原標(biāo)題：沃爾瑪印度市場受挫 機(jī)構(gòu)和媒體們都是怎么看的？ 來源：美股研究社
沃爾瑪宣布，在特殊時期，歡迎社會暫時歇業(yè)員工來沃爾瑪“上班”。沃爾瑪稱，不管是個人還是企業(yè)，均可以到就近的沃爾瑪大賣場、沃爾瑪社區(qū)門店、山姆會員商店咨詢，所有人員一經(jīng)錄用，沃爾瑪依法支付報酬。最近幾天，永輝、北京超市發(fā)等零售企業(yè)紛紛發(fā)出歡迎暫歇人員到零售企業(yè)臨時性就業(yè)的邀請。永輝在其浙江區(qū)的招募消息重表示，優(yōu)先考慮永輝超市外租區(qū)、所在綜合體暫時歇業(yè)人員。
現(xiàn)在的沃爾瑪還值不值得繼續(xù)持有，不妨來看看主流的機(jī)構(gòu)和媒體對沃爾瑪當(dāng)前的看法。
機(jī)構(gòu)是怎么看的？
摩根士丹利：上調(diào)沃爾瑪目標(biāo)價至130美元， 維持增持評級
摩根士丹利在一份分析報告中指：分析師Simeon Gutman將沃爾瑪?shù)哪繕?biāo)價從125美元上升至130美元，維持增持評級。對于這一調(diào)整，Simeon Gutman給出了極為細(xì)致的解釋。其表示，上調(diào)的目標(biāo)價中有3美元是因?yàn)槲譅柆攲ξ从嬂ⅰ⒍愴?xiàng)、折舊及攤銷前的利潤(EBITDA)有更高預(yù)估；有1美元是由于企業(yè)開支下降；另外有2美元與其他項(xiàng)目有關(guān)，例如凈債務(wù)和股票計數(shù)。除此之外，因?yàn)樯侥窌T店的EBITDA減少，Simeon Gutman扣除了1美元的上漲。
Loop Capital:維持沃爾瑪持有評級，上調(diào)目標(biāo)價至115美元
Loop Capital分析師Andrew Wolf將沃爾瑪百貨的目標(biāo)價上調(diào)至115美元，稱該公司最近宣布整合美國門店和電子商務(wù)部門的供應(yīng)鏈和財務(wù)管理，這對其繼續(xù)擴(kuò)大全渠道銷售是有利的。這位分析人士指出，將這種整合視為“高層削減或內(nèi)訌”的跡象的看法是錯誤的。然而，Wolf仍維持對沃爾瑪?shù)某钟性u級，理由是該公司目前的估值。
美股研究社：收購印度最大電商Flipkart股份，沃爾瑪仍處虧損
在眾多的對手當(dāng)中，沃爾瑪最終斥資160億美元收購Flipkart大約77%的股份。這是該美國零售巨頭迄今為止最大一宗收購案。沃爾瑪這一收購舉動也讓它順利在印度電商市場占領(lǐng)一席之地，讓它在印度市場獲得了一張王牌。
盡管沃爾瑪進(jìn)軍印度市場很早，但業(yè)務(wù)局限在B2B商店，在電商業(yè)務(wù)方面沃爾瑪并沒有什么行動。收購Flipkart不少的股份最終能幫助沃爾瑪在印度6700億美元的零售市場中打下一片天地。只是雖說沃爾瑪收購的這個Flipkart在印度電商領(lǐng)域存在感不低，但發(fā)展了這么多年，F(xiàn)lipkart仍然處于虧損，對于沃爾瑪來說Flipkart還算是個“拖油瓶”。
2020 財年第二季度，沃爾瑪?shù)暮Ｍ鈨翡N售額從 2019 財年第二季度的 294.5 億美元下降到 291.3 億美元，綜合毛利率少了 46 個基點(diǎn)。外界猜測Flipkart應(yīng)該是沃爾瑪在海外市場表現(xiàn)不佳的主要原因，因?yàn)?Flipkart 的毛利潤和營業(yè)收入都在持續(xù)下降，當(dāng)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)被納入到沃爾瑪?shù)馁~目之后，肯定會拖累他們的業(yè)績表現(xiàn)。
加拿大皇家銀行：將沃爾瑪目標(biāo)價定為102美元
加拿大皇家銀行分析師Scott Ciccarelli在一份報告中寫道，缺乏盈利增長是我們認(rèn)為沃爾瑪目前的主要面臨障礙。Ciccarelli指出，沃爾瑪每季度美元息稅前利潤總額增長4.5%，這標(biāo)志著零售商在其最重要的美國市場上獲得了增長，這主要?dú)w功于新的電子商務(wù)計劃，其中最新一項(xiàng)包括第二天的交付產(chǎn)品。但該公司的總營業(yè)利潤和利潤率從去年的4.2%降至本季度的4%，這是盈利增長疲弱的一部分。Ciccarelli的目標(biāo)是102美元，相當(dāng)于目前股價的上行空間。
Oppenheimer:將沃爾瑪目標(biāo)價上調(diào)至105美元
Oppenheimer分析師Rupesh Parikh表示，“與Flipkart交易相關(guān)的稀釋和風(fēng)險以及與峰值水平一致的估值使我們陷入困境。”該估值是公認(rèn)的財年每股盈利的21.5倍，略高于該公司典型估值的較高端。Parikh的目標(biāo)價為105美元，上漲2.4%。他的評級是市場表現(xiàn)。
媒體是怎么看的？
電商報：硬剛亞馬遜失敗沃爾瑪?shù)碾娚讨泛稳ズ螐模?/p>
沃爾瑪從線上渠道的建設(shè)來看，似乎在中國有了新的探索成果。與在美國本土不同的是，沃爾瑪在中國采取了不一樣的策略，即放棄電商平臺的建設(shè)與布局，選擇直接與中國的電商平臺合作，以打通線上銷售渠道。畢竟，就算是亞馬遜也無法在阿里、京東的圍堵之下在中國電商市場上討到便宜。
2016年，沃爾瑪與京東超市達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方在零售供應(yīng)鏈的合作實(shí)現(xiàn)了雙贏。數(shù)據(jù)顯示，2019年，第三屆京東超市沃爾瑪“8.8購物節(jié)”中，近140家品牌商家全渠道銷售規(guī)模同比增長超過50%，沃爾瑪京東全球購官方旗艦店新增粉絲17萬，沃爾瑪微信小程序中的“沃爾瑪?shù)郊摇睂?shí)現(xiàn)注冊用戶總數(shù)近5000萬。
在中國的“無奈之舉”，卻獲得了意外的收獲，沃爾瑪也許正是在這樣的經(jīng)驗(yàn)中領(lǐng)悟到，即使是發(fā)展線上業(yè)務(wù)也需要揚(yáng)長避短，發(fā)揮自己的優(yōu)勢。
而從近期沃爾瑪?shù)膭討B(tài)也可以發(fā)現(xiàn)，在暫停收購電商平臺的同時，沃爾瑪正在加大力度建設(shè)自己的物流供應(yīng)鏈體系及完善自有品牌的布局。投資方面，沃爾瑪曾于7月份宣布將在中國增投80億元升級物流供應(yīng)鏈；而基于物流供應(yīng)鏈的建設(shè)，近期沃爾瑪正式宣布將其全新的“無限配送”會員計劃擴(kuò)展到全美200多個城市。
綜上，也許沃爾瑪在電商領(lǐng)域灰頭土臉，但是其重金打造的物流供應(yīng)鏈、自有品牌建設(shè)已經(jīng)逐漸顯示威力，并為沃爾瑪拓展線上銷售渠道打下了堅實(shí)的基礎(chǔ)。目前沃爾瑪?shù)碾娚讨芬苍S并沒有那么成功，但是未來也許能打個漂亮的翻身仗。
黑馬網(wǎng)：沃爾瑪印度受挫，是亞馬遜太強(qiáng)還是本地電商難搞？
據(jù)印度當(dāng)?shù)孛襟w報道，虧損嚴(yán)重的沃爾瑪印度(Walmart India)正在陷入士氣消沉的低迷狀態(tài)中。這家全球最大的零售商正準(zhǔn)備對位于印度古爾岡的總部進(jìn)行一輪裁員，預(yù)計將解雇中高層管理人員中的近三分之一。
消息人士透露，沃爾瑪上周五在總部宣布裁員70人(管理人員為主)，其中包括采購、農(nóng)產(chǎn)品業(yè)務(wù)和快速消費(fèi)品部門的副總裁及相關(guān)部門主管。該公司還計劃關(guān)閉其最大的倉儲站——孟買物流配送中心，并停止在印度擴(kuò)張批發(fā)業(yè)務(wù)的計劃。
雖然旗下的Flipkart是印度本土電商中的第一名，但是來自后面幾位追趕者的腳步，也一直沒有停歇。除了亞馬遜的電商平臺，排在后面的Snapdeal以及Paytm Mall也都在電商業(yè)務(wù)上不斷發(fā)力。
前有亞馬遜，后有印度首富及本土電商群狼，沃爾瑪這一次的裁員，其實(shí)也是其突破困境、尋求轉(zhuǎn)變的重要舉措。在南亞次大陸面臨的巨大挑戰(zhàn)，有可能是其在中國市場“挫折”的重現(xiàn)，如何度過這一難關(guān)，對于轉(zhuǎn)型中的沃爾瑪至關(guān)重要。
一財網(wǎng)：加碼中國市場，沃爾瑪擬5~7年新增500家門店與云倉
新年伊始，沃爾瑪中國區(qū)回顧過去一年的業(yè)績并宣布，其全渠道線上線下銷售規(guī)模保持三位數(shù)增長，有數(shù)字化顧客超過5000萬。同時，沃爾瑪公布未來的戰(zhàn)略計劃，包括未來5至7年將在中國市場新增500家門店和云倉。
過去幾年，零售行業(yè)暗涌不斷，部分外資零售被本土企業(yè)收購、電商向線下砸錢搶流量、新的零售業(yè)態(tài)也紛紛引資圈地。尤其在2019年，中國零售市場在資本方面也是風(fēng)起云涌——蘇寧入股家樂福中國業(yè)務(wù)，物美控股麥德龍中國業(yè)務(wù)等。
相對而言，沃爾瑪在資本方面并沒有太大的動作，而是一直在做線上線下的全渠道業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。2019年沃爾瑪首家定制化生鮮配送中心在東莞啟用，投資超過7億元人民幣，也是沃爾瑪進(jìn)入中國市場23年以來最大單筆投資。
（文章來源：美股研究社）
