來源：四川日報-
發文人 田姣
8月18日晚間，四川發展龍蟒股份有限公司（以下簡稱“川發龍蟒”）披露了2021年半年報。今年上半年，公司實現營收30.52億元，同比增長24.56%；歸母凈利潤6.89億元，同比增長645.61%。
這是“三泰控股”更名川發龍蟒后，發布的首份業績報。從快遞柜專業戶轉型磷化工后，不僅業績連創新高，股價也是水漲船高。今年年初以來，股價從5.73元，一路上漲至15元附近，累計漲幅已經達到155.32%。
布局磷酸鐵鋰大賽道
川發龍蟒業績的大幅提升，主要得益于磷化工主營業務的增長。從營業收入構成來看，磷化工、貿易、建材業業務分別為公司貢獻營業收入27.24億元、1.12億元和1828.83萬元，其中，磷化工業務營收占比達到了89.24%。
磷化工業務營收構成來看，肥料系列產品、工業級磷酸一銨、飼料級磷酸氫鈣貢獻的營收分別為17.27億元、5.23億元和4.55億元，其中肥料系列產品的占比達到64%。川發龍蟒表示，上半年公司在肥料系列產品隨行就市，積極調整產品結構，不僅一定程度上保障了國內磷肥的市場供給，同時也取得良好的經營業績。
具體來看，川發龍蟒的工業級磷酸一銨銷量為15.07萬噸，出口量占全國出口總量的48.1%；飼料級磷酸氫鈣銷量為18.75萬噸，同比增長20.77%；肥料級磷酸一銨、復合肥等肥料級系列產品銷量81.37萬噸，同比增長34.88%。
川發龍蟒表示，其核心產品工業級磷酸一銨保持行業龍頭地位，肥料級磷酸一銨特別是顆粒磷酸一銨產銷量大幅提升，飼料級磷酸氫鈣繼續保持行業領先地位，自主研發的精細磷酸鹽產品穩步推進，公司在精細磷酸鹽細分領域市場份額有所提高。
值得一提的是，川發龍蟒是國內最大的工業級磷酸一銨生產商。在華安證券的研報中提到，四川發展礦業集團有限公司（簡稱“川發礦業”）控股后將發揮股東方在礦產資源、產業配套、運營資金等方面的資源配套優勢，促進公司磷化工產業鏈進一步延伸。
動力電池和儲能電池的爆發將直接拉動磷酸鐵鋰的需求，進而帶動工業級磷酸一銨的需求增加。預計到2025年電池級磷酸一銨的消費占比將提升至20%，全球工業級磷酸一銨需求量為1167萬噸，國內預計工業級磷酸一銨需求量增加至281萬噸。
機遇面前，川發龍蟒已經開始布局磷酸鋰鐵大賽道。8月2日晚間，川發龍蟒披露了關于發行股份購買資產暨關聯交易預案等在內的多條公告，擬向川發礦業和四川鹽業發行股份購買其分別持有的天瑞礦業80%股權和20%股權，發行股份支付的對價占本次交易對價的100%，交易完成后，天瑞礦業將成為上市公司的全資子公司。
在業內人士看來，收購天瑞礦業將補齊原材料短板。天瑞礦業設計產能250萬噸/年，天瑞礦業收購完成后，川發龍蟒將具備年產365萬噸的磷礦生產能力。
參股快遞柜業務有望持續貢獻收益
凈利潤大幅提升，除了磷化工主業的業績增長外，豐巢開曼公司確認大額公允價值變動收益也是一大因素。根據業績報告顯示，川發龍蟒的歸母凈利潤為6.89億元，而扣除非經常性損益的凈利潤為3.05億元。
報告期內，非經常性損益影響金額約為 4 億元，主要系報告期內公司參股 5.77%的公司 Hive Box Holdings Limited(即豐巢開曼)整體估值提升至34億美元，由此產生的公允價值變動收益約 3.84 億元。
公開資料顯示，川發龍蟒的前身是成都三泰電子實業股份有限公司，2009年11月在深交所上市。今年5月25日晚間，三泰控股發布公告稱，名稱變更為“四川發展龍蟒股份有限公司”，證券簡稱變更為“川發龍蟒”。
隨之一同變更的還有主營業務：由金融服務外包業務變更為磷化工業務，主要從事磷酸一銨、飼料級磷酸氫鈣等磷酸鹽產品以及各種復合肥產品的生產、銷售。
在轉型磷化工之前，公司早期主業是金融電子設備及安防業務，產品以電子回單系統、ATM監控系統為主。2012年，三泰控股盯上了快遞柜業務，“速遞易”橫空出世。
快遞柜生意看著熱鬧實則難做，使得公司連續多年深陷虧損的泥潭。發文人梳理歷年財報顯示，2015年至2017年上半年，公司受到快遞柜業務拖累分別虧損0.38億元、13.04億元和1.97億元，并在2017年被實施退市風險警示。
無奈之下，三泰控股引入中郵、菜鳥、復興三家資本外援后，中郵智遞成立，公司快遞柜業務也因此“由控轉參”僅就持股比例分擔損益。但這次資產重組并沒能扭轉公司快遞柜業務繼續失血，2018年公司歸母凈利潤再次虧損超2億元。
值得注意的是，豐巢收購中郵智遞后,公司對快遞柜業務“不參不控”,無需再分擔延綿不絕的虧損而只根據公允價值變動確認各期浮動盈虧。此番正是股權紅利的兌現，在業內人士看來，未來隨著豐巢持續成長及上市，此部分股權有望為公司持續貢獻收益。
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