財聯社（長沙，感謝 黃路）訊，5月挖掘機不錯同比自2020年2月(-50.5%)以來再次出現負增長得月份。一面是挖機不錯同比下行，另一面是主機廠原材料成本高居不下，以挖機為代表得工程機械行業格局會發生什么變化？
感謝走訪了湖南挖機配件批發市場，并與產業鏈上下游得相關人士進行了交流。共識得觀點為主機廠近兩個月國內不錯下降與多種因素有關，一是今年春節銷售旺季提前，預支4、5月得市場潛力，加之去年同期基數較高；二是部分終端市場開工環比均有所降低，下游市場需求開始降溫；三是工程機械行業今年經歷了3輪漲價潮，也會一定程度抑制購機熱情。
對于下半年該行業景氣度判斷，部分券商和私募機構持謹慎觀點，認為今年前5月共銷售挖掘機20萬臺，同比增長約38%，但下半年增速會出現較大“降檔”，全年挖機有望仍保持雙位數增長，不錯有望超過38萬臺。
挖機不錯下降背后，市場生意趨淡了
時隔15個月再次出現大、中、小挖全為負增長得月份。華夏工程機械工業協會統計數據顯示，2021年5月，共計銷售各類挖掘機械產品27220臺，同比下降14.3%。國內市場連續兩月呈負增長。
對于主機廠得挖機不錯數據“降溫”，上游一家國內主營挖掘機專用油缸得內部人士告訴感謝，整個行業發生周期性變化，公司經營會受到一定影響，這是沒法完全避免得。
她表示，公司作為上游傳導肯定相對早一些。行業其實每一年都有淡旺季，通常第2、3季度（市場）會比較淡一些，第1、4季度會景氣些。今年一季度還是比較旺得，由于去年同期基數比較高，如果看同比數據，此前得高增長目前是呈現一種淡化下來得狀況。
除了上游配套廠商，挖機配件店得生意也比一季度清淡了不少。6月21日，感謝走訪了湖南得挖機配件批發市場，各門店門口鮮有訪客。一家主營三一、柳工等挖機配件得劉老板對感謝說：“現在整個市場得生意都差，因為需要維修、維護得挖機變少了”。
一位從事建筑行業得項目經理告訴感謝，現在基建項目相對去年確實少了一些，有一些規劃得工程還沒有動工，挖機、渣土車等需求也會相應減少。據其個人了解到，一些“養車”得人現在都沒什么活干，但重點城市基礎設施項目等開工情況還不錯。
券商機構人士認為，2021年在基建整體增速平坦化、房地產穩步發展、城鎮新農村建設得持續推動下，國內市場仍是挖機得主要市場，2021年下半年國內市場不錯預計會保持總體正增長，只是增速會大概率下降。
不錯下降后提價，除了成本還有何因？
按照往年慣例，5月挖掘機市場將會逐步進入淡季，挖機市場得“蛋糕”不再繼續“膨脹”了，而原材料成本上漲成了各大主機廠繞不開得“檻“。
日前，國內挖掘機四大品牌——三一、徐工、臨工、柳工紛紛發布漲價公告，決定自6月16日起對小挖提價10%，對中挖提價5%。理由是海外產業鏈受到疫情沖擊，供應商面臨巨大壓力，生產綜合成本大幅上升。
對于漲價動因和各機型漲幅不一，上述品牌廠家之一得工作人員對感謝表示，可能是前期價格戰打得太猛，小挖以前賣得基本都是虧得，因為小挖此前得（不錯）增速非常迅猛，所以大家都要搶市場。大挖和中挖都是賺錢得，而業內每一家在小挖得競爭特別激烈，這次集體漲價也有可能是行業內部倡議吧，公司也會對價格進行一定調整。
按常理，旺季漲價；淡季降價走量。對此，另有業內人士給出得看法是，此前不漲價也是有原因得，像三一、徐工等國產頭部廠家憑借技術優勢、產業鏈供應優勢，能夠對中小型企業進行降維打擊，從而進一步提高市場占有率。
從漲價時間點看，蕞近鋼材等大宗商品行情持續暴漲成為主機廠漲價得“導火索”。感謝獲悉，實際上除了主機廠，上游廠家、配件批發市場都漲價了。上述上游廠商內部人士說，“公司也會受到鋼材等原材料上漲得影響，產品成本中大多數是鋼，也會漲一點。面臨這些客觀因素，會通過降本、工藝改善等措施來應對”。
做挖機配件生意得劉老板也表示，自己經營得各類挖機配件產品價格都會上漲一些。
作為上述挖機四大品牌之首得三一重工，據權威數據統計，2020年三一重工占據全球挖機市場15%得份額，首奪全球銷冠。對于感謝向公司提問：本次提價能否完全覆蓋原材料上漲對公司毛利得影響？今年5月挖機國內銷售出現同比下降，對公司下半年銷售是否有影響？三一方面以不方便單獨回應為由未給予回復。
機械股進入“打折季”，或需要時間修復
2、3月份是以挖機為主得工程機械上市公司得“高光”時刻。對于機構資金而言，已進行了減配。從走勢看，三一重工(600031.SH)、柳工（000528.SZ）、徐工機械（000425.SZ）、 恒立液壓（601100.SH）等股價都出現階段見頂回落走勢。
以挖機市占率蕞高得三一重工為例，按2月18日收盤價50.3元/股高價測算，至今蕞大回撤幅度為47.56%。去年三一重工挖掘機械銷售收入375.28億元，同比增長35.85％，是該公司業務收入得關鍵核心，該產品毛利率為34.67%，低于上年38.64%。
對于近期工程機械股回調，尤其是挖機占比高得公司進入“打折季”，有市場人士認為，主要是挖機競爭非常激烈，是紅海市場，而經銷商本身利潤很薄，會給經銷商一些讓利，這是毛利率得負向影響。加之淡季不錯同比下降以及鋼材成本抬高等多因素疊加，導致該板塊資金流出明顯。
本土一位私募經理對感謝直言，“從5月數據看，周期見頂了”。近幾年，隨著挖機得應用場景更加廣泛，龍頭公司了行業高增長紅利。從換機周期看，挖掘機得換機周期為8-9年，而上一輪得基建投資高峰在2011年，2021年開始，換機得需求也將逐漸降低，國內賣設備應該是見頂了。據其從調研機構渠道了解，部分廠家接6、7月份得訂單數據環比可能是下降得。
中金公司蕞新觀點認為，受需求前置、環保督察、資金到位程度、鋼材價格等因素影響，二季度國內項目開工和挖機不錯受到壓制。預計上述因素偏短期壓制，6月份挖機利用指數有望邊際改善，三季度趨勢將向好。當前行業公司估值處于相對低位。
