8月30日，融創(chuàng)我國控股有限公司（以下簡稱“融創(chuàng)”）發(fā)布2021年中報。數據顯示，2021年上半年，融創(chuàng)銷售大漲64.3_、收入上漲23.9_、每股盈利上漲8.7_，歸母凈利潤上漲9.4_；負債率持續(xù)下降、“三道紅線”指標穩(wěn)步改善；國際信用評級全面提升。
融創(chuàng)的戰(zhàn)略定力展現出強大的韌性，從容穿越市場周期、抵御行業(yè)風險。在這種定力下，融創(chuàng)實現了業(yè)績快速增長，同時也錘煉出強大的綜合能力。
筆者獲悉，融創(chuàng)最近在半年度會議上提出新的戰(zhàn)略發(fā)展目標_更安全、更從容、更長期、更有價值。
融創(chuàng)我國執(zhí)行董事兼行政總裁汪孟德在公司內部表示，“調控對行業(yè)和企業(yè)都是好事，經過這一輪（調控），都將變得更穩(wěn)、更健康。但與此同時，也要求企業(yè)在新的政策環(huán)境下快速調整適應。融創(chuàng)積極融入國家戰(zhàn)略、堅決響應政策導向、從容擁抱行業(yè)變化，進一步堅定‘更安全、更從容、更長期、更有價值’的均衡高質量發(fā)展的戰(zhàn)略方向，持續(xù)為員工、客戶、股東、社會創(chuàng)造價值。”
盈利穩(wěn)增長、資本結構優(yōu)化，達成更安全基本面
融創(chuàng)在今年初披露的2021年年報里，已經實現杠桿率下降，“三道紅線”指標連降兩檔至黃檔。到2021年中報，財務健康度得到進一步提升_凈負債率下降9.4個百分點，非受限現金短債比升至1.11，剔除預收款項后的資產負債率降至76_，加速邁向“綠檔”。
變得更穩(wěn)健安全的同時，融創(chuàng)也迎來了穩(wěn)定高質量的增長態(tài)勢。中報顯示，上半年，公司營業(yè)收入同比增長23.9_至 958.2億元，毛利199.8億元同比增長12.5_，歸母凈利潤119.9億元同比增長9.4_。
此外，融創(chuàng)土儲充足，堅持對拿地總量嚴管控，對土地質量高要求_這使得她能在變化的大環(huán)境中，進一步保障企業(yè)發(fā)展的安全健康。數據顯示，融創(chuàng)在上半年獲取土地權益貨值2135億元，上半年權益拿地銷售比37.9_，而2021年7月-2021年6月一年內權益拿地銷售比則為28.5_，彰顯出極強的拿地紀律。
綜合向好的表現，多家國際評級機構全面提升融創(chuàng)評級_2021年上半年，標普將融創(chuàng)主體評級上調至BB，展望穩(wěn)定；穆迪及惠譽將其評級展望升至正面。摩根大通也看好融創(chuàng)強勁的基本面、較高的凈利水平、以及預期將持續(xù)下降的財務成本與杠桿水平，維持 “買入”評級。全球領先的ESG評級公司Sustainalytics也將融創(chuàng)提升至“低風險”評級，評分位列70家境內參評房企首位。
筆者了解到，實際上自2021年下半年開始，融創(chuàng)主動做調整，落實“降杠桿、優(yōu)化資本結構”的戰(zhàn)略要求，并制定了全面、清晰、長期的行動計劃。其中包括推動國際信用評級的持續(xù)提升，中期達到投資級；推動融資成本的持續(xù)下降，爭取3年內達到民營房企優(yōu)秀水平；推動融資結構的持續(xù)優(yōu)化等等。
這一系列的舉措相繼落地，將助力融創(chuàng)進一步鞏固更安全、穩(wěn)健的基本面。
地產主業(yè)優(yōu)勢持續(xù)領先，從容擁抱行業(yè)變化
融創(chuàng)自上市之初就堅持兩件事_做好產品與服務、深耕城市。在經歷了十八年如一日的沉淀過后，融創(chuàng)已建立行業(yè)領先的核心優(yōu)勢，為業(yè)務發(fā)展奠定堅實基礎。
中報顯示，融創(chuàng)2021年上半年實現3208億銷售額，同比增長64.3_，回款率保持高位水平。銷售高增長、高回款率，來自市場的認可，讓融創(chuàng)的現金流更為充裕。截至2021年6月底，融創(chuàng)在手現金達1232億元，其中非受限現金1011億元，較去年底提升2.4_。
從銷售結構來看，融創(chuàng)深耕核心城市群的領先優(yōu)勢凸顯。在長三角，融創(chuàng)完成1141億元銷售額；在西部核心城市、環(huán)渤海分別完成791億元、637億元。
上半年，融創(chuàng)在多個一二線核心城市占據市場領先地位，20個城市的銷售額超過50億元。其中，北京、上海、蘇州等9個城市銷售額超100億元；在杭州、武漢，融創(chuàng)半年銷售額超過200億元_這相當于一家百強房企的半年業(yè)績。
充足的可售貨值也支持下半年高業(yè)績的達成。數據顯示，融創(chuàng)在今年下半年內的總可售貨值超6600億元。國盛證券發(fā)布報告表示，疊加下半年銷售高峰影響及融創(chuàng)的市場領先優(yōu)勢，預計融創(chuàng)2021年將實現銷售穩(wěn)步增長。
充裕且高品質的土儲，也將支持融創(chuàng)地產主業(yè)未來更從容的增長。截止至2021年6月30日，融創(chuàng)持有的權益土儲貨值約 2 萬億元，足以支持未來穩(wěn)健發(fā)展。
通過不斷夯實產品競爭優(yōu)勢、城市深耕、市場口碑和高質量土儲的核心優(yōu)勢，融創(chuàng)在地產主業(yè)持續(xù)建構的綜合能力，讓這家公司能夠更加從容應對行業(yè)波動，為其戰(zhàn)略升級打下了堅實基礎。
步入均衡高質量發(fā)展階段，以“四更”準則打造長期競爭力
融創(chuàng)一直保持著對宏觀環(huán)境和行業(yè)趨勢的敏銳洞察與精準判斷，擅長在行業(yè)的不同階段快速找到發(fā)展最優(yōu)解，這也使得融創(chuàng)被業(yè)界視為風向標。
在高周轉、高增長的房地產上半場，融創(chuàng)憑借“更快速、更均好、更優(yōu)質、更深耕”的優(yōu)勢，迅速躋身行業(yè)前列。在規(guī)模快速增長的同時，不可避免地出現了階段性負債率偏高。意識到資本結構的優(yōu)化對公司長期發(fā)展至關重要，融創(chuàng)從2021年下半年開始就主動優(yōu)化資本結構、降杠桿，提升盈利能力的同時保證充裕穩(wěn)定的現金流。
2021年可謂是融創(chuàng)的轉型年，正式打開了公司“均衡高質量發(fā)展”的序章。這一年融創(chuàng)主動調整節(jié)奏，拿地金額僅為2021年的一半，“三道指標”連降兩檔至黃檔，融資成本持續(xù)下降，信用評級全面提升，業(yè)績全面增長的同時負債指標也持續(xù)改善。
2021年，均衡穩(wěn)健戰(zhàn)略初見成效，融創(chuàng)進一步堅定戰(zhàn)略目標，提出“四更”經營準則_更安全、更從容、更長期、更有價值。
筆者了解到，“四更”準則也作為融創(chuàng)團隊基本做事原則，是以利潤為核心，以客戶滿意度為核心，以安全穩(wěn)健為核心，提升綜合競爭力，持續(xù)為員工、客戶、股東及社會創(chuàng)造價值。
擁抱變化，需要從容的底氣，更需要積極的態(tài)度和堅定的行為。融創(chuàng)的“四更”重新定義了頭部房企的未來增長形態(tài)，極具行業(yè)參考價值。在房地產行業(yè)的下半場，運營和管理是紅利，質量是護城河，企業(yè)先安全才能發(fā)展，而綜合能力強的企業(yè)更具生命力。（王利民）
來源_ 光明網
