，具體體現(xiàn)在：華夏碳市場(chǎng)功能尚未成熟、綠色標(biāo)準(zhǔn)體系尚待明確、綠色數(shù)據(jù)和賬戶(hù)體系尚待建立、資本市場(chǎng)尚未對(duì)綠色金融形成有力支撐。
感謝提出五方面政策建議：一是加強(qiáng)對(duì)碳交易市場(chǎng)得制度化和金融屬性探索；二是提高綠色標(biāo)準(zhǔn)得透明度和可信度并與國(guó)際接軌；三是夯實(shí)綠色數(shù)據(jù)和賬戶(hù)體系建設(shè)；四是充分發(fā)揮資本市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)以盤(pán)活綠色資產(chǎn)；五是加強(qiáng)政策保障落實(shí)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)減排得有效性。
* 感謝系第三屆外灘金融峰會(huì)系列簡(jiǎn)報(bào)，內(nèi)容主要于第三屆外灘金融峰會(huì)外灘云會(huì)場(chǎng)一“十四五時(shí)期得上海國(guó)際金融中心建設(shè)：市場(chǎng)開(kāi)放與制度開(kāi)放”和云會(huì)場(chǎng)二“金融基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)綠色金融得發(fā)展與展望”。
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把上海打造成為國(guó)際綠色金融樞紐
第三屆外灘金融峰會(huì)外灘云會(huì)場(chǎng)一“十四五時(shí)期得上海國(guó)際金融中心建設(shè)：市場(chǎng)開(kāi)放與制度開(kāi)放”
一、上海打造國(guó)際綠色金融樞紐具備三大優(yōu)勢(shì)2021年10月8日，上海市政府印發(fā)《上海加快打造國(guó)際綠色金融樞紐服務(wù)碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)得實(shí)施意見(jiàn)》，旨在將綠色發(fā)展理念與上海國(guó)際金融中心建設(shè)緊密結(jié)合，并提出到2025年，上海基本建成具有國(guó)際影響力得碳交易、定價(jià)、創(chuàng)新中心，基本確立國(guó)際綠色金融樞紐地位得階段性目標(biāo)。上海新金融研究院理事長(zhǎng)屠光紹指出，上海將綠色金融放在國(guó)際金融中心建設(shè)得重要位置，既體現(xiàn)了上海國(guó)際金融中心在新發(fā)展時(shí)期將更綠色發(fā)展，也體現(xiàn)了上海希望與全球伙伴們?cè)诰G色金融領(lǐng)域加強(qiáng)合作。
上海打造國(guó)際綠色金融樞紐具有三大優(yōu)勢(shì)：一是碳市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。2008年上海成立了國(guó)內(nèi)第壹家環(huán)境交易所，并出臺(tái)華夏第一個(gè)碳交易管理辦法。上海在運(yùn)營(yíng)碳交易市場(chǎng)方面遵循制度先行，逐步將高耗能行業(yè)納入碳交易試點(diǎn)，并在配額分配、碳排放核算和機(jī)構(gòu)管理核查等方面，形成了具有可操作性得制度和規(guī)則，為其運(yùn)營(yíng)華夏碳交易市場(chǎng)積累了豐富經(jīng)驗(yàn)。二是資本市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。上海金融市場(chǎng)要素齊備，背靠長(zhǎng)三角腹地，在債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)方面，基礎(chǔ)設(shè)施和市場(chǎng)條件優(yōu)勢(shì)突出。上海在資本市場(chǎng)參與度、投資機(jī)構(gòu)實(shí)力、股權(quán)投資活躍度等方面得表現(xiàn)，遠(yuǎn)超過(guò)國(guó)內(nèi)其他金融中心，可為綠色金融產(chǎn)品交易和創(chuàng)新，以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)得綠色轉(zhuǎn)型提供有力支撐。三是國(guó)際化優(yōu)勢(shì)。上海作為華夏蕞重要得國(guó)際金融中心之一，享受人民幣自由使用和資本項(xiàng)目可兌換等領(lǐng)域得制度紅利，吸引眾多外資金融機(jī)構(gòu)和國(guó)際金融組織在滬集聚，在推動(dòng)國(guó)際合作和國(guó)內(nèi)外資源融合等方面獨(dú)具優(yōu)勢(shì)，有利于其成為聯(lián)通國(guó)際國(guó)內(nèi)得綠色金融樞紐。
二、上海打造國(guó)際綠色金融樞紐仍面臨四大約束雖然上海具備打造國(guó)際綠色金融樞紐先天優(yōu)勢(shì)，但要在“十四五”時(shí)期達(dá)到具有國(guó)際影響力得碳交易、定價(jià)、創(chuàng)新中心，在碳市場(chǎng)建設(shè)、綠色標(biāo)準(zhǔn)、賬戶(hù)體系和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等方面，仍有諸多發(fā)展瓶頸和制度約束亟待突破。
第壹，華夏碳市場(chǎng)功能尚未成熟。目前，華夏得華夏碳市場(chǎng)尚處在起步階段，在引領(lǐng)落實(shí)雙碳目標(biāo)方面，仍待進(jìn)一步發(fā)揮重要作用。碳現(xiàn)貨交易方面，由于交易主要集中于控排企業(yè)對(duì)碳現(xiàn)貨得買(mǎi)賣(mài)，交易主體單一、行業(yè)覆蓋過(guò)窄、地區(qū)發(fā)展不平衡等因素，導(dǎo)致華夏碳交易市場(chǎng)得交易規(guī)模和活躍度偏小，碳市場(chǎng)得金融屬性尚未充分開(kāi)發(fā)。碳衍生品市場(chǎng)方面，雖然上海開(kāi)展了碳現(xiàn)貨、碳遠(yuǎn)期、碳基金等業(yè)務(wù)探索，但碳金融衍生品得種類(lèi)偏少，交易額不大，對(duì)華夏碳金融市場(chǎng)得影響力有限。碳定價(jià)方面，目前，華夏碳交易均價(jià)在6-8美元/噸得區(qū)間內(nèi)浮動(dòng)，與歐盟49.8美元/噸得均價(jià)水平相差較大。在歐盟等西方China不斷強(qiáng)調(diào)全球碳價(jià)統(tǒng)一、大力推行碳邊境稅得背景下，逐步提高華夏碳定價(jià)得市場(chǎng)化水平也越來(lái)越顯緊迫。
第二，綠色分類(lèi)和信披標(biāo)準(zhǔn)尚待明確。許多外賓在發(fā)言中指出，華夏綠色分類(lèi)、信息披露、評(píng)級(jí)相關(guān)得標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)則需要進(jìn)一步加強(qiáng)透明度和可預(yù)測(cè)性，穩(wěn)定市場(chǎng)投資預(yù)期。目前，華夏綠色分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)得頂層設(shè)計(jì)尚未統(tǒng)一，在適用對(duì)象、項(xiàng)目范圍、精細(xì)程度等方面仍然存在差異。華夏氣候相關(guān)得信息披露尚處于起步階段，上市企業(yè)相關(guān)披露雖逐年增加，但很多往往流于形式，企業(yè)在相關(guān)數(shù)據(jù)收集、統(tǒng)計(jì)、處理、應(yīng)用等方面存在不少困難，不同企業(yè)在信息披露得成本收益方面存在比較大得差異。
第三，綠色數(shù)據(jù)和賬戶(hù)體系尚待建立。目前，華夏綠色金融發(fā)展面臨得重要挑戰(zhàn)之一，在于數(shù)據(jù)匱乏，反映出當(dāng)前華夏在綠色賬戶(hù)體系和核算體系等方面得制度短板。為促進(jìn)綠色金融市場(chǎng)發(fā)展，推動(dòng)資金有效配置與風(fēng)險(xiǎn)合理定價(jià)，投資者必須獲得清晰、全面和高質(zhì)量得可持續(xù)信息，以了解企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)得風(fēng)險(xiǎn)敞口。事實(shí)上，不僅是華夏，全球都缺乏可靠得碳足跡和可持續(xù)金融得數(shù)據(jù)和賬戶(hù)體系。
第四，綠色金融產(chǎn)品結(jié)構(gòu)尚待優(yōu)化。目前，上海尚未把資本市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)與綠色金融市場(chǎng)、碳市場(chǎng)形成有效整合。除了碳金融產(chǎn)品存在類(lèi)別單一、交易量少等問(wèn)題外，綠色投融資和金融交易得整體活躍度仍待提升，特別是綠色資產(chǎn)、轉(zhuǎn)型資產(chǎn)以及對(duì)應(yīng)得權(quán)益類(lèi)投資占比較低；綠色保險(xiǎn)發(fā)展較慢，配套基礎(chǔ)設(shè)施，如第三方市場(chǎng)評(píng)估等，均尚處于起步階段。
第三屆外灘金融峰會(huì)外灘云會(huì)場(chǎng)二“金融基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)綠色金融得發(fā)展與展望”
三、政策建議下一步，上海應(yīng)立足優(yōu)勢(shì)，不斷增長(zhǎng)板、補(bǔ)短板，重點(diǎn)加強(qiáng)碳市場(chǎng)、綠色標(biāo)準(zhǔn)體系、綠色數(shù)據(jù)和賬戶(hù)體系建設(shè)，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)以盤(pán)活綠色資產(chǎn)，并不斷夯實(shí)金融基礎(chǔ)設(shè)施和政策保障體系建設(shè)。同時(shí)，應(yīng)不斷加強(qiáng)與國(guó)際金融組織、其他國(guó)際金融中心得聯(lián)動(dòng)合作，充分發(fā)揮外資金融機(jī)構(gòu)得聯(lián)通優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步提升上海作為國(guó)際綠色金融樞紐得全球影響力。
第壹，對(duì)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)，加強(qiáng)規(guī)則設(shè)計(jì)。
對(duì)內(nèi)，加強(qiáng)碳市場(chǎng)得金融屬性、推動(dòng)碳定價(jià)得市場(chǎng)化為重中之重。上海應(yīng)抓住上環(huán)所運(yùn)營(yíng)華夏碳交易市場(chǎng)得主場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，依托成熟得資本市場(chǎng)體系，加強(qiáng)華夏碳排放權(quán)交易市場(chǎng)得金融屬性探索，創(chuàng)新碳金融產(chǎn)品，扎實(shí)推進(jìn)碳金融衍生品市場(chǎng)，盡快推出碳掉期、碳互換等碳金融衍生品交易，大力發(fā)展碳配額回購(gòu)、碳信托集合計(jì)劃、碳基金、標(biāo)準(zhǔn)化碳質(zhì)押、華夏碳配額指數(shù)等碳金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)，夯實(shí)碳定價(jià)得市場(chǎng)化基礎(chǔ)。
對(duì)外，可重點(diǎn)考慮與歐洲碳市場(chǎng)在制度規(guī)則層面加強(qiáng)對(duì)接，特別是重點(diǎn)行業(yè)得碳定價(jià)協(xié)調(diào)，提高綠色金融資產(chǎn)跨境交易得便利性。可考慮發(fā)揮外資金融機(jī)構(gòu)，特別是歐資金融機(jī)構(gòu)在加強(qiáng)國(guó)內(nèi)外制度互動(dòng)、推動(dòng)國(guó)內(nèi)外標(biāo)準(zhǔn)融合等方面得積極作用。
第二，對(duì)綠色信披標(biāo)準(zhǔn)指引，重視國(guó)際對(duì)接。下一步，綠色分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)堅(jiān)持“國(guó)內(nèi)統(tǒng)一、國(guó)際趨同”原則，綠色信披標(biāo)準(zhǔn)指引應(yīng)從“監(jiān)管導(dǎo)向”逐步轉(zhuǎn)向“投資者需求導(dǎo)向”，平衡披露得質(zhì)量和成本。匯豐銀行（華夏）有限公司行長(zhǎng)王云峰指出，監(jiān)管機(jī)構(gòu)在制定綠色分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)和信披標(biāo)準(zhǔn)過(guò)程中，應(yīng)加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)及其客戶(hù)得充分研討，提升各類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)得可操作性。此外，應(yīng)加強(qiáng)與國(guó)際組織和其他國(guó)際金融中心得標(biāo)準(zhǔn)聯(lián)動(dòng)和趨同，提高華夏綠色資產(chǎn)對(duì)境外投資者得吸引力。與此同時(shí)，可考慮將大數(shù)據(jù)和區(qū)塊鏈等新興技術(shù)運(yùn)用于綠色認(rèn)證、信息披露、排放核查等領(lǐng)域，并加強(qiáng)信息披露監(jiān)管和問(wèn)責(zé)機(jī)制，對(duì)涉嫌造假等行為加強(qiáng)懲治力度，切實(shí)提高信息披露得可信度。
第三，對(duì)綠色數(shù)據(jù)賬戶(hù)體系，加快基礎(chǔ)建設(shè)。嘉賓指出，發(fā)展綠色金融，綠色賬戶(hù)和核算體系是基礎(chǔ)，其不僅涉及國(guó)內(nèi)綠色投融資活動(dòng)，也包括與減碳和綠色相關(guān)得跨境資產(chǎn)流動(dòng)。渣打銀行（華夏）有限公司行長(zhǎng)張曉蕾指出，上海應(yīng)加強(qiáng)綠色數(shù)據(jù)得收集、應(yīng)用、認(rèn)證、監(jiān)控，完善綠色金融信息得披露，建立綠色金融數(shù)據(jù)庫(kù)等新型金融基礎(chǔ)設(shè)施。盧森堡證券交易所首席執(zhí)行官朱莉·貝克（JulieBECKER）指出，目前國(guó)際社會(huì)亟需加強(qiáng)統(tǒng)計(jì)工具和方式得科學(xué)性，確保綠色金融數(shù)據(jù)足夠準(zhǔn)確、簡(jiǎn)化和統(tǒng)一，能夠服務(wù)于綠色金融決策。
第四，對(duì)綠色金融市場(chǎng)體系，著力平臺(tái)建設(shè)。
一方面盤(pán)活綠色資產(chǎn)，上海應(yīng)加速構(gòu)建綠色金融產(chǎn)品交易平臺(tái)，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。張曉蕾指出，上海應(yīng)積極探索綠色金融產(chǎn)品與碳交易得聯(lián)動(dòng)。通過(guò)綠色信貸、債券、信托、碳金融、資產(chǎn)證券化等重要領(lǐng)域得創(chuàng)新發(fā)展，集聚國(guó)內(nèi)綠色金融領(lǐng)域得可以機(jī)構(gòu)，更大程度上盤(pán)活綠色資產(chǎn)。同時(shí)，應(yīng)不斷豐富境內(nèi)外綠色基礎(chǔ)資產(chǎn)，引入國(guó)際資本，對(duì)接不斷增長(zhǎng)得全球可持續(xù)發(fā)展需求。
另一方面推動(dòng)集中清算，上海也應(yīng)充分發(fā)揮交易所和金融基礎(chǔ)設(shè)施得服務(wù)和引領(lǐng)作用。交易所作為資本市場(chǎng)得組織者、一線(xiàn)得監(jiān)管者，也是整個(gè)可持續(xù)發(fā)展生態(tài)鏈得重要環(huán)節(jié)，應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)上環(huán)所、上交所等交易所與金融基礎(chǔ)設(shè)施如外匯交易中心、上海清算所等相關(guān)機(jī)構(gòu)得聯(lián)動(dòng)。上海清算所董事長(zhǎng)謝眾建議，應(yīng)拓寬綠色債券指數(shù)，納入寬基指數(shù)，并不斷探索綠色債券指數(shù)、碳中和概念得債券指數(shù)等指數(shù)型產(chǎn)品，使市場(chǎng)有更多價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力和精準(zhǔn)定價(jià)水平。在清算機(jī)制方面，需要將集中清算得應(yīng)用范圍逐步拓展至綠色金融得做市業(yè)務(wù)、中央對(duì)手方機(jī)制等領(lǐng)域，以更好地活躍市場(chǎng)。
第五，對(duì)政策保障體系建設(shè)，完善激勵(lì)約束。在監(jiān)管方面，多位外賓強(qiáng)調(diào)，在碳市場(chǎng)建設(shè)之外，還需提高減排監(jiān)管相關(guān)法律法規(guī)得透明度、問(wèn)責(zé)性和可預(yù)測(cè)性，讓相關(guān)資產(chǎn)及其定價(jià)充分反映氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，確保綠色金融和碳市場(chǎng)能夠?qū)嶋H支持到具有環(huán)境效應(yīng)得綠色產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目。貝克介紹，盧森堡綠色交易所通過(guò)與金融機(jī)構(gòu)合作，深度參與并監(jiān)督企業(yè)投資，確保企業(yè)兌現(xiàn)承諾，落實(shí)綠色轉(zhuǎn)型。在激勵(lì)方面，政府相關(guān)管理部門(mén)應(yīng)加強(qiáng)在綠色投融資得稅收、風(fēng)險(xiǎn)計(jì)提等方面得優(yōu)惠政策。王云峰指出，可鼓勵(lì)各金融機(jī)構(gòu)設(shè)立凈零目標(biāo)，加強(qiáng)行業(yè)自律，并借助金融科技等手段助力去碳減排。
